#我的读书感悟#建设产能，到底要花多少钱？来，通过财务报表上的“固定资产”感受一下：
2015-2017年，耐世特固定资产为:6.79亿美元、7.72亿美元、8.74亿美元，占总资产的比重为为：27.65%、28.66%、29.34%，未单独披露在建工程，固定资产周转率为：5.15、5.30、4.73
同期，固定资产每年的折旧为：1.34亿美元、1.55亿美元、1.73亿美元，占当年营业收入比重为：3.99%、4.03%、4.45%
这个数据是啥水平，对比其他几家零部件厂商：
浙江世宝固定资产为:4.52亿元、5.99亿元、5.93亿元，占营业收入的比重为：23.96%、28.88%、28.16%，在建工程为：0.44亿元、0.57亿元、1.20亿元，占营业收入的比重为：2.33%、2.72%、5.69%
固定资产周转效率为：1.86、2.16、1.94。同期，固定资产每年的折旧为：0.55亿元、0.58亿元、0.65亿元，占当年营业收入比重为：6.56%、5.11%、5.63%
德尔股份固定资产为:2.50亿元、3.21亿元、7.22亿元，占营业收入的比重为：13.31%、16.36%、16.91%
在建工程为：0.01亿元、0.26亿元、0.66亿元，占营业收入的比重为：0.06%、1.34%、1.55%
固定资产周转效率为：3.12、2.18、4.87。同期，固定资产每年的折旧为：0.28亿元、0.39亿元、0.74亿元，占当年营业收入比重为：4.03%、6.26%、2.91%
万向钱潮固定资产为:28.95亿元、29.35亿元、30.34亿元，占营业收入的比重为：22.71%、25.48%、26.32%
在建工程为：3.49亿元、3.0亿元、33.32亿元，占营业收入的比重为：2.74%、2.63%、2.88%
固定资产周转效率为：3.62、3.70、3.74。同期，固定资产每年的折旧为：3.50亿元、3.90亿元、3.91亿元，占当年营业收入比重为：3.42%、3.62%、3.51%。
港股中，在建工程会直接计入固定资产，因此会导致固定资产周转率偏小。
剔除在建工程考虑，耐世特的固定资产周转率为4家零部件厂商中最高
几家公司的折旧情况，对比来看：
研究到这里发现，一年254亿的营收，固定资产这块每年折旧掉约4%的营收，并且，还要陆续在现金流方面支出，以扩张工厂网络
2013-2017年，资本性支出占营业收入的比重为：12.04%、9.37%、8.26%、7.41%、9.04%
2013-2017年，耐世特EBITDA为：2.43亿美元、3.44亿美元、4.48亿美元、5.50亿美元、5.93亿美元
EBITDA margin为：10.18%、11.55%、13.33%、14.31%、15.25%
那也就是说，这门生意的毛利不高，其收入中最大的一部分，其实是被原材料吃掉的。
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
