一

早上日经又崩了。继上周五大跌5.81%之后，今天早上又大跌近7%。对于日经来说，这是实打实的股灾。而在大洋彼岸的美股也没好到哪里，纳指周四周五连续大跌2.5%。截至上周收盘，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数分别自年内高位下跌4%、5.8%、10.2%。而这一切都要归咎于“美国的衰退交易”。最新的美国经济数据显示：美国7月失业率升至4.3%（市场预期：4.1%；前值：4.1%）。3个月移动平均值触发“萨姆法则”用来判断经济衰退的0.50个百分点。美国7月非农就业人口仅增加11.4万（市场预期：17.5；前值：20.6）。虽然因为经济数据不佳，市场将今年的降息预期提升到了150bp，但是降息的前提是美国经济的衰退，所以美股以及相关市场都出现了连续大跌。美元指数、美债收益率也在上周五出现了巨幅下跌。

二

与此相对应的是人民币在上周五出现了大幅升值。所以周末不少人提出“东升西落”的观点。也就是，过去两年资金出海在美股避险，而现在美股不再是避风港之后，全球资金可能会回流低估值的A股。

这种观点有一定道理。毕竟过去几年，美国带着他的一众小弟持续上涨，有人甚至戏谑地提出“环××牛市带”。现在如果高位的股市调整，而A股的资产，尤其是偏内需型的资产大多很便宜，那么理应会有一个全球性的“高低切”。当然，从周五的市场表现来看，A股依然跟着美股和日经下跌，并没有走出独立行情来。所以，具体还是要看盘面的反馈。也许还是要看到美股企稳，A股才会有相对好的表现。

北京时间22:00，美国公布的7月ISM非制造业PMI。经济学家预期将从48.8升至51荣枯岭上方。如果该数据超越或符合市场预期，有可能会稍微缓解下全球市场过于悲观的情绪。

三

周末重要消息包括：

1，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。

2，国务院印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。积极稳妥推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型。完善碳排放相关规划制度，推动将碳排放指标纳入规划，制定碳达峰碳中和有关行动方案。建立地方碳排放目标评价考核制度。探索重点行业领域碳排放预警管控机制。完善企业节能降碳管理制度。开展固定资产投资项目碳排放评价。加快建立产品碳足迹管理体系。

3，央行：落实好3000亿元保障性住房再贷款政策，促进加快建立租购并举的住房制度。

4，今天凌晨，美国告诉七国集团，伊朗可能在未来24小时内袭击以色列。

5，英伟达回应AI芯片短缺:Blackwell样品广泛试用，下半年增加量产。

四

当前的策略依然是关注同时符合“降息+稳增长”方向的创新药、军工、核电、新能源等方向。另外，最近市场情绪其实非常好，对于打板的游资来说，早已经进入到牛市了。