9月26日中共中央政治局分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。货币政策基本延续9月24日国新办发布会的指示精神，财政政策强调发挥政府投资带动作用，在地产、消费等领域做出积极表态，并首次提到“促进房地产市场止跌回稳”的新表述。本次会议对于提振经济预期和增强资本市场信心均具有积极的信号作用。而且由于时点有别以往习惯，会议本身的巨大意义再度迅速点燃资本市场投资激情。

1、对于房地产，首次在政治局会议中提及“止跌”字眼，其他包括严控增量、优化存量，加大“白名单”项目贷款、调整住房限购等具体政策。降低存量房贷利率在924新闻发布会上已部署，后续可关注超一线城市限购是否在近期再次调整，政策能否从供需两端发力推动市场进入新的量价均衡。

2、对于资本市场，此次政策与“国九条”一脉相承，包括长期资金入市、上市公司并购重组、以及推动公募基金改革等，后续除了并购重组、分红、市值管理等都是政策聚焦的重点。而且央行也提出创设“股票回购增持专项再贷款”和“证券、基金、保险公司互换便利”工具，有助于地产板块低估值破净企业的估值修复。

☀综合来看，多项超预期的重磅政策对地产基本面的支持，及金融政策对于破净公司提升投资价值的支持将在多方面促进房企提升经营能力及投资价值，推动股价修复。短期政策从“宽货币”到“宽财政”均有覆盖，包含地产在内整个市场已开始有效反弹。

在中期视角下，此次政策变化很可能是未来中期行情的“政策底”。冷静而言，尽管地产止跌回稳有一定难度，但财政发力促进经济回升向好，是未来展望地产达到新均衡的前提。预计10月之后还会有更进一步的措施落实当前会议目标，地产及财政方面的政策落地值得期待，将为市场和企业经营发展带来新动力，积极关注地产板块投资机会。

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