今年以来，银行板块出现了明显分化的迹象，同时对非国有银行股来说，今年是它们估值缩水比较快的时间点。例如，宁波银行、招商银行、平安银行等知名银行股，今年的估值缩水比较快，不少股份银行的估值与股息率已经向国有银行股靠拢了。

据申万银行指数最新滚动市盈率显示，目前仅有4.54倍的估值水平，分位点低于1.08%，意味着当前银行股的估值水平比历史上近99%的时间还要便宜。

截至目前，A股银行股已经全部跌破每股净资产，过去一直享受银行股估值溢价的宁波银行与招商银行，最新的市净率数据，仅有0.89倍和0.81倍。还有一批市净率低于0.4倍的银行股。与此同时，截至目前，目前A股除了兰州银行仍然有6倍以上的估值水平，其余银行股均跌破6倍市盈率。

值得一提的是，作为银行股龙头的招商银行，目前TTM股息率已经达到6.04%，TTM市盈率仅为5倍，这一个状态已经非常接近国有大行的水平。从某种程度分析，市场把招行的估值与股息率向国有大行看齐，但目前招行的基本面状况与成长能力依然位列银行板块的前列位置，可见市场对过去龙头银行股的投资态度相当谨慎。

银行称得上百业之母，只要经济基本面保持长期向好的运行趋势，银行股依然具备投资价值。在目前的市场环境下，市场给银行股悲观的估值定价，很可能与当前偏低的净息差水平、房地产市场不太景气等因素有关。

净息差何时见底，房地产行业何时开始有所起色，或将会成为银行股走势的重要拐点。与此同时，经济数据可否实现超预期回暖、消费水平可否得到持续改善等，同样深刻影响着银行股的基本面状况以及银行股的中长期走向。

目前，银行板块的估值已经降至了历史绝对底部，市场的悲观情绪也达到了极致水平。在这一轮调整行情中，股份行以及城商行成为了估值缩水速度最快的对象，在他们估值迅速缩水的背后，也是市场资金极度悲观的写照。

只要行业基本面与投资逻辑没有发生实质性的恶化，在整个板块出现估值大幅缩水的背后，很可能是市场机会的逐渐接近。当前，市场资金把银行板块的预期大幅降低，甚至达到了冰点的水平。当市场预期开始发生变化，那么市场资金很可能会迅速修复过去“错杀”的估值水平。

在实际的投资过程中，如果市场预期比较平淡，或者缺乏炒作的想象力，那么投资赚大钱的空间也会非常小。但是，如果市场出现非理性的下跌走势，且把投资预期压到冰点的水平，那么在股票价格持续非理性下跌的过程中，往往孕育着抄底的机会。当市场投资情绪开始恢复理性，投资预期开始有所改善，那么这一段被“错杀”的空间，也是一笔可观的投资利润了。

在市场处于非常悲观的氛围中，不必过度担忧。只要市场价值仍然存在，那么在市场非理性下跌的过程中，往往会给投资者带来“黄金坑”的抄底机会。在历史估值低点附近投资优质资产，投资机会将会大于投资风险，这个时候最考验的是投资者的投资耐心了。