2025年的年初，跟往年似乎有一点不同。尤其是在春节之后，市场刮起了一阵新质生产力的旋风。
先是DeepSeek的横空出世，点燃了国产人工智能板块的热度。1月20日，幻方量化旗下AI 公司深度求索（DeepSeek）正式发布 DeepSeek-R1 模型，并同步开源模型权重。DeepSeek是搅动全球模型市场的一条鲶鱼，带来性能、价格、开源三重冲击。
（1）性能比肩国际顶尖模型
（2）低成本颠覆市场格局
（3）践行开源理念
DeepSeek的成功打破了AI领域的美国例外论，证明了国产大模型的优秀竞争力，为国产人工智能产业注入强心剂，提振中国科技资产估值。
紧接着，机器人行业又在宇树科技的带领下一路高歌，产业链相关个股走出“六亲不认”的走势。
2025年春晚，宇树机器人上演创意舞蹈，随后爆红网络，成功出圈，吹响中国机器人产业重估的号角。
近日宇树人形机器人G1和H1在京东线上平台发售，消费级机器人未来可期。此外，宇树更新G1跳舞视频，并表示算法取得升级、可以跳任意舞蹈，学习能力强。人形机器人是具身智能最重要的载体，模型迭代与供应链降本加速其商业化落地，百家争鸣态势正形成。
特斯拉不再是产业链唯一风向标，预计将会涌现出来更多国产参与者。参考智能手机、新能源汽车等产业趋势，人形机器人或具备万亿级别市场规模。
另外，站在2月底这个时间节点，低空经济的政策预期也在升温。
2024年，“低空经济”被首次写入《2024政府工作报告》，一年多来，我国低空经济在探索中持续推进，呈现高速增长态势。低空经济是指以距地面1000米以下空域为载体的新型经济形态，通过航空器与数字化、智能化技术深度融合，以无人机、eVTOL飞行器、轻型飞机等作为载体，应用于物流运输、载人交通、农业作业、应急救援等领域。在近期的地方两会上，“低空经济”再度成为高频词。全国两会将至，政策面催化值得期待。
其实，不论是人工智能、人形机器人还是低空经济，其实都属于是新质生产力的范畴。
按照《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035 年）》，复合新质生产力的行业大体可以分为新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8大新兴产业，以及元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等9大未来产业。其中，“生成式人工智能”、“人形机器人”、“民用航空”赫然在列。可以说，年初以来层出不穷的科技热点，其实就是新质生产力的全面井喷。
02 外资看好中国科技在上述科技圈儿热点事件的带动下，A股、港股的科技股最近行情不错。不仅如此，外资最近的态度也暧昧了起来。
美银证券在2月24日的报告中表示，与新加坡与投资者的交流后发现，尽管中国企业盈利预期尚未明显上涨（云服务板块EPS调升仅2-5%），他们却不得不削减对中国资产的低配头寸。
美银表示，一名新加坡资管巨头坦言，美国资产泡沫化、印度股市熄火、日元套利交易反转三大因素，正迫使全球资金重新配置——卖出美印日，买入中国成为季度末业绩排名的救命稻草。
数据显示，MSCI中国远期市盈率从10.2倍跳涨至11.6倍，几乎收复2022年以来的失地。
美银指出，最大的催化剂是人工智能热潮：虽然人工智能对企业盈利的实际影响目前仍然有限，但投资者对此的憧憬推动了相关股票的估值重估。例如,云计算和数据中心相关公司的目标价上调主要来自于估值倍数的提升，而非实质性的盈利预期上调，这种上涨主要基于情绪和资金流动。
大摩中国首席股票策略师Laura Wang表示，尽管A股和港股自1月底以来已经出现显著上涨，但外资尚未真正参与这轮反弹，仍有很大的配置空间。
大摩邢自强团队指出，近期的技术突破、民营企业座谈会以及阿里巴巴的高额资本支出计划是“动物精神”回归的早期迹象。
高盛发表的研报看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。路博迈基金的研报认为，中国长期的创新能力将带来更多的科技创新成果，不断增加投资机会。
此外，外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构，近期多次出现在A股上市公司的调研名单中，调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。
国际金融协会日前发布的报告显示，1月，外国投资者积极布局中国资产，外资净买入中国股票和债券的总金额超过了100亿美元。
技术井喷叠加资金青睐，那么问题来了，如何配置才能不错过这一轮科技革命浪潮呢？
03 一键布局未来核心资产最近这两年，沪深300、中证A500指数往往被称作当下中国的核心资产。这是因为在过去几十年的经济发展过程中，各行各业的龙头公司不断脱颖而出，市值由小变大，最终成为了这些指数的权重股，代表着中国竞争力最强的一批企业。
有道是，江山代有才人出，各领风骚数百年。那么问题来了，立足当下，哪些公司有望成为未来的核心资产呢？
兼具科创板、小市值、高精尖属性科创100或许是一只不容忽视的指数。
所谓科创100，它是由科创板里的100家公司组成。众所周知，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，是非常典型的新质生产力板块。
科创100里这100家公司的选取主要是看市值。如果说科创50是科创板市值前50的巨无霸，那科创100则是紧随其后的100家科创中坚力量。大体上，它们是科创板市值51-150位次的公司。
在众多科技类宽基指数中，科创100的中小盘属性明显更强。其成分股市值普遍分布在100-200亿之间。
长期来看，中小盘公司更具黑马潜力，获得诺贝尔经济学奖的三因子模型发现，小市值公司相比大市值公司可能带来超额收益。
另外，股价的涨跌背后是资金的推动。小的市值意味着拉升所需要的资金量更少。在进攻行情中，小市值往往也具备更强的进攻弹性。
从行业分布来看，科创100指数的高精尖属性也很显著，拥有较高的“新质生产力”浓度。
浙商证券认为，新质生产力涵盖的二级市场赛道包括计算机、电子、通信等大科技行业;电力设备、机械设备、国防军工、汽车等大制造行业;医药生物等大健康行业。
而在科创100中，符合新质生产力概念的行业累计占比超99%，大科技、大制造、大健康相对均匀地分布。按照所覆盖的主题，科创100囊括了人工智能、半导体芯片、创新药、低空经济、机器人等众多时下热门赛道。
目前，科创100指数的前十大权重股如下，基本都是细分科技赛道的小巨人企业，目前正处于高速发展期。
因此，科创100ETF华夏（588800）或许是布局未来核心资产的一个不错的选择。
相关ETF：科创100ETF华夏（588800）
华夏上证科创板100ETF联接A（020291）
华夏上证科创板100ETF联接C（020292）
科创100ETF华夏（588800）的标的指数为上证科创板100指数，其2020-2024年完整会计年度业绩为：30.28%，31.64%，-31.26%，-12.53%、-8.56%。
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