珠江啤酒上半年营收约30亿元。

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

今日，珠江啤酒发布2024年半年度报告。上半年，公司实现营业收入29.86亿元，同比增长7.69%；归属于上市公司股东的净利润为5亿元，同比增长36.52%；实现啤酒销量69.85万吨，同比增长1.41%。

中报营收和净利润均创近10年同期最高。中报披露后，8月23日，公司股价迎来小幅上扬……

“珠江啤酒上半年销量稳步增长的同时，利润增长的幅度也相当可观。”对此，业内资深人士给与了充分肯定，认为珠江啤酒在充满不确定性的市场中，凭借产品结构升级做到了全面胜出。

众所周知，在高端化趋势下，啤酒企业想要在存量市场中寻求新增长点，必须构建更具吸引力的产品结构。

此次，珠江啤酒获得业绩增长的背后，反映的正是啤酒调整产品结构，牢牢抓住消费者对优质消费场景及优质产品的迫切需求。

珠江啤酒在财报中表示，啤酒行业高端化发展趋势明显。上半年，中国啤酒行业规模以上企业啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%，公司顺应高端啤酒发展趋势，促进公司产品高端化升级。

分产品类别来看，上半年，公司高档产品、中档产品以及大众化产品分别实现营业收入20.4亿元、6.48亿元以及1.87亿元，同比增长17.19%、-13.4%、11.95%；毛利率分别为53.9%、33.77%以及29.71%。

从上述数据可知，依靠高端化，珠江啤酒盈利增速已经回升到疫情前的水平。今年上半年，其高档产品营收同比增长17%，是各档次里增长最快的，带动珠江啤酒的主业毛利率提升了3.8个百分点，也进一步缩小了与头部企业的吨价差距。

8月23日，珠江啤酒获华鑫证券买入评级。华鑫证券预计，公司2024年上半年的啤酒总销量为69.85万千升(同比+1.41%)，毛利率稳步增长至49.03%(同增3.58pcts)，净利率实现17.10%(同增3.46pcts)。

研报认为，公司以行业领先的技术沉淀和实力推出首款超高端产品南越虎尊，发布980mL珠江原浆、新英式IPA、7鲜生珠江原浆等高端产品，产品力升级推动高端化持续推进。我们仍看好公司的产品力与在优势市场的品牌影响力，结构升级稳步推进叠加成本下行，未来有望释放较大利润弹性。

一位接受媒体采访的业内专家称，“珠江啤酒上半年销量稳步增长，利润增长的幅度也相当可观，证明了公司稳步推进高端化战略的成效。

同时，珠江啤酒在渠道布局方面也展现出策略性和合理性，通过精细化的市场分析和优化，减少了不必要的开支。”

1997年，珠江啤酒引入德国的纯生啤酒生产线，在国内开启了纯生啤酒风潮。到2007年，珠江啤酒在广东省内的份额超过47%。但在啤酒全国化扩张进程中，珠江啤酒不仅未能抓住走向省外的机会，仅在广西、湖北和河北有少量产能布局……

截至今年上半年，珠江啤酒还是高度依赖广东市场。数据显示，今年上半年，外埠市场下滑，其来自华南大本营的收入占比再次提高。分地区来看，上半年，华南地区为珠江啤酒贡献了93.19%的营收，约27.83亿元，其他地区仅占6.81%。

不是“走出去”就是被“打进来”。多位接受采访的业内人士一致认为，珠江啤酒当前最急需解决的问题就是如何从区域走向全国。从已知信息来看，珠江啤酒除了继续执行高端化策略，就是大手笔扩产能。

更优质的产品，更稳定的供应，都需要足够庞大的产能规模做支撑。在披露半年报的同时，珠江啤酒同步发布了《关于对全资子公司中山珠啤增资的公告》《关于以募集资金向湛江珠啤增资并新设募集资金专项账户的公告》。

珠江啤酒表示，为确保产能扩建升级项目的稳步推进，结合项目资金使用计划，公司拟对中山珠江啤酒有限公司（以下简称“中山珠啤”）分期增资6.5亿元，增资完成后中山珠啤的注册资本由3800万元变更为6.88亿元。

在当前的消费趋势下，珠江啤酒作为华南区域优势啤酒品牌，扩产能进一步降低成本，提升产品竞争力，为下一阶段的全国化奠定产能基础。随着国内啤酒消费的产品结构升级，扩产显示出企业对于未来市场发展前景的看好。