今日国务院关于印发《2024-2025年节能降碳行动方案》,在美联储降息延迟的背景下，市场反应比较一般，短中期看，政策对光储、 电网设备、锂电等行业供给和需求均为重大利好。

1、行业供给：提门槛。

新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。

预计未来新扩产能的要求将更加严格，行业有望恢复健康发展趋势。

2、行业需求：超预期。

在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%。

消纳红线放宽幅度超出预期，利用率从95%下降到90% ，预计每年能多释放80-100GW的新能源装机空间!

3、到2025年的储能装机目标上修超30%。

积极发展抽水蓄能、新型储能。到2025年底全国抽水蓄能、新型储能装机分别超过6200万千瓦、4000万千瓦 (即62GW和40GW，截至23年底新型储能装机累计完成31.4GW) , 而先前两部在2021年提出的到2025年底新型储能装机目标为30GW，上修33%！结合消纳红线放宽至90% ,远期看储能的需求有望进一步提振！

4、强调大基地外送、配网改造、微电网及虚拟电厂等方面的电网建设。

加快建设风光大基地外送通道，加快配电网改造。发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式。外送通道建设加快将提振国内新能源装机！

特高压将继续处于电网建设重点位置，配网投资建设机会值得关注。

5、逐步取消电车购买限制，强调加速锂电上游产能出清。需求上，方案提出推进低碳交通基础设施建设，加快淘汰老旧机动车，逐步取消各地新能源汽车购买限制。

供给上，合理布局锂行业新增产能,新建锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平，限制新增低效产能。

特别强调储能：

供给侧：主要看中国。结合工信部等多项新规，未来锂电行业低效产能将受到严控，随着技术迭代，未来劣质、低效产能自然淘汰，优质产能将进一步向头部集中。

需求侧：

国内需求预期上修，见上述第3条。

国外：欧洲因能源成本较高户储需求持续旺盛。（见亿纬锂能调研报告）美国市场，针对电池的301关税新政计划从2026年开始实施+25%，或刺激部分需求提前抢货安装，未来看，海外国家产能本来就不多新增有效产能有限，美国头部客户主要由中国公司供应，26年之后在欧美有生产基地的头部公司将继续享有美国市场红利。

（发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正。）

对比5月23日，全球股市市盈率估值：

日经225指数上涨了4.0；

英国富时100上涨了1.4；

印度SENSEX上涨了0.1；

上证指数下跌了0.2；

沪深300指数下跌了0.1；

创业板指数下跌了1.0；

标普500指数下跌了0.3；

法国CAC40下跌了0.3；

恒生中国企业指数下跌了0.3；

恒生指数下跌了0.3；

胡志明指数下跌了0.1。

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