今天两市暴涨，成交量继续万亿，外资流入百亿，宁德时代大涨14.46%，带动创业板涨4.6%，秒杀其他指数，午后其他指数开始发力，最终形成普涨。

我今天严重跑输各大指数，没想到这个仓位下还是会有踏空焦虑，一个是因为周五英伟达大跌，一个是新能源今天表现太强势，形成了跷跷板效应。

周5晚上英伟达从大涨5%到大跌5%，并最终带动纳指大跌，市场上开始有“互联网泡沫”的说法，但考虑到市场对英伟达未来业绩预期增速在20%这一档，估值在30~40倍之间，我认为估值尚属合适，现在谈泡沫为时尚早。

股价连续大涨后有所波动，更像是资金层面的原因，而且美股可以做空，市场往往不会存在明显的泡沫或者明显的低估，而是更倾向于沿着市场预期走，不像A股，总是先把股价炒上去再A下来。

新能源这边，周末市场继续火热讨论关于95%消纳限制的问题，认为有可能下调至92%，实际上这些都是传闻和讨论，并没有实质性的政策变化。

今天领涨的也并不是光伏风电，而是锂电池，摩根士丹利将宁德评级上调至“超配”，目标价上调至210元，对应约20倍估值。

锂电池这块我们之前聊过，其中中游锂电材料产能尚未完全出清，电池主机厂则要好很多，尤其是宁德时代凭借本身的技术和规模优势，牢牢占据行业龙头地位，逐渐实现稳定盈利。

宁德时代已经进入一个低增长的时代，但行业仍有一定的渗透空间，所以现阶段也不会大规模分红，处于从成长股变为价值股的过渡阶段，有分红，但不多，有成长，也不多，这么个状态。

如果是长期限的深度价值投资者，宁德时代可以酌情配置，不过今天上涨后空间也不大了。业绩缺乏想象空间，估值弹性小，是价值股在牛市当中难以跑赢中小盘成长股的主要原因。

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有朋友留言问到赛腾股份，这个公司我们以前讲过，赛腾23年34季度的业绩是非常好的，主要是因为潜望式镜头和苹果耳机相关的检测、组装设备做的很好，拿下了很多大单。

考虑到消费电子行业本身景气度一般，而且23年已经高基数了，因此这样的高增速可能难以持续，未来2年业绩增速预计在20%以下，对应当下23倍的估值，也基本上是一个合理范围。

赛腾也是有一些AI催化的，北美AI服务器的核心除了英伟达的GPU之外，SK海力士和三星的HBM存储也是一大卡点，而赛腾收购的日本半导体检测设备公司OPTIMA则是SK海力士和三星的供应商，尽管尚未供货HBM相关设备，但这是A股几乎唯一能进入HBM产业链的公司，故事很性感。

总之，赛腾当下估值基本合理，长期持有可能收益率一般，但也不排除HBM题材爆发，后面走妖，这不是我擅长的领域，我不会看。

其他消息：

1、2月国内CPI。2月CPI同比0.7%，高于WIND预期均值0.4%，PPI同比-2.7%，低于预期的-2.5%。

由于有春节错位的影响，将1-2月作为整体，CPI累计同比0%，延续了23年11月以来的触底回升势头（-0.5%→-0.3%→0.0%）。

上周会议特意提到今年还有一个CPI的目标，是3%附近，对于物价指数我不是很担忧，放水刺激就好了，钱在股市的人最不怕的就是放水。

2、天赐材料停产检修。今天锂电池还有一个消息是天赐材料停产检修，供给端的这种小波动实在难以让产业大趋势逆转，目前中游材料价格已连续调整7个季度，正极、电解液都已接近全行业亏损，当我们看到三四线企业开始批量退出，供需格局重塑，锂电材料企业才有望真正见底

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今日无操作，+4w，仓位220%，24年-24w。

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