[那些年,热钱与亏损]
2016年前后,国外大厂归来的科学家创业者、风投基金经理人们,谈到自动驾驶公司都眼睛冒光,最近上市和准备上市的几家几乎都是彼时成立的。经济学中有一句话预测过很多周期性时间——“萧条的唯一原因,是建立在债务之上的繁荣”。自动驾驶公司也逃不过周期,它们背负的“债务”,就是当时还没有条件落地的“商业模式”。于是,在高光时刻短暂停留,曾经的明星企业急转直下。不断延迟的商业化让资本失去信心,融资放缓下来。但技术投入不能停,自动驾驶公司内部出现了各种分歧。当年明星科学家创业的故事讲得多理想,后来开撕的时候就有多接地气。人才流失、基建稚嫩、账面亏损,天时地利人合都不站队,智驾公司走入一段长时间的沉寂期,在这期间有一些公司甚至失控倒下。亏损一直在持续。从招股书来看,2021年至2024年上半年,地平线亏损总额超过了226亿元。亏损的主要原因是研发投入高企。这期间地平线的研发支出分别为11.44亿元、18.8亿元、23.66亿元和14.20亿元。在2021年至2023年间,文远知行的自动驾驶出租车总共卖出不到20台,无人驾驶小巴的销量三年分别卖出38台、90台和19台,总亏损超过13亿元,原因自然也是收入暂时无法负担研发费用。小马智行在2022年至2024年上半年净亏损超过3亿美元,小马智行CEO彭军说过,研发型公司其实很需要资本支持,融资就是和资本市场的共赢,有了资金的支持,公司才能做得更好,创造出更多更优秀的产品,有了更好的产品才能获得更多的投资人支持,这是正向循环。很显然,8年过去了,自动驾驶公司还没能给出让资本市场满意的正向反馈。一位智驾公司内部人士告诉汽车产经,“现在烧钱烧到了一个节点,但公司仍然需要融资,过往的股东心态是着急变现,能上市就一定要上市了”。NO.2[上市+订单,智驾公司的续命灵药]
上车和上市同样重要。不只是烧钱到了节点,实际上智驾公司的产品也慢慢开始了变现。曾经充满诗和远方理想的专注L4级别自动驾驶公司也要两条腿走路,作为L2、L2+级别智驾功能的供应商出现在当下市场上。自动驾驶公司要感谢这一波智能电动车行业的崛起,把智驾功能打造成了消费者买单的必选项之一。以蔚来公布的十一期间领航辅助驾驶里程为例。2023年,蔚来车主在假期中使用领航驾驶总里程为2694万公里,到了今年十一期间,这个数字提升到4486万公里,70%的增长很可能成为最近几年的常态。一家上市智驾公司的内部人士向汽车产经表示,公司最近几年产品成型,而且今年大环境比前两年有所好转,所以就上市了。另一方面,很多自动驾驶公司的合作方有海外背景,在资本市场上制造声量也是它们出海的一部分。比如文远知行,目前的主营业务是ADAS辅助驾驶服务,通过与博世合作进入传统主机供应链,包括雷诺日产三菱联盟、宇通集团和广汽集团。Momenta的合作车企也以外方为主,包括通用汽车、梅赛德斯-奔驰、丰田、博世等,自主品牌也扩充了上汽集团、比亚迪、广汽埃安。地平线作为一家车规级芯片公司,合作车企以国内为主,比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、广汽埃安和北汽集团。虽然亏损在继续,但营收也是实打实地翻番了,2024 年上半年,地平线的营收约为 9.35 亿元,同比增长 151.6%。智能电动车企带来的一波红利中,似乎也暗藏杀机。在它们的内卷局中,“自研智驾系统”成了一项能打的产品力。不只是软件系统,自研芯片的车企也越来越多,新造车中的蔚小理都传出了自研芯片计划。不过,虽然有一部分车企热衷于自研。在汽车产经过往的报道中,一位二线智能驾驶供应商技术人员透露,一般车企说全栈自研,其实也只是对多个模块开发有些深度参与,主要工作还是由供应商完成的。目前来看,各家参与的深度不同,大部分都只是自研其中一小部分,其他采购供应商的产品,这也是行业里的普遍默认的状态。其实,能较好地运用这些功能和技术,对一些车企来说已经很难得了。但对于智驾公司来说,有一些财可以闷头发。NO.3[写在最后]
地平线和文远知行在上市时都迎来过一波大涨,然后回落到稳定区间内。至少从这几天的表现来看,资本认可了它们的价值的。而在这个时间点上,既没有上市也没有稳定输血的自动驾驶企业,大概率要成为没有坚持到黎明的炮灰了。 毕竟,有活水才能出大鱼。汽车“倒爷”,逃离俄罗斯
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巴黎车展见闻