这两天，美国政商两届的高层执行者们应该都不好过，一手是美国联邦政府债务上限问题又是拖到最后一刻才解决，另一手是美联储进行今年的第3次降息，二者一结合，直接对美债造成不小的打击。

短期的抛售还只是盘开胃小菜，不少人都在思索特朗普的一则“爆炸性提议”，很可能将美债引爆。

在国会众议院议长约翰逊通过对联邦政府短期拨款法案时，美国当选总统特朗普当即表示：“应该暂停联邦政府的债务上限，甚至是永久取消”。

谁都知道此举是为今后施政不受规矩约束，可美债要是少了规则的束缚，还有价值吗？中国作为美债第二大持有国，至今手里仍有7000多亿，岂不是砸手里了？

特朗普掀桌子了？

特朗普不喜欢按套路出牌、按规则行事是家喻户晓的事情，可没人预料到他这次敢破坏美债的游戏规则。

在国会短期拨款法案几轮未经通过后，特朗普干脆提议先暂停联邦政府2年的债务上限或者直接取消债务上限，这样白宫就不必再与国会拉扯了。

特朗普是方便了，但美债持有者们怎么想？如果白宫不受限制，过度透支挥霍，现有的美债肯定会过度稀释。

要知道，现在最大的美债持有者是美国民众与国内的投资机构，后者关系到美国社会保障的医疗、养老等多方面制度。美债游戏改变，底层民众与资本巨头的利益首当其冲受损，这就是在损害美国的国家利益。

因此《华盛顿邮报》在报道此事的时候，用“爆炸性要求”来形容特朗普的“奇思妙想”。事实上要达成目的，整个阻力是很大的，这不仅仅涉及党内斗争，还有“府院之争”，甚至是三权分立的根本。

当然，以特朗普的一贯风格来看，先给出无法接受的条件，再“求其上者得其中”，一步步谈判来达成最初的目的。

美债的不稳定性，再加上美联储在经历内讧后，终于启动今年第3次降息浪潮，中日英三大债主纷纷开启抛售模式以稳定汇率。

当然，英日两国不太享有主权，抛售多少只能作略微调整，因此美国不需要分太多心神在盟友身上，而中国对美债的态度，却是耶伦关注的核心重点。至少，她不允许在最后关头出现严重的财政问题。

中美迎来结局？

美国经济的“掌门人”在下台之前还不忘对中国放一番狠话，不仅炒作“产能过剩”的噱头，又威胁中俄之间贸易联系，声称要进一步加强制裁。

客观来讲，G7集团对中俄银行的制裁是起到成效的，但所产生的影响主要集中在俄罗斯方面，本年第三季度的俄罗斯对华贸易明显滑坡，其中不乏金融制裁所导致的结果。

不管耶伦再怎么出牌，从她的角度来看，就是想要中国增持美债，以确保美债的稳定性，同时保证中美之间拥有巨大的外汇储备。其实这道理对中国也有好处，毕竟中美两国合则两利，斗则两败，这是不变的真理。

在过去4年，耶伦是访华次数较多的美国高级官员之一，而中美高层的经济联系确实有显著增长，中国央行也有在美债问题上反复斟酌，但总体上是减持状态。

这充分说明了在美国一以贯之的意识形态、阵营对抗的基础上，中国不会在美债问题上完全遂美国的心愿，至少会当成谈判时的手牌。

如果是耶伦的对华政策是相对务实的，那么即将接任的贝森特就要值得关注了，他是索罗斯“门徒”，也是金融阻击战的老手。

对中美债务问题有较强硬的立场，同时也倡导“强势美元”，这就导致他的执政措施会产生一定的悖论。比如在对华施加高额关税之时，又要求中国增持美债，这种赤裸裸的欺压政策对英国、日本还行，中国压根不会吃这套。

这里就不得不再次引用王毅外长对中美关系的表述，中方对美立场是连贯的，接下来要怎么走，取决于美方态度。

既然特朗普希望与中国合作，就应该拿出“诚意”，而不是红口白牙一番表态，就能让中国坐在谈判桌上。中美阶段性的结局，将是下一阶段新的博弈的开始。

7000多亿美债该怎么办？

鉴于外部因素巨大的不确定性，中国手中的7000多亿美债也该思考如何进行合理配置。

现在各国央行一边在对债券进行合理配置，一边儿又加紧囤积黄金，正因如此，国际黄金价格已经被推到难以想象的价格，这也是美国有定力的根本原因。

美债价格合理就买入美债，黄金价格降下来就去囤黄金，某种意义上美债与黄金放置在跷跷板的两端，而操盘手就是美联储与美国“深层政府”，其他国家充其量只能算玩家，并不是制定游戏规则的人。中国也是如此，过去几年一直在美债与黄金之间横跳，未来在相当长的一段时间也会如此。

眼下手中持有7000多亿，仍会根据中美关系而不断减持，特朗普对华出怎样的招，只会决定减持速度，并不会改变趋势。

因此，手握巨量美债，我们也应该帮美国多“销售”点儿。前段时间，中国在沙特销售的“美债”就很具有典型意义，在美债这个存量市场中，我们也可以适当充当卖家，去挤兑一下美国的市场。

同时，鉴于地缘政治的不断紧张，美债仍是中国对美的战略威慑底牌，一旦双方撕破脸皮，手中美债将成为“金融核弹”。这对于美国这样高度金融资本化的国家而言，恐慌情绪足以短期内席卷市场，至少短期内很难喘过气。

总而言之，美国喜欢高高在上地享清福，就要承担好相应的代价，也要做好跌落神坛的思想准备。玩金融手段，没人能玩得过美国，但金融决定不了胜负，美国就是陷入幻境太深，如今想脱虚向实有点亡羊补牢，为时已晚的感觉。



观察者网|耶伦竟威胁：不排除制裁中国的银行

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