北交所市场的走势相当活跃，北证50从上月低点反弹以来，已经出现50%以上的累计最大涨幅，北证50指数更是出现单日大涨超过11%的走势，可见过去冷清的北交所市场，已经得到了全面激活。

一个月前，北交所市场无人问津，一个月之后北交所市场变成了目前A股最赚钱的投资渠道，市场的变化速度确实非常快。

但是，经历了一轮大幅炒作之后，北交所市场的非理性上涨行情，也开始受到了关注。其中，北交所开始加强交易监管，并对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，采取了口头警示、监管关注、出具警示函等措施。

实际上，在这一轮北交所市场的上涨行情中，涨幅最大的并非北证50，而是非北证50的上市公司。凭借着低市值、市场环境持续好转等优势，北交所市场中的微小市值股票受到了资金的大幅炒作，个股成交金额也显著提升。

过去，北证50的单日成交金额不足10亿，但经历了这一轮上涨行情后，北证50的单日成交金额已经突破了300亿元，并创下了历史天量水平。

北交所市场持续活跃，已经对主板创业板等市场构成了资金分流的影响。

最近，A股市场呈现出一种跷跷板的效应，即北交所市场大幅上涨时，主板或创业板开始出现资金分流的压力，股票市场两极分化迹象明显。同理，当主板或创业板市场开始出现大幅拉升的走势时，北交所市场的资金也会重返至主板创业板之中。

实际上，针对这种跷跷板现象，不仅局限于不同的市场指数，而且还反映到股票板块身上。其中，最具代表性的是“茅指数”和“宁组合”身上，即传统白马股与赛道股之间存在着明显的跷跷板效应。

在这个现象背后，其实与A股市场存量资金博弈的环境有着密不可分的联系性。在股市容量持续扩大，且市场缺乏增量资金的支持下，市场很难出现过去齐涨齐跌的走势，市场资金只能够往具有赚钱效应的板块跑。

北交所持续大涨，对主板创业板市场的资金分流压力不小。随着北交所加强交易监管的措施出台，估计会对北交所市场的短期投资情绪构成影响，但未必会改变北交所市场的上涨趋势。假如北交所市场继续出现非理性的涨势，不排除未来北交所市场会有更多组合拳出台。

假如说过去北交所市场的估值便宜，那么现在北交所市场已经完成了估值修复的过程。接下来，北交所市场的走势，则主要取决于市场资金的炒作力度，再往上涨，北交所市场的估值水平也会大幅提升，投资价值也会被降低。

北交所市场还会涨多高，最终还是取决于市场，市场本身具有自我调节的功能。不过，在北交所市场大幅上涨的背后，主板创业板的核心资产估值却逐渐跌回历史底部区域，经历一轮调整后，部分核心资产的投资吸引力反而明显提升。

换一种角度思考，如果北交所市场开始出现降温的迹象，市场投资情绪也会逐渐恢复理性，理性的资金也会逐渐转移到部分价值股身上，帮助部分低估值的核心资产完成估值修复的目标。