本周的重头戏无疑是今天召开的中央经济工作会议。而同样是在本周，中央政治局会议中就提及了一些关于明年经济部署。其中一些措辞令国际市场备受鼓舞。
中央政治局会议通告显示，中国将转向“适度宽松”的货币政策立场和“更加积极主动”的财政杠杆。
过去14年来，央行一直坚持“审慎”立场，而与此同时，包括政府、家庭和企业在内的整体债务却猛增了5倍多。同期国内生产总值（GDP）大约增长了三倍。
中央政治局会议
政治局很少详细说明政策计划，但其信息的转变表明，中国愿意进一步深化债务，至少在短期内将增长置于金融风险之上。
目前尚不清楚央行明年可以实施多少货币宽松政策以及财政部可以发行多少债务。但分析人士表示，这对北京有利。
美国当选总统特朗普一月份重返白宫，威胁对美国进口的中国商品征收超过60%的关税。
麦格理(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示：“他们愿意‘不惜一切代价’来实现GDP目标。但他们会以一种被动的方式这样做。到2025年会做多少取决于两件事：GDP目标和美国新关税。”
今明两天，中央经济工作会议将讨论明年 2025 年的增长、预算赤字和其他目标，但不会宣布。
大多数专家建议北京应维持5%左右的增长目标，尽管今年全年似乎很难达到这一速度。
野村证券首席中国经济学家陆挺表示，“北京可能想用‘5.0%左右’的增长目标来表明，它不会屈服于特朗普威胁对中国征收的60%关税和其他限制性措施。”
根据中央政治局会议通告显示，明年将在财政方面继续加大力度。财政赤字增加一个百分点相当于额外刺激约1.3万亿元人民币（1794亿美元），但如果需要，中国可以通过发行预算外特别债券或允许地方政府这样做来增加刺激力度。
由于地方政府债务过高，预计北京将逐步承担更大的财政责任。
最首要的任务是扩大内需。由于长期的房地产危机和极低的社会福利，消费者感觉自己的财富减少，中国正面临着强大的通货紧缩压力。家庭需求低迷是经济增长的主要风险。
政治局显然是在应对这一风险，并承诺“非常规逆周期调整”并“大力提振消费”。
高盛分析师在一份报告中表示，新措辞表明刺激措施的构成“可能与过去的周期有很大不同，更多地关注消费、高科技制造业和风险遏制，而不是传统的基础设施和房地产投资”。
摩根士丹利还将该声明解读为暗示提升消费将是“2025年的首要任务”，但警告称“实施仍存在不确定性”。
中国全年就刺激消费发表了越来越有力的声明，但除了购买汽车、家电和一些其他商品的补贴计划外，几乎没有提供任何政策。
北京还准备采取哪些措施来刺激消费，这还是一个未知数。但在几十年来以生产为核心的经济体中，以需求为中心的措施是提高货币政策宽松有效性的关键。
凯投宏观(Capital Economics)分析师朱利安·埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)表示，“中国的货币宽松政策远没有以前有效。现在，家庭和大部分私营部门承担更多债务的兴趣有限，即使利率较低。”
中央经济工作会议
中央经济工作会议将为中国的刺激计划提供更多线索。周四会议结束后将发布公告。
特别值得注意的是，刺激私人支出和当地需求的措施，这两者都是近年来中国经济的主要阻力。
中央经济工作会议通常会在政治局会议上发挥主导作用，预计将对计划中的刺激措施提供进一步的见解。 中央经济工作会议预计还将制定2025年的经济议程，包括来年的国内生产总值目标。
美国银行分析师预计中国将维持5%左右的年度GDP目标，但表示政策制定者可能不会在中央经济工作会议声明中宣布数字目标。
美国银行分析师在一份报告中写道：“我们预计政策制定者将在中央经济工作会议上详细阐述确保地方政府支出的措施，或如何增加债务发行和分配资金。”
投资者一再呼吁北京采取更有针对性的财政措施来支持经济。但迄今为止，政府提供的财政支持有限，而是选择向经济注入更多流动性。
这一趋势可能会在明年继续下去，预计中央经济工作会议将就货币供应和流动性措施计划提供更多线索。
预计中国将在2024年多次下调基准贷款优惠利率，并预计进一步下调利率以促进增长。
尽管如此，中央经济工作会议不太可能为来年提供硬性的数字目标。对于这些，美国银行分析师表示，三月份的全国人民代表大会会议可能会提供更多见解。
预计中国将在未来几个月加大经济支持力度，尤其是在即将上任的美国总统特朗普上调美国贸易关税的情况下。与美国重新爆发的贸易战预计将给世界第二大经济体带来沉重压力。
