降息有没有必要？

最近市场都在交易降息的预期，首先要说的逻辑是降息的预期对债市是大利好，但是降息最终落不落地对债市都是利空，预期落空是利空可以理解，但预期成真怎么也是利空？

我们之前做的历年复盘都可以看到降息落地债市都会急跌，用股市的逻辑说这叫利好兑现见光死，用债市的逻辑解释就是市场会认为这是稳增长一揽子政策的一部分，马上就会有配套的刺激政策出台，所以得跌。

其实不知道大家有没有思考过，现在还有没有降息的必要呢？

降息的目的是什么？降低企业融资成本，刺激信贷，问题就在于这个逻辑在现在还成不成立，是不是只要利息足够低，大家就会去借钱消费，借钱投资呢？或者换个问法，大家不借钱消费和投资的根本原因是因为利息不够低么？

并不是的，大家不借钱投资的原因是因为投资机会少了，投资回报低了，大家不借钱消费的原因是因为赚的钱少了，怕还不上。

正常的运转逻辑是我们老百姓把钱存到银行，银行把钱借给企业，银行赚利息差，企业拿到钱去投资，赚到收益，给员工发工资，员工拿到工资再去消费和储蓄，现在是卡在哪一步？老百姓把钱存在银行，银行找不到企业来借钱，企业看不到机会赚不到利润不愿意投资，所以员工就拿不到工资，甚至失去工作，于是就没有足够的钱去消费和储蓄，而这又使得员工为了防御而减少消费，努力增加储蓄，但是更多的储蓄进到银行，还是借不出去，这样循环下去，直到员工的消费降无可降，因为总有个最低的生活必需消费。

所以现在的问题不在于降息，而在于给企业提供更多的投资机会，这需要什么？新的市场需求、新技术、新产业的出现以及政府投资的托底，这些远比降息重要。

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