国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，整个文件包括：总体要求；严把发行上市准入关；严格上市公司持续监管；加大退市监管力度；加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强；加强交易监管，增强资本市场内在稳定性；大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量；进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发展；推动形成促进资本市场高质量发展的合力。以上共计九大部分，因此被称作国九条。由于之前曾经发布过《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》和《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》这两个版本的国九条，这一次是第三次发布，所以也被称为新国九条。

在这一文件发布之后，很多媒体纷纷把这一新版文件和之前的两次国九条进行对比。同时由于之前两次国九条发布后股市都出现了一轮牛市，因此有不少人都在明示或者暗示未来A股也会出现一轮新的牛市。例如中信建投就发布了研报认为：第三次“国九条”是对前两次的历史承继，是对当前资本市场现状的新指示。前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨，此次“国九条”可能助推市场走出慢牛。

2004年1月31日发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（第一次国九条），2005年出现了至今为止最大的一轮牛市，上证指数上涨到6124点，至今未能突破。2014年5月9日发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（第二次国九条），2015年也出现了一轮牛市，上证指数最高上涨到5178点。正因为有了前面两次的记录，因此不少人都预期A股将迎来新的一轮牛市。

自2016年到现在已经8年过去了，大家期盼的牛市也很久没有出现，牛市会因为国九条而出现吗？首先我们要知道，过去的两轮牛市和国九条之间并不是一一对应的。2004年1月发布了第一次国九条之后，股市不但没涨反而还继续下跌。发布文件的时候指数约1600点，1年5个月之后指数最低到达998点。2014年那一次国九条倒是立竿见影，直接开始了上涨。其次，国九条和市场行情之间并没有密切关系，并不是根据市场行情出的文件。而是每隔10年发布一次的政策性文件，作为资本市场建设未来10年的纲领性文件，对资本市场中长期建设的方向具有较强的指导性意义。

都在热炒国九条与牛市，可是他们却有意无意忽视了文件的名字叫：《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。很显然，这一重要文件的重点内容放在加强监管防范风险这八个字上。也就是未来十年的工作重点要放在监管和防范风险这里，具体要如何做呢？严把发行上市准入关：提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准、从严监管分拆上市、严格再融资审核把关、强化发行上市全链条责任、加大发行承销监管力度。一直以来新股发行始终被广大投资者诟病，存在较多的问题，因此先管好入口就显得非常重要。

然后是严格上市公司持续监管：加强信息披露和公司治理监管、全面完善减持规则体系、强化上市公司现金分红监管、推动上市公司提升投资价值。这一系列举措则是将更真实的上市公司展现在投资者的面前，以往上市公司和券商相互配合，采用各种方式粉饰和美化企业的真实情况，将会是未来重点监管对象。

加大退市监管力度：进一步严格强制退市标准、进一步削减“壳”资源价值、严格退市执行，严厉打击财务造假、操纵市场等恶意规避退市的违法行为。除了严管入口，还要加大出口的淘汰，把一些有问题的公司淘汰出局，相信未来上市公司退市速度会大幅度增加。在文件中还特别强调了削减壳价值，对那些认为减少IPO后壳涨价的投机者事先提醒，防范炒作。除了这些以外，对于基金机构和交易监管也被单独列出，也就是无论是基金还是游资，如果再有类似疯炒大牛股的出现恐怕是要被收拾了。在严格监管的同时，也在引入长期资本。推动中长期资金入市，鼓励从规模导向向投资者回报导向转变，这些都可能会在根本上改变目前资本市场以炒作为主流的指导思想，也会对基金以追逐短期高成长为逻辑的投资思路产生影响。

新的国九条，可能产生哪些新的影响？1、在严格监管和严厉追究券商辅导责任的高压下，IPO的发行数量出现阶段性减少。2、现有上市公司在信息披露方面受到更加严格的监管，一定会有不少上市公司因为信息披露被处罚甚至向投资者赔偿的案例出现。3、壳资源炒作也会同步压制，资产重组按照IPO审核，这就从根本上否定了试图借壳上市绕开IPO审核的可能。4、擅长炒作题材的游资、擅长炒作高成长的基金、擅长担任吹鼓手的研究机构，都会感受到监管的长牙带刺。5、未来的A股市场运行会更加平稳，以前的集中炒作大牛市出现的可能性不是变得更大，而是更低了。