美联储今天做出了2024年的最终利率决定，这一年是美联储在9月为厌倦通胀的借款人提供一些财务救济的一年，这是四年来首次降息。
12月18日，美联储连续第三次降息，将联邦基金利率下调0.25个百分点。然而，美联储还预计2025年降息速度会放缓，鉴于美国仍然高企的通胀率和当选总统特朗普提出的一些政策，经济学家们已经预料到了这一举措，这些政策如果实施，可能会引发通胀。
自2022年3月开始加息以给经济降温以来，美联储一直在与通胀作斗争，最终将基准利率推至23年来的最高水平。虽然自那以后通胀已大幅放缓，但11月份的消费者价格指数上涨了2.7%，超过了美联储将通胀率降至2%的目标。
这表明对抗通胀的战斗尚未结束，尽管11月份的通胀报告符合经济学家的预期。与此同时，一位经济学家指出，今年的失业率小幅上升，引发了美联储对劳动力市场疲软的担忧，并为其近期的降息打开了大门。
美联储通过其最新的政策声明暗示官员们倾向于在未来维持利率稳定。
美联储通常会利用每次会议结束时发布的声明，让金融市场和其他观察人士了解央行未来的预期。
解读美联储声明
最新声明表示，进一步降息的“幅度和时间”有待确定，这是上一份声明中没有的关键短语。
声明还列出了官员们对经济的评估。这一描述与上一份声明相同，即经济强劲，劳动力市场稳固。
根据历史联邦基金期货数据，去年这个时候，交易员们确信美联储将在 2024 年降息六次，从 3 月份的会议开始。
大多数交易员现在认为，2025 年只会降息一到两次。美联储官员周三发布的最新预测预计明年将降息两次。
尽管在12月的会议上，12名美联储官员中除了一人之外都投了反对票，反对将利率降低四分之一个百分点，但美联储主席鲍威尔表示，这一决定“更接近事实”。
这可能意味着美联储官员在今年之前的货币政策会议上对采取什么行动更有信心。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在这次会议上投票反对降息，美联储理事米歇尔·鲍曼在9月的会议上投票支持降息幅度较小。
鲍威尔周三对记者说：“我们认为这是正确的决定，因为我们认为这是促进实现我们的两个目标——最大就业和价格稳定——的最佳决定。”
通胀预期
美联储预计，当选总统特朗普上任后，通胀将高于预期。根据季度《经济预测摘要》中的预测中值，美联储官员在9月份的货币政策会议上曾认为，他们首选的通胀指标——个人消费支出价格指数，到2025年底将达到2.1%。
但在本月的会议上，官员们上调了预测，根据周三发布的最新预测，他们现在预计明年年底通胀率为2.5%。
特朗普的胜利对通胀轨迹和整体经济具有重大影响。例如，许多经济学家警告称，特朗普承诺实施的一些政策，包括广泛的关税和大规模驱逐非法移民，可能会大幅推高美国人为商品和服务支付的价格。
美联储主席鲍威尔周三表示，特朗普的胜利并不是导致官员们相信2025年通胀会上升的驱动力。他说，“最大的单一因素”是通胀表现低于美联储官员的预期。
近几个月来，通胀不断升温，进一步偏离美联储的目标。许多官员最近也表示担心，通胀可能会比之前认为的更加棘手。
自9月以来，美联储已将基准利率下调整整一个百分点，但希望获得住房贷款的美国人可能还没有感受到太大的变化。
美联储四年来首次降息后，抵押贷款利率于9月降至6.08%，但此后已反弹至更高水平。
根据房地美的数据，截至12月12日当周，标准30年期固定抵押贷款的平均利率为6.6%。虽然这比去年7.79% 的峰值低得多，但高于一些经济学家预计的2024年底抵押贷款利率。
鲍威尔表示，抵押贷款利率并没有随着央行降息而下降，而是在美国长期经济预测的推动下保持较高水平。鲍威尔说，“自 9 月以来，长期利率实际上已经上涨了不少，这些因素对抵押贷款利率的影响比短期利率更大。”
美联储并不直接设定抵押贷款利率。相反，抵押贷款利率跟踪10年期美国国债收益率，该收益率在最近几周有所攀升，部分原因是近期经济数据强劲。
鲍威尔还表示，“如果我们看看经济正在发生的事情，大多数预测者长期以来一直预测经济增长会放缓，但这种情况一直没有发生，我们现在已经进入了又一个增长年。”
今年大部分时间通胀都在迅速降温。然而，近几个月来，通胀进程停滞不前。或者更糟的是，通胀朝着错误的方向发展。
这种情况在最近的消费者和批发层面的通胀数据中有所体现，预计周五公布的个人消费支出价格指数（美联储首选的指标）将全面展现。
根据FactSet的数据，经济学家预计，PCE将从2.3%加速至2.5%的年率，不包括汽油和食品的核心指数将从2.8%上升至2.9%。
部分原因是“基数效应”，即与12个月前通胀放缓速度更快的时期相比，部分原因是与住房相关的通胀及其衡量方式。但鲍威尔表示，通胀也一直很棘手，这对美联储缩减明年降息计划起到了巨大作用。
鲍威尔周三回答记者的大多数问题都与明年降息的可能性和速度有关，但在鲍威尔新闻发布会的最后，一位记者问他是否可以排除明年加息的可能性。鉴于通胀率仅略高于美联储2%的目标，劳动力市场状况相当稳健（尽管今年有所减弱），你会认为鲍威尔可以坚定地说央行明年不会加息。但相反，他说，“在这个世界上，你不能完全排除一切”，这意味着美联储明年加息并非不可能。不过，他说他不认为这是“可能的结果”。
特朗普关税影响
美联储官员往往会刻意避免涉足政治，尤其是在涉及热门话题时，比如当选总统唐纳德·特朗普威胁要实施的重大、广泛的关税。
与此同时，他承诺的关税可能会对经济产生巨大影响，美联储官员在投票决定他们认为应该将利率维持在什么水平以履行稳定物价和实现最大就业的职责时，必须考虑财政政策的影响。
目前，美联储主席鲍威尔表示，提高关税对经济的影响“不是我们目前面临的问题。我们不知道何时会面临这个问题。”不过，目前美联储官员正在寻求了解“关税如何影响经济通胀”。
鲍威尔表示，当官员们看到实际的书面政策时，他们将能够“更谨慎、更周到地评估什么可能是适当的政策应对措施”。但他确实表示，近年来，由于对从中国进口的商品征收高额关税，美国减少了从中国进口商品的数量，这可能是导致近期通胀高企的原因之一。
降息对于普通人的影响
联邦基金利率的任何下调都可能减轻数百万美国人的借贷成本。但0.25个百分点的降息不太可能产生太大影响，LendingTree首席信贷分析师Matt Schulz指出，“降息可能会让你的每月债务支付减少一到两美元。在混乱的一年结束时，再次降息是个好消息，但对负债者来说，最终降息并没有什么意义。”
不过，根据LendingTree的数据，信用卡的新APR利率已从9月份的24.92%降至24.43%。其他产品的贷款利率，如房屋净值信贷额度，也有所下降。
尽管降息，但抵押贷款利率并没有太大变化，继续徘徊在20年来的高点附近，让许多潜在购房者感到失望。虽然美联储的基准利率会影响房屋借贷成本，但抵押贷款也受到更广泛的经济趋势和美国10年期国债收益率变化的影响。
