在前几天所发的顺丰控股的文章下，有朋友给我提出，中通快递的营收比顺丰低很多，但净利润却更高，这是什么原因呢？
我一看，确实如此，由于中通快递是在美国和香港上市，他们核算选用的是美国会计准则，看起来要累一些，就勉强看一看，并分享给大家吧。
2023年前三季度，中通快递的营收同比增长了9%，净利润同比大增了四成多，已经接近2022年全年的水平了，这个表现确实是国内快递行业中最好的。
与顺丰控股相比，中通快递的营收规模确实是太低了，仅为顺丰的七分之一多一点，但净利润与顺丰控股差不多，最近的2022年和2023年前三季度，还超过了顺丰控股。
原因大概有两个，一是中通快递使用的是《美国公认会计准则》，而顺丰用的是我们国内的准则。两者在收入、成本和费用的确认上都有一定的差异，总体上国内会计准则更倾向于少确认收入，多确认成本和费用，而美国准则更中性一些。为何会这样呢？因为给太多的自由空间，就会被某些公司利用，于是就越管越严，但问题却不一定越来越少。
另一个原因是，部分朋友反映，中通的收入不含需要支付给非自营网点的派送部分，也就是扣掉这些本来就要转付给合作方的部分再确认收入，所以其收入就偏低。我确实没有找到财报中有这方面的描述，但美国准则是可以这样操作的。我们国内的准则一般都要求全额确认收入，用净额法确认收入的情况，在国内只在部分特殊行业中存在，比较少见。
中通快递的毛利率在2020年大幅下跌后，持续回升，2023年前三季度，已经超过疫情前的峰值水平，其销售净利率都比很多国内同行的毛利率高很多。但由于其资产的运营效率并不高，净资产收益率比销售净利率更低。
中通快递的净资产收益率虽然比销售净利率低，但大部分年份还是比顺丰控股的表现好。毛利率更是远超顺丰控股的表现，但毛利额还是不如顺丰控股，毕竟人家的营收规模大得太多了。
中通快递的主营业务盈利空间相当高，一般都在两成以上，一年只有10多亿的经营费用，而顺丰控股是其10多倍，除了其合作网点更多以外，两者在成本和费用划分上也是存在区别的，可比性真的不强。
中通快递真的是靠算账超过了顺丰控股的盈利能力的吗？当然不是，如果报表都是真实的话，净资产收益率不会骗人，从这方面看，中通快递也只是部分年份比顺丰控股的表现好。
核算方法对报表的影响，在较短的期间内比较大，如果持续多个期间，其影响就会变小。很简单，如果某一方法去年被要求提前确认为当年的损失，今年还是这一项，真实发生时，就不会再确认了，另一方法当然就会在今年确认损失，两年合在一起看，实际上就没有差别。
至于业务上具体有哪些差异？可能只有搞快递这一行的朋友才明白了。
