很多朋友问的最多的一句话就是：

买什么能赚钱？

相信看完资产配置系列你就知道了，买什么并不是很重要，买哪类产品才重要。

世界上最大的对冲基金之一，桥水基金的创始人雷伊·达里奥(Ray Dalio)设计了一套著名的投资策略——全天候组合，就能做到不用你去研究投资，也不用看什么市场经济，就能轻松的赚到钱。

1：设计理念

达里奥发现，市场环境只有两个因素，即经济增长和通货膨胀，那如果有一种策略，不管经济增长还是下降，通货膨胀还是紧缩，都能有不错的表现，就算一个不错的设计。

具体设计是：

美国大盘股:18%;

美国小盘股:3%;

其他发达国家股票:6%;

新兴市场国家股票:3%;

十年期美国债券:15%;

三十年期美国债券:40%:

大宗商品:7.5%;

黄金:7.5%。

这套简化版的全天候组合把30%的股票进行了细化，分为了美股，其他发达国家，和发展中国家。

毕竟既然号称全天候组合，总得考虑到各种意外，尽量做到全球资产配置。

比起永久组合，全天候组合增加了一个大宗商品，并且降低了黄金的比例，提升了国债的比例。

从资产大类来看，总体分为30%的股票，55%的国债，7.5%的黄金和7.5%的大宗商品。

很明显，股票占比要比永久组合要多一些，显得稍微激进一些。

2：历史表现

按照一个典型的简化版全天候组合，《全球资产配置》这本书给出了从1973-2013年的历史回报。

年化回报:9.50%;

最大回撤:14.59%;

我们可以再和永久组合作个比较:

年化回报:8.15%;

最大回撤:12.42%;

很明显，全天候组合的波动性大了一些，但同时收益也增加了1%-2%。

我知道，你是不是想看A股什么表现？我找了一下2016年到现在的数据。

年化回报:6.61%;

最大回撤:7.71%;

没办法，我数据真的不多，最近8年的数据，虽然没什么说服力，但这个收益曲线，你问问身边有几个人能做到...

100万8年赚57.8万，并且在任意一年几乎都是赚钱的，也还算不错了吧？

3：组合再平衡

假设我们用100万，按全天候组合做了资产配置。

一年过去了，发现股票涨了不少，这个时候它的占比就不是30%了，可能已经到了35%了怎么办？

这就涉及到一个“再平衡”的概念了。

比如买入1年后，发现股票占比已经不止30%了，那就把多余的部分卖掉，买入不符合占比的品类。

举个例子，2023年8月15投入100万，其中30万股票，55万债券，7.5万黄金和7.5万大宗商品。

2024年8月15，发现股票变成40万，债券变成60万，而黄金和大宗商品都跌成0了。（极端场景便于计算）

那就卖掉10万的股票，和5万的债券，重新买入7.5万的黄金和7.5万的大众商品，保证占有比率不变。

之前聊过，这几个品类相关性不大，甚至负相关，再平衡的操作就类似于卖掉涨的好的，买入跌得多的。

变相的止盈了，这种反人性的操作，往往能获取不错的收益。

毕竟跟大多数人一样根本赚不到钱~

写在最后：

投资其实是一个很无聊的事，当你发现你寒窗苦读十年，打败无数竞争者，最后要做的事，路上随便抓个人就能干，差不多心态就要崩了。

不甘，愤怒，想自己闯荡一番，最后在市场被打的抱头鼠窜，才发现原来真理往往就是那么简单。