段永平作为投资界的“大师级人物”，他“不看图、不看K线、不看盘”的投资理念颠覆了很多人的传统认知。在大多数短线投资者还在盯着K线图，试图从复杂的技术指标中寻找财富密码时，段永平却将视线投向了企业本身：商业模式、竞争力、管理团队和长期发展前景。段永平的投资哲学告诉我们，股价短期的波动只是表象，投资者的核心任务是理解并挖掘企业的真实价值。 如今，港股市场正处于低估值区域，特别是绿色电力行业，受到“双碳”目标的推动以及行业需求的长期增长支撑，但短期市场情绪低迷，部分优质企业被严重低估。
本文将结合段永平的投资理念，聚焦分析中广核电力（01811.HK）、龙源电力（00916.HK）和新天绿色能源（00956.HK）三家港股绿色电力企业的核心价值，探索它们是否值得长期投资。 一、绿色电力行业为何值得关注 绿色电力行业的成长逻辑清晰且长期可持续。以下几个方面构成了其投资价值的核心驱动力：
1. 政策加持 在“双碳”目标的推动下，中国对绿色电力的政策支持力度持续增强： 新增装机目标：中国计划到2030年风电和光伏发电总装机容量达到12亿千瓦以上。截至2024年底，风电和光伏的装机容量已超过7.5亿千瓦，未来增长空间依然巨大。 市场化改革：电力市场化交易逐步推进，绿色电力的定价机制更趋合理，企业盈利能力有望提升。
2. 长期需求增长 中国的能源结构正加速从传统化石能源向清洁能源转型。截至2024年底，风电、光伏的总装机容量占比已接近全国总装机容量的40%，未来预计每年仍有15%-20%的增长空间。
3. 估值具备吸引力 受制于港股整体估值低迷和市场情绪的影响，港股绿色电力板块目前的市盈率（PE）普遍在7-9倍之间，远低于全球同类企业的平均估值。这为长期投资者提供了较高的安全边际。 二、中广核电力（01811.HK）：核电与新能源的“双引擎” 1. 企业概况 中广核电力是中国核电行业的绝对龙头企业。截至2024年底，公司运营27台核电机组，总装机容量达30GW，占全国核电总装机容量的46%。同时，公司在风电和光伏领域持续布局，新能源装机容量达12GW，占总装机的28%。
2. 核心竞争力 核电的高稳定性：核电是最稳定的清洁能源之一，年均发电利用小时数超过7000小时，远高于风电和光伏（2000-2500小时）。 现金流稳定：核电的发电成本低且电价受政策保护，确保了长期稳定的现金流。 新能源增长迅速：中广核在风电和光伏领域加速布局，新能源业务收入占比逐步提升。
3. 财务数据 营收与利润：2024年，公司实现营收730亿元，同比增长9%；净利润为110亿元，净利润率达15%。 资产负债情况：截至2024年底，资产负债率为65%，低于行业平均水平（约70%），长期融资成本较低。 股息率高：当前股息率为5.6%，对长期投资者具备吸引力。
4. 投资亮点 中广核电力以核电为基础，新能源为增长引擎，既具备现金流稳定性，又具备长期成长性。当前市盈率仅为7倍，估值处于历史低位，具备较高安全边际。
三、龙源电力（00916.HK）：风电行业的领头羊 1. 企业概况 龙源电力是中国最大的风电运营商，截至2024年底，公司风电装机容量达30GW，占全国风电总装机的12%。同时，公司还在光伏、储能领域进行多元化布局。 2. 核心竞争力 规模效应显著：作为风电龙头企业，龙源电力在风电开发、运营和维护上具备显著的成本优势。 优质资源禀赋：公司在“三北”地区拥有大量优质风资源场址，发电利用小时数高于行业平均水平。 3. 财务数据 盈利能力强：2024年，公司实现营收540亿元，同比增长12%；净利润为80亿元，净利润率为14.8%。 发电效率提升：风电利用小时数同比增加120小时，达到2450小时，显著高于行业平均水平。 成本控制良好：运营维护成本同比下降5%，提升了整体盈利能力。 4. 投资亮点 龙源电力受益于政策红利和电力市场化改革，其盈利能力有望进一步增强。当前市盈率为8倍，估值低廉，股息率达4.5%，对价值投资者具有较高吸引力。
四、新天绿色能源（00956.HK）：区域性绿色电力龙头 1. 企业概况 新天绿色能源是河北省最大的清洁能源企业，业务涵盖风电、光伏、天然气和储能。截至2024年底，公司清洁能源装机容量达10GW，其中风电占比75%，光伏占比20%。 2. 核心竞争力 区域优势显著：作为河北省的区域龙头，新天绿色能源在政策资源和市场开发上具备明显的竞争优势。 风光储一体化布局：公司积极推进风电、光伏与储能一体化项目，提升整体能源利用效率。 3. 财务数据 营收稳健增长：2024年，公司实现营收220亿元，同比增长8%；净利润为25亿元，净利润率为11.4%。 储能业务增速快：公司2024年新增储能项目3GW，占总装机容量的10%，未来三年储能业务盈利贡献有望持续提升。 4. 投资亮点 新天绿色能源具备显著的区域竞争优势和增长潜力，特别是储能业务的快速发展，为公司带来新的利润增长点。当前市盈率仅为9倍，股息率为5%，估值具备吸引力。
五、专注企业价值，忽略市场噪音 结合段永平的投资哲学，“不看图、不看K线、不看盘”的理念提醒我们，投资的核心在于理解企业的长期价值，而不是被短期的市场波动牵着鼻子走。从上述分析来看，中广核电力、龙源电力、新天绿色能源这三家绿色电力企业的投资价值显而易见： 1. 估值低廉，安全边际高 三家公司当前市盈率均在7-9倍之间，股息率高于市场平均水平，具备明显的安全边际。 2. 盈利稳健，增长确定 无论是中广核电力的核电稳定性，龙源电力的风电规模效应，还是新天绿色能源的储能业务，这些企业都具备清晰的长期增长逻辑。 3. 政策支持，行业前景光明 在“双碳”目标的推动下，绿色电力行业长期需求增长明确，三家企业作为行业龙头，受益确定性高。 六、用时间换空间，绿色电力的未来可期 段永平的投资哲学告诉我们，不必被短期的市场波动影响情绪，而是要专注于企业本身的核心竞争力。当前港股市场的低迷，为长期投资者提供了以低估值布局优质企业的绝佳机会。中广核电力、龙源电力、新天绿色能源作为绿色电力领域的三大龙头，在估值和成长性上均具备突出的优势
