黄金分析

2025年黄金行情的分析： 上涨因素 投资需求：机构投资者将黄金视为资产多元化重要工具，会增加战略配置，全球央行购金量处于高位，也为市场提供支撑。 实物需求：中国春节等节日将至，传统黄金消费旺季有望提升实物需求，且印度因收入增长和低进口税政策，黄金购买力增加。 避险需求：全球宏观环境不确定性大，如美国候任总统特朗普第二任期政策不明，贸易战、地缘政治紧张局势等风险，使黄金避险吸引力增强。 美元及利率因素：若美元走软、利率下降，黄金作为非生息资产会更具吸引力，推动价格上涨，如贺利氏就预计2025年有进一步降息和美元走软的前景。 下跌因素 美元走强：美元若走强，会压制黄金价格，尤其在美国利率上行压力加大时，黄金作为非美元资产的吸引力会下降。 经济增长预期：若美国财政刺激推动经济增长重回正轨，或降低黄金作为避险资产的吸引力，投资者风险偏好上升，可能减少对黄金的配置。 利率上升：货币政策预期逆转导致利率上升，会增加持有黄金的机会成本，从而对黄金价格造成挑战。 机构预测 瑞银：预计2025年低价格将刷新历史新高，年终目标价为每盎司2900美元。 美国银行：预计2025年金价平均在每盎司2750美元左右，下半年有望触及3000美元。 荷兰国际集团：预计2025年平均金价将升至2760美元/盎司。 中信证券：预测2025年黄金行情呈高位震荡，全年中枢或在2800美元/盎司左右。 摩根大通：预测2025年黄金价格有望突破3000美元/盎司。 贺利氏：预计2025年黄金价格将在2450美元/盎司至2950美元/盎司之间。