十天之内，合生创展三次出手分钟寺，在京城风头一时无二。

5月9日，合生创展力压融创、中海等一众房企，以72.2亿元竞得北京丰台区分钟寺1宗。

5月19日，合生创展先以42亿拍下分钟寺村L-39地块，后以65.4亿拿下分钟寺村L-41地块。其中，L-39地块溢价率42.08%，楼面价76168元/平米，刷新了九龙仓在2017年创下的60905元/平方米丰台区单价地王记录。

由于“四环限住令”的严苛规定，四环内的供应量早已逐渐式微。供地匮乏作用到商品房市场，四环内商品住宅也同样出现了供应锐减。

然而，根据克而瑞统计，2017年至今，北京四环内共推出五宗不限价宅地，其中有4宗被合生创展摘得。

曾经名列“华南五虎”的合生创展，在十多年前那个值得大书特书的房地产黄金时代，是中国大陆第一家销售规模破百亿的房企，而同年恒大销售额不过14.4亿元。

彼时的万科、碧桂园与之相比，自然也无法望其项背。

对于如今被称为“过气虎”的合生创展来说，在红五月包圆分钟寺的作法，结合分钟寺的地块位置，倒也不足为奇。作为曾经的广州新中轴豪客，合生创展这些年规模发展远远落后于时代，但其拿地的眼光却还保持了以往的水准。除了不限价、三环绝版两大条件的定价加持，前后三次土拍，共吸引包括合生、融创、中海、平安、世茂在内的28家房企及联合体参与竞拍，也证明了分钟寺地块的价值。

不过，直到去年，合生创展全年才实现212.58亿合约销售额，虽说同比增长了41.96%，但与碧桂园的五千多亿相比，可谓云泥之别。

这么看来，刚迈过200亿门槛的合生创展，斥资180亿包圆分钟寺，无异于是在上演一场“蛇吞象”。至于结局如何，尚有很多存疑之处。

第一，步入2020年，根据Wind数据显示，整个行业利润率同比下滑。而中国指数研究院发布的数据显示，在房企存续债券中，2020年-2023年，债券偿还规模保持高位，并在2021年达到高峰。2020年需偿付规模为7520.1亿元，2021年将达到10524.2亿元，房企将迎来偿债高峰。

就连万科，虽然交了一份不错的成绩单，但在业绩发布会上也再次高喊“活下去”。在这样的大环境下，合生创展特立独行，大手笔拿地，这样激进的方式能否适应未来楼市的发展？

第二，根据乐居财经的报道，合生创展大手笔拿地的背后，有信托和险资的身影，从而撬动了杠杆资金。然而，2019年合生创展全年负债总额1290.88亿港元，同比增长34%，资产负债率约63.25%，同比增长4.55个百分点。无论怎么来看，包圆分钟寺，对合生创展而言，都意味着资金链的压力不小。

第三，从5月9号拿下分钟寺第一块地块之后，合生创展就开始发布招聘信息，似乎要一改合生创展素来所采取的是“高溢价、慢周转”的开发模式，加快入市步伐，但对于这么多年来我行我素的合生创展来说，想重新回归如今房地产市场上的“高周转、高杠杆”的主流开发模式，似乎有点积重难返。因为，毕竟已经错失了十多年，一朝变身追风少年，恐怕速度也难以上来。况且，霄8十多年尚未清盘的教训尚且历历在目。

第四，从霄8目前对于朝阳公园的利用，以及引进MAHA的始末来看，合生创展虽然以豪宅产品见长，但在北京市场整体的豪宅产品力不断进阶之际，合生创展僵化的理想主义产品思维与其说是遗世独立，倒不如说是有点抱残守缺。