了解指数基金是件很重要的事！这无疑是9.24行情开启以来，普通投资者认知上的革新。
指数基金也用规模回应了其重要性。截至今年3季度，指数基金规模突破4.1万亿元，相较2023年底增加了1.6万亿元。
学会使用指数基金这项工具成为大势所趋。当前指数基金跟踪的指数超过450只，指数基金本身又有多样形式，选出一只合意的指数基金似乎并不简单。
但若是将纷杂的指数基金贴好标签，将个人的投资目的分门别类，指数基金挑选就变成对号入座了。本文拟将删繁就简，8幅图带你理解指数基金选择逻辑。
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第1步：给指数基金形式分类，找到适合自己的一款
从指数基金的形式来看，主要有3种：ETF、ETF联接基金、普通指数基金。其具体的区别主要在于以下5个方面：
从最核心的投资方向来看：ETF和普通指数基金均是跟踪相应的股票指数，而ETF联接基金跟踪的是对应的ETF基金。
从投资渠道来看：ETF投资和股票投资一样，需要证券账户。而ETF联接基金与普通指数基金无需证券账户，可以通过银行、券商或者基金公司销售平台购买。
从资金门槛来看：ETF最小单位是1手（与股票类似），换成金额约为几百元。ETF联接基金与普通指数基金最小申购金额为1元或者10元。
从费率差异来看：ETF主要为券商佣金以及较低的管理费，ETF联接基金与普通指数基金主要为申购赎回费及较低的管理费。
从实时净值披露来看：ETF买入时可看到实时参考净值，而ETF联接基金与普通指数基金无实时净值，以盘后价成交。
因此，综合以上差异，不同形式的指数基金有不同的适用性：
ETF这种指数基金形式往往适合于长时间盯盘、波段交易以及持仓时间较短的投资者。
而ETF联接基金以及普通指数基金适合没有时间或者不习惯盯盘、同时以中长期时间维度投资的投资者。
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第2步：给指数基金底层资产分类
按照指数基金所跟踪指数的编制规则，按照指数基金底层的资产投向，基本可以分为以下三类：
第一类：宽基指数。选择这一类指数投资的收益特点为：与市场整体表现的相关度高。而这类指数从出现到现在经历了3轮迭代：
第1代，仅用作市场表征作用，指数编制基本不作任何筛选，如上证综指、深证综指、万得全A。
第2代，指数编制简单依据市值筛选，如沪深300、中证500、中证1000。
第3代：按照投资视角筛选成分股，如A50、A100、A500，投资属性明显增强。
第二类：细分行业指数。选择这一类指数投资的收益特点为：与某一特定行业表现的相关度高。当整体市场行情演绎深化时，不同细分行业选择带来的投资结果差异很大。
常见的细分行业指数有消费板块里面的农业、旅游、家电、食品等相关指数，科技行业里面的芯片、智能汽车、5G、大数据等。
第三类：风格策略类指数。这是基于策略特点的分类，其指数表现与市场宏观环境和市场风险偏好相关度高。典型的有红利策略相关指数、深度价值相关指数等。
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第3步：战略层面，捋清自己投资指数基金的目的
配置还是交易？这是做指数基金选择前需要深刻问自己的问题。投资目的不同自然带来投资策略和对应的指数基金选择不同。
如果以配置为目的导向，对于指数基金的选择逻辑主要有2条：一是，长期投资，享受复利和增长。二是，大类资产配置，平滑收益和波动。
如果是以交易为目的导向，对于指数基金的选择主要从2方面出发：一是，把握市场节奏，波段交易；二是，基于动量原理，趋势交易。
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第4步：战术层面，具体执行有讲究
①配置型-长期投资：选宽基或者长坡厚雪赛道窄基如消费
长期投资的本质是期望享受复利和增长，选择的指数需要有长期趋势向上的潜力。因此，具有投资属性的核心宽基，如A50、A100、A500值得关注。此外，行业指数里面的一些长坡厚雪赛道同样值得关注。典型如消费行业，依靠国内巨大的市场空间，叠加消费行业业绩的相对稳定性，值得长期视角下的关注。
当然长期投资并不意味着不闻不问，着眼于大处的适时调节会极大提升投资效率。核心可概括为2点：
一是，在股权风险溢价的极值处关注布局和止盈。更通俗地说，“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，多份逆向思维。
二是，树不会长到天上。注意估值合理性，极值处相信常识而非自我强化的情绪。
②配置型-资产配置：增加组合资产的多元性
若是基于资产配置的视角关注指数基金，一般有2条思路：
一是，增加组合资产的多元性。以下图为例，在股票指数里加入债券指数、黄金指数等多样资产，整个组合的风险收益比带来较大提升。
二是，聚焦于权益资产的核心+卫星策略。核心宽基期待享受市场整体收益，小仓位高景气行业配置适时进攻，增厚组合收益弹性。
③交易型-波段操作，追逐市场步伐
若是以交易为投资目的，那么对于市场实时节奏的把握显得较为重要。当然从历史情况来看，也呈现出一些特点值得借鉴：
一是，在市场上涨初期，股票自前期低位反弹，领衔上涨的行业较难捉摸。但在这个阶段，仓位比行业更重要。核心宽基或是不错的选择。
二是，随着行情开始纵深演绎，窄基更有爆发力。而该阶段的领涨行业往往与特定的时代背景以及经济状态相关。若是经济实质性改善，这个阶段价值行业表现不错。
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当下：期待跨年行情，关注受益于流动性的弹性品种，定投思维审视价值品种
当前市场交投情绪火热，日成交量再度回到1.8万亿附近，市场流动性环境良好。进入12月，经济数据已有部分改善，但持续性仍待验证。两大重磅会议接连而至，未完待续的政策释放和政策预期有望对市场形成短期的风险偏好支撑。
结构中，关注受益于流动性的弹性品种。对于前期相对滞涨的消费等经济周期相关度较高的行业，以定投的思维审视配置价值。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
