截至2024年一季度末，易方达FOF持有自家主动权益基金情况展示如下。↓↓
上表涉及19只基金，其中持有市值超3亿元的有易方达瑞恒、易方达供给改革、易方达价值精选、易方达科技创新、易方达智造优势；涉及的基金经理是萧楠/王元春、杨宗昌、包正钰、蔡荣成、祁禾。
如果要求持有市值超1亿元，则上榜基金有10只，我本文简单展开这10只基金更多一些数据。
一、基金经理任职以来的回报10只基金按照基金经理（任职期限最长的现任第一名）上任时间由长到短排序如下，还展示了机构占比、股票占比、基金规模、基金经理在管总规模、任职以来的回报、年化回报、基金经理年限、在管基金数量。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年5月20日，历史业绩不预示未来走势
基金经理的任职时间和回报，大家可以自己看表。萧楠/王元春、杨宗昌的数据还是比较不错的。
这10只基金，其中C份额有三只，FOF基金持有的C类份额基金的数量还是蛮多的，可能是从流动性考虑配置的。
从基金经理来看，刘健维上榜2只，涉及9位基金经理。
从在管总规模来看，萧楠、陈皓在管总规模超300亿元，祁禾在管总规模超200亿元，杨宗昌、杨桢宵在管总规模超100亿元，蔡荣成、杨嘉文、刘健维、包正钰在管总规模不足百亿。
从基金经理年限来看，萧楠、陈皓的基金经理年限超11年，包正钰的基金经理年限不足2年，包正钰估计很多读者不熟悉，因为基金经理年限不足3年，可以说是一位新生代基金经理。
从在管基金数量来看，包正钰只管理一只。
二、基金公司是否持有截至2024年3月31日，FOF持有超1亿元的10只基金，易方达基金公司持有份额均是0，意味着基金公司并不持有榜单靠前的10只基金。
我又看了一下榜单底部的9只基金。发现易方达基金持有祁禾的易方达高端制造混合发起式A合计1000万份，持有郭杰的易方达ESG责任投资股票发起式合计1000万份。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日
三、机构持有金额排名截至2023年12月31日，10只基金按照机构持有金额由高到低排序如下。杨宗昌的易方达供给改革混合被机构持有40.99亿元排名第一；排名靠前的还有蔡荣成、包正钰、萧楠、杨桢宵等，都是机构相对比较认可的。排名靠前的基金名称被我标红了。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日
四、员工持有金额排名截至2023年12月31日，10只基金按照内部员工持有金额由高到低排序如下。萧楠的易方达瑞恒混合被内部员工持有最多，达到了3871.77万元。被内部员工持有较多的基金经理还有杨宗昌、蔡荣成、刘健维、陈皓等。排名靠前的基金经理名字被标红了。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日
五、基金经理持仓是否均衡10只基金按照2023Q4第一重仓行业权重由高到低排序如下，榜单靠前的基金行业配置比较偏窄，榜单底部的基金行业配置相对比较均衡。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日
杨桢宵的基金是医药行业主题基金；刘健维的重仓行业在电子；杨宗昌的重仓行业在汽车……
榜单底部的杨嘉文、萧楠、祁禾的行业配置相对就均衡了很多。
六、基金经理换手率如何10只基金按照2023H2换手率由高到低排序如下，蔡荣成、刘健维等人的换手率相对是比较高的，榜单底部的包正钰、杨宗昌、杨桢宵、陈皓、萧楠、祁禾等人的换手率相对就低了很多。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日
七、基金经理本人是否持有10只基金按照2023年12月31日单位净值由高到低排序如下。手动查询10只基金的2023年基金年报，将基金公司高管、投研负责以及基金经理本人持有情况统计如下。可以看到，杨宗昌、萧楠/王元春、陈皓、祁禾、杨桢宵持有自己的基金合计超100万份。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日
八、杨宗昌：加仓汽车零部件可以测算出，截至2023年12月31日，杨宗昌持有自己的基金易方达供给改革混合超257.93万元。该基金持仓风格偏大盘成长，前十大重仓股集中度高达72.15%。第一重仓行业是汽车。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
杨宗昌在一季报中说，在一季度股价大幅波动中，我们优化了基金的持仓，减持了部分阶段收益较好的稳健类资产，增加了调整幅度较大的汽车零部件以及其他优质个股配置。
九、蔡荣成：看好AI和出海蔡荣成的易方达科技创新混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是传音控股，占比5.19%。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，蔡荣成说，
AI（人工智能）仍然是非线性需求扩张的主线。ChatGPT仿佛只是Scaling Law （标度律）下刚开始的应用。用相似的方法论，越来越多亟待被改变的行业接近甚至进入所谓的“ChatGPT”时刻。内容生产、自动驾驶、机器人、生命科学等因技术突破带来的需求扩张此起彼伏。算力和应用交织前进，我们在这些领域里持续寻找价值扩张的企业进行配置。
出海依旧是我们坚守和持续深耕的方向，本季度我们也在尝试将过去出海范式的研究扩大到下游的品牌和上游的稀缺资源品上。优质的制造业或服务业如何在异国他乡深入人心、形成用户心智，全要素的制造能力如何在更长的产业链里形成比较优势、完成价值创造，都是很值得花更多时间去探讨和研究的问题。我们希望通过持续的跟踪和深度的研究，能够找到这些问题的资产表达。除此之外，哪些环节率先完成供给侧整合或者出清，哪些企业是在激烈竞争后确定性胜出获取长期价值，哪些在国内已经胜出的企业开始有机会走出国门进行全球竞争，也是我们尝试去寻找和研究的方向。沿着这些方向我们有机会找到可能进行长期价值创造的企业。
总而言之，非线性创新、本土优势产业、领先企业出海，是我们持续耕耘的长期方向。
十、刘健维刘健维的易方达科融混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是深南电路，占比7.16%。前十大重仓股合计权重43.10%，持股风格偏大盘成长。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，刘健维说，
今年我们将主要的投研精力放在了以人工智能为代表的科技板块，一季度我们增配了部分业绩兑现度高且估值相对合理的优质个股。我们对新能源领域的投资做了适当的精简，把仓位集中到了极少数具备竞争优势的环节和个股上。同时，我们也适当参与了部分港股优质企业的投资。
十一、萧楠/王元春：增持工程机械、黄金萧楠/王元春的易方达瑞恒混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是潍柴动力，占比7.92%。前十大重仓股合计权重55.78%，持股风格偏大盘，成长和价值兼顾。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，萧楠/王元春说，
本季度我们的调仓思路沿着两个方向进行，一是从控制组合波动率的角度，尽可能分散风险收益来源或做一些动态平衡，另一方面基于我们对内需逐步企稳的判断，继续增加一些顺周期品种。
所以我们本季度继续减持了煤炭、军工等板块，增持了工程机械、黄金等板块。同时调整了消费板块的结构，增加了对内需较为敏感的高端和次高端白酒。
十二、陈皓：增持化工、有色、火电陈皓的易方达改革红利混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是纳思达，占比5.88%。前十大重仓股合计权重35.36%，持股风格偏大盘成长。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，陈皓说，
本基金一季度仓位维持稳定，主要增持了化工、有色、火电等周期板块，减持了部分估值较高的计算机、半导体个股，但由于重仓的前两大行业医药、计算机阶段性跌幅较大，且持仓风格整体偏中小盘，导致基金净值表现不佳。
十三、包正钰：加仓计算机、旅游板块包正钰的易方达价值精选混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是泸州老窖，占比9.56%。前十大重仓股合计权重53.79%，持股风格偏大盘成长。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，包正钰说，
一季度，本基金增加了对成长领域和部分过去经营受损较大的公司的配置，例如计算机、旅游等板块内相关标的。当前经济逐渐向好，我们看到许多微观数据企稳恢复。随着美联储逐步进入降息周期，预计国内和海外都会进入一个较好的发展阶段。一季度，成长股和小盘股经历了较大的回撤，但随后又快速反弹，许多股票在市场风格变换中估值受到影响，这带来了几年一遇的较好投资机会。长期投资的回报很多时候是由极端时候的判断所决定的，在这些时候，把握常识、立足长期，往往是非常有效的策略。
十四、杨嘉文：增持机械设备、食品饮料、交通运输杨嘉文的易方达逆向投资混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是华恒生物，占比7.75%。前十大重仓股合计权重38.17%，持股风格偏大盘成长。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，杨嘉文说，
本基金在2024年第一季度股票仓位保持相对稳定。截止报告期末，大部分主流指数的估值处于1/3分位以下，有一定的保护。本基金一季度增持的行业主要有机械设备、食品饮料、交通运输等，而减持的行业主要是计算机、医药生物、非银金融等。在行业选择上，本基金会更关注和经济相关性不高且估值分位不高的板块；同时在顺周期板块也会布局一些供需格局清晰的子行业或者有较强竞争力的个股。
十五、祁禾：配置较多电网、新能源、家电、周期祁禾的易方达智造优势混合持仓及其风格展示如下。第一重仓是阳光电源，占比9.44%。前十大重仓股合计权重46.52%，持股风格偏大盘成长。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
在2024年一季报中，祁禾说，
制造板块在一季度表现较弱，一方面新能源继续回调，另一方面市场对大部分制造业存在供需两弱的担心。往后看，海外经济在复苏，资源品强势依旧，国内经济存在向上的动能，新质生产力层出不穷，高端制造出海的潜力很大，我们对后续制造业的投资机会保持乐观。
本基金当前配置较多电网、新能源、家电、周期等在内的优质企业，虽然短期跟随行业经受了一定挑战，但这些公司的成长逻辑仍然比较稳固。
十六、杨桢宵：看好严肃医疗方向杨桢宵的易方达医药生物股票持仓及其风格展示如下。第一重仓是恒瑞医药，占比9.54%。前十大重仓股合计权重65.27%，持股风格偏大盘成长。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，个股及行业展示不构成投资建议
重仓股行业权重见上图，只有杨桢宵的易方达医药生物股票展示的是申万二级行业，其它上文展示的都是申万一级行业。
可以看到主要行业集中在化学制药、医疗器械、生物制品行业。
在2024年一季报中，杨桢宵说，
整体来说，我们还是持续看好严肃医疗方向，具体的逻辑和去年底并无太大差异，虽然很多公司年初至今股价表现一般，但我们认为二级市场的价格最终还是会逐步反应产业层面的积极变化，因此持仓在大方向上调整不大，只是对部分个股进行一定的调整。
十七、写在最后感觉这几位基金经理都是挺有自己想法的，基金之间的持仓几乎没有雷同的。
刚刚展开了9只基金的90只重仓股，如果剔除重复出现的个股，实际上出现的是75家企业，其中港股有6只：中国石油股份、翰森制药、信达生物、绿叶制药、康方生物、康诺亚-B。
剔除6只港股后，有69家A股企业。
下面它们展示2024年5月21日收盘后的数据——
69家企业按照今年以来的涨跌幅由高到低排序如下。新易盛、嘉友国际、三星医疗、招商轮船等今年的涨幅喜人。榜单还展示了近一年价格百分位、市盈率（ttm）、市净率、ROE（ttm）、市赚率、总市值、流通市值占比、所属行业等信息。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年5月21日，个股展示不构成投资建议
伯特利属于汽车零部件行业，5月21日创下了新低。
今年跌幅较大的企业还有旭升集团、大地海洋、一品红、贝达药业等企业。
69家企业按照市赚率由高到低排序如下。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年5月21日，个股展示不构成投资建议，阡陌说整理，需要注意的是，这里我提到了市赚率=PE/ROE，是参考了《巴菲特喝酒：为啥不买贵州茅台？》一文里，雪球球友提及的一个概念。该指标大于1意味高估，等于1意味着估值合理，低于1意味着低估。
从市赚率来看，小于1.0的有16家企业（被我标了黄色底纹）。喜欢的朋友可以自己研究一下，这里必须得提醒一句的是，市赚率小于1.0虽然代表低估，但低估不代表买入后短期不会下跌。
而且我个人觉得市赚率这一指标对非周期股相对来说更有效，而且需要结合行业、企业未来的发展前景来综合考量，不能仅看一个市赚率来做抉择。
本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
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