9月1日开始，普通型产品预定利率从3.0%下降至2.5%；10月1日开始，分红型产品预定利率从2.5%下降至2.0%；万能型最低保证利率从2%降低到1.5%；

现有的传统型重疾险、杠杆型终身寿险、增额终身寿险、年金险将集体停售，新报备产品也将涨价；分红型或万能型的年金险、寿险等产品也将集体停售，新报备产品保证利益会降低。这意味着无论是普通型、分红型、还是万能型，只要定价会用到预定利率的长期险，未来获取确定性收益的成本更高。

预定利率下调，对保费影响有多大？

东吴证券研究所给出了一组预测数据，预定利率从3.0%下降到2.5%，传统型（普通型）年金险、终身寿险、定期寿险、两全险、重疾险分别有不同的涨幅。

其中年金险、终身寿险、重疾险的预计涨幅最大，近20%左右。分红型各险种的涨幅和普通型接近。当然，数据是一个平均值，不同的年龄、不同的产品、不同交费期涨幅会有区别。

下面我们就分险种说说，为什么预定利率下降，保险会涨价。

一、杠杆型终身寿险（简称终身寿险）

杠杆型终身寿险是最传统的寿险，简单理解成身故才会赔付的险种。

比如你投保的保额是1000万，那么无论在任何年龄身故，最终的赔付金额都是1000万。投保的第一年或投保后的几十年都是这个确定的数值。

但钱是有时间价值的，这个确定的数值对于保险公司的当下的成本来说，是不一样的。

比如一个人刚投保完就身故了，假设没有等待期，那么保险公司要立刻支付1000万，对保险公司来说，这份保单的成本在此刻就是1000万；

可如果是在投保的30年后身故，保险公司在计算现在的成本时就要借助预定利率，计算30年后的1000万在当下的价值（现值），是1000万/【（1+预定利率）^30】

所以30年后的1000万：

在预定利率为3%时，当下的价值是412万；

在预定利率为2.5%时，当下的价值是477万；

其他时间的赔付同理，未来每一笔可能的相同赔付对应到当下的成本都有增加，最终导致总体保费上涨。其实预定利率下降，都是导致资金的时间价值变弱了，并且理赔可能的时间越长的险种，影响越大。

二、重疾险

带身故责任的重疾险和终身寿险类似，未来某一个时间的一笔确定赔付，都会因为预定利率的下降，导致现在的成本增加。

和终身寿险的区别是，重疾险的赔付时间会早于或者等于终身寿险，因为带身故责任的重疾险相当于患重疾或者身故两个条件满足其一即可赔付，可以看成不是所有人都要等到身故了才能赔付，有一部分人患了重疾可以提前拿到赔付。

和终身寿险相比，重疾险把可能的理赔时间提前了，但预定利率下降对保障成本的影响同样存在。

三、增额终身寿险

增额终身寿险也可以看成是杠杆型寿险的演化。区别是，身故赔付额度、现金价值都逐年递增。

但对于某一年的一个确定的赔付金额来说，预定利率下降导致保费增加的逻辑一样。

比如20年时的100万，预定利率的下降也将导致投保时的成本增加。

3.5%预定利率时，头部产品只需要交52万的保费；

3.0%预定利率时，增长到57万；

2.5%预定利率时，增长到63万；

预定利率下降后，未来同样时间点拿到相同的钱，投保时需要付出的成本增加；

换一种说法，同样的保费，到未来相同的时间，利益变少了。

四、养老金

预定利率下降，对以养老金为代表的年金险的影响，类似于增额寿险。只不过区别是把整块利益变成按年/月打散后支付给被保人，所以这两类保险的涨价幅度大致相当。

另外，养老金的IRR的规律和增额寿险还有一些区别。

一般增额寿险的IRR长期会维持到接近预定利率的水平，比如预定利率是3.0%，优势产品IRR能保持2.8-2.9%，并且后期每一年之间没有太大的浮动。

养老金不一样，因为大部分养老金都是活多久领多久，也就是寿命越长的人收益越高，寿命越短的人收益相对低一些，所以能看到，养老金的IRR和保单终止的年龄关系密切，一般终止的越晚，IRR也就越高。

以预定利率3.0%的顶流养老金-龙抬头3.0A为例：

保单终止于61岁前，IRR＜3%不如增额寿险；保单终止于61岁后，IRR＞3%比增额寿险高；

可想而知，预定利率2.5%时代的顶流产品，取而代之的是61岁左右IRR在2.5%上下而非原来的3.0%，IRR到达3.0%的时间要往后推迟。

所以，养老金类产品，在预定利率从3.0%下降到2.5%后，还想拿到和原来一样的收益率，就需要被保人活得更久才行。预定利率下降之前，被保人领的养老金更多，收益率达到理想状态的时间也更早。

以上是预定利率下调对普通型保险或分红型保底部分的影响，对分红型红利部分的影响我们找机会再详细分析。

预定利率调整前，有更强确定性收益需求的朋友，我们也梳理了一些优质选择的榜单，供大家参考：

预订利率调整在即，重疾险top选择

3.0%即将退场，增额终身寿险排名 | 2024年8月

高收益养老金排名（2024年7月）

3款热门养老金，投保人设置注意事项

End.

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