本周5个交易日，A股大盘再次出现连创新低的走势！可以说，本周从周一开始就明显出现了转弱迹象，一方面大盘在周一收出阴包阳，作为9月的第一个交易日，开门黑不仅把上周五涨幅全部回吐了出去，还创出了回调新低；另一方面，周一个股也是跌多涨少的局面，而上周基本都是普涨格局，这表明本周市场风格会有明显切换，也为后面几天多次出现4000股大面积杀跌，埋下了伏笔。

　　到本周五，大盘依旧没有任何的好转，收出光头光脚的中阴线。从技术形态上看，这种阴线往往表明周五的杀跌动能并未释放完毕，本周还有继续破新低的可能。而在结合了宏观经济基本面之后，也可以得到相同的结论！

　　那么，下周大盘是否还会继续连创新低呢？还是说周初延续弱势，在周中开始绝地反击？要弄清楚这个问题，我们就必须要对周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周A股市场行情产生持续影响？

　　一，“非农日”美股大跌，周一A股将会被拖了！

　　本周五晚，美国劳工部发布了8月的非农数据，失业率从4.3%降至4.2%符合预期。然而让人没想到的是，美股却在周五晚意外大跌，其中标普跌1.7%周跌超4%，道指跌1%周跌近3%，纳指跌2.6%周跌5.8%。我们以代表小盘科技股的纳指为例，从纳指走势上可以看出，纳指目前已经出现了大级别双重顶的迹象，尽管目前双顶形态尚未完全确立，但起码可以得到一个结论，美股短期内快速转强并进入上行通道的概率并不大。

　　现在的问题是，8月非农数据符合预期，为什么美股会大跌？又会对A股造成怎样的连带影响？

　　旌扬先说下美股调整的原因。8月非农数据出现下降，而且符合预期，这表明美国的就业市场依旧疲软，但并没有大幅恶化。所以美国经济既没有陷入衰退，但表现也同样不乐观。这种情况非常尴尬，因为就业率大幅下滑，能成为刺激美联储在9月降息50个基点的动力；而就业率猛增，则表明经济明显复苏，也会对资本市场构成利好。

　　而在这种阴跌的局面下，市场普遍认为美联储9月降息50个基点的概率大幅下降，而降息25个基点的概率已经提升到73%！这样一来，9月美联储降息对全球资本市场的影响力就会明显减弱。也正是因为如此，周五晚美股齐跌，其中科技股跌幅靠前，特斯拉跌幅高达8%！

　　再来说下这件事对A股的影响。美联储降息多少，不会对A股走势造成直接影响，往往是通过人民币汇率与美股走势，间接传递影响力。在美联储降息力度下降后，周五晚美元指数出现小幅反弹，人民币汇率暂停升值步伐，小幅贬值。在正常情况下，A股走势，与人民币汇率波动呈现正相关。即汇率升值A股上涨，汇率贬值A股下跌。这是因为中美汇差的变化，会影响外资流入A股的意愿。不过现在A股的走势明显不太正常，属于极度疲软，在这种情况下，市场往往会忽视利好而放大利空。所以人民币汇率贬值造成的影响，有可能会被市场空头放大。

　　另一方面，美股涨跌也会对A股次日开盘造成影响。尽管现在A股与美股的关联度越来越低，但如果美股前一日出现大幅波动，次日A股开盘时还是会做出回应。因此，周一A股继续低开的概率是比较大的！

　　二，黄仁勋高位减持，英伟达市值一周蒸发2.88万亿！

　　近日，美国证监交易委员会最新发布的文件显示，当地时间9月4日至5日期间，英伟达CEO黄仁勋共售出24万股英伟达普通股，总价值约2580万美元。在不到三个月的时间里，黄仁勋共计出售了近530万股公司普通股，价值约6.331亿美元（约合44.9亿元人民币）。

　　此外，近期英伟达还遭遇了其他利空。本周早些时候有市场消息称，正在搜集英伟达违反反垄断法证据的美国司法部向该芯片商及其他公司发送传票，升级了对这家科技巨头的调查。

　　在几个重要利空的合力冲击下，本周英伟达的市值累计蒸发了约4060亿美元（约合人民币2.88万亿元）。由于英伟达市值巨大，所以英伟达在高位出现剧烈震荡，无疑对美股造成了巨大压力，也是近期纳指连续走弱的主要原因之一。

　　在旌扬看来，黄仁勋大幅减持英伟达，对全球资本市场造成的影响，恐怕才刚刚开始出现。由于英伟达是AI芯片巨头，也是全球AI产业链的支柱。在经历了几年的暴涨后，公司老总选择在目前这个时候大幅减仓，势必会动摇投资者对AI产业高速发展的信心！

　　值得注意的是，AI产业链上中下游，还出现了一些其他状况，也表明整个行业的发展并不太顺利。尤其是AI大模型公司，到目前为止，就连行业巨头OPENAI都还没有找到特别合适的变现途径，其他中后排公司的情况只会更加糟糕。也就是说，这些公司过去几年投入了巨资来提升大模型的计算能力，但是几年时间过去了，现在却还看不到可以收回投资成本的迹象。这无疑会动摇一批公司继续投资AI的决心，也是整个行业发展到现在，必须要面对的事情。

　　而在资本市场中，情况只会更加残酷。当投资者看到过去几年高热的AI龙头公司，净利润始终处于亏损状态时，就会重新审视整个行业的投资价值，是否存在高热的嫌疑。一旦这种想法出现，AI类公司要想再次受到大资金的青睐，就必须拿出实打实的财报数据才行。

　　回到A股市场中来，这几年AI爆发让整个产业链大幅扩张，现在把上游的算力、CPO、液冷服务器等细分行业，以及中游的各类大模型公司，还有下游的各类应用型公司加在一起，数量已经非常庞大了。这些公司如果表现持续疲软，不管是对大盘，还是对创业板指，都会带来巨大的压力。

　　三，证监会严管离职人员入股拟上市公司！

　　这个周末，证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定》，对证监会系统离职人员入股拟上市企业提出了进一步的监管要求。新规将于10月8日正式实施。

　　旌扬注意到，这次的新规共计12条，在离职人员不当入股情形、中介机构核查要求、工作流程安排、离职人员规范范围、入股禁止期界定等方面作出了具体规定。其中有3点值得注意，其一是拉长离职人员的入股禁止期，将发行监管岗位离职人员入股禁止期延长到10年；其二是扩大对离职人员从严监管的范围，从离职人员本人扩大到父母、配偶、子女及其配偶；其三，是对中介机构核查提出了更高的要求。

　　在旌扬看来，这是监管层严查IPO，防止IPO乱象丛生的又一大改革措施。此前，监管层的目光一直聚焦在上市公司自身的财务问题，以及投行和会计公司的审查问题。这次又将视线转移到了证监会内部，为了防止问题从内部出现，才大幅延长了证监系统离职人员的禁止时间门槛。目前就是为了斩断上市公司与证监系统内部可能存在的利益链条。

　　对于A股市场来说，IPO的诸多制度漏洞其实是比较好填平的，而且也已经处理的差不多了。但现在造成A股持续疲软的原因，已经不是正在排队的拟上市公司了，而是过去5、6年密集上市的一批垃圾股，这些垃圾股就像病毒一样，把整个A股市场都污染了。在这种情况下，只有刮骨疗毒，加大垃圾股的清理力度，才有可能让A股彻底摆脱颓势。

　　所以这条消息，对于A股市场短期而言，不会产生太大的影响。从长远来看，让IPO的水更清，是有利于A股市场平稳健康发展的。　

　　旌扬将本周末消息面上的几件大事梳理了一下，不难看出，市场关注度最高的肯定是美联储9月的降息计划。但从目前的情况来看，对A股其实是不利的。除此之外，英伟达短期剧烈波动，也会对A股市场中的AI产业链造成负面影响。唯一的一条利好，来自于证监会，但这条利好对于A股市场的短期影响又可以忽略不计。由此可以看出，这个周末市场消息面利空更多，这将加大下周A股市场的压力。

　　从时间节点来看，下周是中秋节小长假前的一周，在小长假效应下，整个市场的交投本身就会比较清淡。再加上8月剩下的宏观经济数据还没有落地。所以旌扬认为，下周A股恐怕会复制本周的走势，大家一定要做好心理准备！