“耐心点，公司基本面很好。”这句话从石头科技创始人昌敬嘴里说出来，气得让人发笑。毕竟，他在2023年至2024年间累计减持套现近9亿元，而公司股价却从529元的高点一路暴跌至181元，跌幅高达65%。更绝的是，就在他劝投资者“坚守”的同时，前十大股东中有4家也在疯狂减持，顺为资本甚至直接退出股东名单。
大股东都在跑，散户还在等什么？
石头科技的财报显示，2024年营收增长38%，但净利润却下滑3.64%，典型的“增收不增利”。更令人窒息的是，毛利率从2022年的51%跌至50.14%，销售费用暴涨73%，研发投入虽增56%，却未能阻止产品竞争力下滑。这样的数据，真的能支撑投资者“耐心”吗？
“去小米化”后，石头科技还剩多少底气？
早期靠小米生态链崛起，如今自有品牌虽占主导，但市场早已变天。科沃斯、追觅、云鲸等对手疯狂降价，石头被迫跟进，高端机型降价26%，毛利率直接被砍。更糟的是，海外市场占比超53%，但关税和地缘风险让这块“利润奶牛”变得岌岌可危。
跨界造车，是战略还是拖累？*昌敬的“极石汽车”成了投资者的噩梦。首款车型月销仅650台，远低于行业生存线，却已烧掉近百亿融资。一边是扫地机器人主业增长乏力，一边是造车黑洞吞噬现金流，股东们怎能不慌？
存货翻倍，周转天数激增！
石头科技的存货从2020年的3.8亿飙升至2024年的17.19亿，周转天数从56天拉长到110天。新品越推越多，但市场消化能力明显跟不上，这是否意味着库存危机正在酝酿？
“耐心”的背后，是信任的崩塌。
昌敬在抖音喊话投资者，转头却停更账号；高管们一边减持，一边强调“长期价值”。这种矛盾，散户真的看不透吗？
或许，石头科技的真正问题，不是股价跌了多少，而是还有多少人愿意相信它的故事。 当大股东都在撤退，当创始人忙着跨界，当行业竞争白热化，这家曾经的“扫地茅”，还能扫清自己的危机吗？
