美股道琼斯指数已经突破三万六千点，距离历史新高还有不到1000点的空间。在美股市场即将创出新高的背后，却有一批美股上市公司股价阴跌不止。据数据显示，截至12月1日，已经有多达557只在美上市的股票交易价格低于每股1美元。然而，在2021年初的时候，只有10只左右。

不到三年的时间，美股低价股数量大幅飙升，这个现象值得投资者去关注。在美股低价股数量大幅飙升的背后，可能意味着不少上市公司的股价表现与市场指数的关联性很小，基本上走出自己的独立行情。

值得一提的是，从数据显示，在557只低于1美元的上市公司中，却有464只股票在纳斯达克上市，意味着多数低价股来自纳斯达克。与标普500等主要市场相比，纳斯达克市场的价格波动率会显得更高一些。

按照美股市场的规定，当上市公司的股票价格连续30个交易日低于1美元，将会收到退市的警告。即使如此，对上市公司来说，依然可以持续维系上市的地位。在实际操作中，上市公司可以通过合股的形式把股票价格快速抬升至1美元以上，近年来已有不少美股上市公司采取了这样的操作。

不过，当上市公司频繁采取合股的策略时，实际上对上市公司股东来说，其实并不友好。在上市公司基本面并未发生实质性好转的基础上，上市公司频繁合股会不断摊薄股东的切身利益，持股市值也因股价长期下跌而大幅缩水。

除了美股市场之外，港股市场同样存在合股的说法。与之相比，A股市场没有合股的说法，所以A股市场的低价股投资逻辑不能够照搬到美股或港股市场之中。

最近三年时间，纳斯达克指数出现了大幅波动的走势，在最悲观的时候，纳斯达克指数从最高点下跌了40%的空间，随后市场逐渐回暖，并收复了不少的失地。但是，对不少美股上市公司来说，却没有那么幸运了，从高点下跌以来，却不能够重返高位了，不少美股上市公司出现了价格大幅缩水的走势。

纳斯达克的走势，很大程度上与几家美股科技巨头捆绑。于是，美股市场出现了明显的指数失真现象，即使随后市场指数涨上去了，但依旧未能够影响其他多数上市公司的价格走势。由此可见，不少美股低价股的逆势下跌走势，已经走出独立行情，与市场指数波动的关联性越来越小。因此，在美股市场中，不能够完全依靠市场指数的高低来投资股票，对部分美股上市公司来说，长期走势基本上不受市场指数的影响。

A股市场同样存在面值退市的规定，当上市公司股票价格连续20个交易日收盘价跌破每股面值，将会面临退市的风险。不过，A股市场没有合股的说法，所以对上市公司来说，只能够通过增持、回购等利好消息稳定股价，一旦股价触碰面值退市的规定，那么上市公司大概率面临退市的风险。

由此可见，不同的市场规则会产生出不一样的投资策略，投资的难度也会有所不同。