今天两市大跌，大盘又跌破3000点，涨跌比464：4616，成交额不到9000亿，外资流出72亿。

近期美元指数较强，美联储迟迟不降息，而国内又恰恰需要进一步降息降准刺激经济，美国不降，国内货币政策便受到掣肘。

人民币贬值压力也在增大，前面央行一直在压着，1、2月份已经积累了一定的贬值压力，于是央行稍一放松，人民币便补偿性贬值。

当然主要原因还是市场自己有回调需求，这段时间垃圾股炒作热情高涨，从底部翻倍的不在少数，马上进入4月财报季，很显然，市场自己也清楚这些题材股是拿不出什么业绩来的。

说起一季度业绩，我认为确定性最高的还是光模块。

昨天光模块板块突然跳水，当时只说了一个H家发布光模块专利的原因，昨晚看了看机构的小作文才知道还有两个原因。

一个是临近季度末，基金要披露持仓，那些漂移到TMT板块的新能源、消费、医药基金资金要撤走。这是资金层面的因素，可以忽略。

再一个是一个比较吓人的“光学噩梦”的小作文，英伟达发布了Quantum-X800系列交换机，交换性能大幅提升，对光模块的需求量将大大减少（减少75%？）。

多数机构认为这事是无稽之谈，还有部分机构认为即便有影响也远远没有描述的那么夸张，而且还没考虑整体算力需求的增长。

这个专业性比较强，到底是怎样我没法评判，不过我个人认为，即便智算服务器的性能在飞速提升，但服务器其实是比较成熟的东西了，发展这么多年了不太可能突然出个什么新技术把哪个部分给颠覆了。

况且美股相关标的如博通之类的也没什么异动，所以这个大概率就是光模块板块回调的一个理由而已。

光模块板块真正值得关注的一个是北美对算力的需求是否来到拐点，一个是英伟达培养新供应商的进展，跟踪好供需两端，其它不相关的消息多是杂音。

光模块三剑客目前估值基本合理，远未到泡沫状态，更谈不上崩塌，如果回调，仍是最值得配置的板块之一。

其他消息：

1、协创数据2023年报。2023 年实现营业收入 46.58 亿元（yoy+47.95%）；归母净利润 2.87 亿元（yoy+119.46%）。单Q4 实现营业收入14.30 亿元（yoy+51.63%，qoq+2.94%）；归母净利润0.91 亿元（yoy+505%，qoq+10.46%）。

这家公司主要业务是存储设备和物联网模块，23年业绩增速非常优秀，但从业务上没看到太多的逻辑，考虑到公司有一半是海外业务，可能跟过去一年人民币持续贬值的大背景有关。

近期很多海外业务占比高的公司业绩都不错，我们持仓的艾比森、比较出名的金盘科技都是如此，但人民币贬值不可能一直持续，当然短期内也不太可能看到大幅的升值。

协创数据这波上涨应该是服务器回收业务蹭上了AI题材，涨到现在估值上没有特别的优势，后面要进一步观察业绩高增的持续性，如果物联网模块需求爆发，我认为会是一个更顺畅的逻辑。

2、盐津铺子涨停。2023年公司实现收入41.2亿元、同比+42.2%，归母净利润5.1亿元、同比+67.8%。2024Q1公司预计实现归母净利润1.5-1.7亿元、同比34.5%-52.4%。

一季度业绩预告比较超预期，今天带动零食三剑客大涨。现在身边的零食量贩店越开越多，可能很快就会饱和了，而且去年业绩高基数，零食三剑客可能向上的空间不会太大。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日无操作，-10w，仓位250%，24年-42w。

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