外汇交易总是受到诸多因素的影响，在此，介绍三大影响外汇交易的重要因素。

政府预算和财政政策

政府预算和财政政策涉及一国税收和政府支出。外汇交易者需要理解的是：

紧缩的财政政策是指政府提高税收，并减少政府支出。紧缩政策的结果是市场资金减少，因为人们在缴纳更多的税负之后，钱包里的钱少了，政府支出也减少了。最终经济活动放缓，虽然并未实际提高利率，但达到类似于加息的效果。

宽松的财政政策是指政府减少税收，提高人们的可支配收入，并增加政府支出。宽松政策的结果是有更多资金流入市场，刺激经济增长。

除了财政预算案发表日，或国家财政部门定期更新数据的日子外，近一段时期以前，交易者并未过多考虑政府预算和财政政策的影响。然而，2008年金融危机以后，多个经济体资产负债表问题变得越来越紧迫。这是一个长期以来福利支出所引发的问题，毫不客气地说，也是财政政策的问题，宽松政策过度，且持续的时间太长。

2008年的经济衰退和缓慢复苏的经济前景，引发更多对数个国家偿付能力的担忧，最突出的就是希腊。这个问题如此严峻，以致2011年年中市场对美国预算问题的担忧也开始加剧，使得以前无风险的借贷者，也就是美国政府感到有必要上调借贷上限14万亿美元，债务达到国内生产总值的100%以上。这使世界上的投资者感受到中期的不确定性和担忧，之所以如此，不是因为其不可能出现的偿债违约风险，而是因为信用评级很可能被下调。

信用评级

就像企业有信用评级一样，国家也是如此。大型信用评级机构，诸如标准普尔评级、穆迪投资者服务公司和惠誉评级，都会通过类似的评级系统，给各个国家制定信用等级。这一系统评估一国偿付短期和长期国内（和国外）债务的能力。

评级的目的是评估向一国借贷的安全程度。评级的基础是关键的财政标准和定性标准，比如：

政治风险（一国偿债意愿不强）

经济结构

经济增长前景（一国未来收入增长是否有利于债务偿付）

财政政策和赤字出现时一国政府是否需要借贷

债务负担，通常表现为债务占国内生产总值（或者说，国民收入）的比例

国际收支/贸易余额；进口（外国货币流出）和出口（外国货币流入）之差

外部债务

通胀前景

一国信用评级下降，意味着在该国投资或持有该国货币和债务的风险上升。投资者以及机构投资者将重新评估继续在该国投资的价值，资金被撤出、选择在别处投资的风险也会出现。

21世纪初，澳大利亚货币信用评级被上调至最高的AAA级，很大程度上是因为政府债务大幅减少。信用评级高，说明违约风险小，相应地将减少该国政府和企业的借贷成本。相比之下，2011年标准普尔将希腊信用评级降至CCC，表明希腊形势岌岌可危，只能依赖有利的商业、金融和经济形势才能承受财政负担。

有一点很重要，评级机构并不是完美的法官，有时也会招致批评，要么是太晚下调一些国家的评级，比如1997～1998年亚洲金融危机时；要么是对一国评级太严厉，毫无意外会遭到该国的抱怨。

无论大家对信用评级机构的价值或有效性持有什么观点，市场参与者确实非常关注它们，而且经常预期一国信用评级的变化，因为这将直接影响该国货币和资产的定价。

商品价格和贸易条件

传统上，世界上的货币交易者将澳大利亚、新西兰、加拿大和南非当作“商品集团”（commodity bloc）国家，意思是指这些大宗商品出口国的货币会受到商品价格整体趋势的重要影响。目前大家都知道的有，商品集团已经扩大到智利（尤其与铜价有关）、挪威（石油）、巴西（农业）和俄罗斯（石油）。

交易这些国家的货币，要密切留意商品价格走势，以及有关商品供给短缺或者过剩的消息。比如，澳元交易者会格外留意那些影响中国钢材需求的信息（中国是世界上最大的钢材生产国），因为这将影响煤和铁矿石的价格。

铜尤其令人关注，因为铜在工业和建筑领域应用广泛，所以铜价经常被认为是商品市场的领先指标。智利是世界上最大的铜出口国，对铜的需求是推动该国货币走势的主要影响因素。

当然，其他货币也有具体的推动因素。比如，奶制品出口和羊肉价格会影响到新西兰元的走势。

近年来，相对于其他投资资产，市场出现了一轮重要的商品价值重估潮，一方面是因为中国经济快速增长，对矿物需求巨大，工业化进程加速，另一方面是避险资金从问题重重的主要货币诸如美元和欧元出逃，流向新兴市场和商品生产国家。比如，巴西、澳大利亚和智利等国的货币在不到10年的时间里升值了30%～100%不等。

商品价格的上涨相应地提升了这些国家的贸易条件，在其他条件不变的情况下，从结构上改善了国际收支形势，并推动其货币走强。

比如，2001年时1澳元仅值47美分，但是10年后，就超过1.10美元，很大程度是由于两个因素的推动，一是因为美元的全盘走弱（所有货币的对手货币），二是因为出现了百年一遇的商品价格上涨。

获取商品价格水平最好的信息来源之一是CRB指数，由美国商品研究局（Commodity Research Bureau，CRB）公布，网址为www.crb-trader.com。要关注的是CRB现货指数，它与澳元走势高度相关。图给出的就是两者的相关性，显示的是超过24年的澳元/美元和CRB指数的走势。

CRB指数和AUD/USD

注：左侧数据=AUD/USD，右侧数据=CRB指数

风险提示

尊敬的投资者衍生品交易风险众多。包括市场波动致损、杠杆放大亏损、流动性不足难以平仓、操作失误、信用违约、法规变化、模型缺陷及产品复杂等风险。请谨慎评估自身情况，咨询专业人士，读懂规则，再做决定。如果开始交易建议投入少量不影响生活的资金尝试，练就稳定赢利能力，再做进一步考虑！