“金主”还没想好。

文/每日资本论

重组永远是资本市场一道诱人的大餐，但也需要防止吃到刺。

8月1日，中电电机股份有限公司（下称，中电电机）股价开盘后就快速飙升，一度涨幅接近9%。上午11时左右开始触及涨停板，但盘中涨停板时有打破。截至当日收盘，其股价为13.27元/股，涨幅10.03%，总市值31.21亿元。

这是中电电机连续第六个涨停板。自7月23日开始，中电电机开盘后不久就封死涨停板，随后两日又一字涨停。最近三个交易日，虽然都是涨停板，但成交量呈现快速放大，三天都接近了历史天量。

涨停的原因与其重组息息相关。就在中电电机第一个涨停板的当晚，中电电机公告称，当日接到控股股东宁波君拓企业管理有限公司（下称，宁波君拓）和大股东王建裕及王建凯的通知，其正在筹划有关公司的股份转让事宜，该事项可能导致公司的控制权变更。

不过，中电电机也表示，鉴于该事项正在洽谈中，存在不确定性，经申请，其股票将于7月24日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。25日晚间，中电电机公告，公司控股股东将变更为高地资源，实际控制人变更为郭文军。同时，公司股票将于7月26日上午开市起复牌。复牌后，其股价连续一字涨停。

难怪部分乐观的投资者认为，“最少9个涨停，还有4个……”那么，这个美好的愿望能实现吗？

公开资料显示，中电电机的历史可以追溯到2003年成立的无锡电机，法人王建裕。2011年8月，公司变更为中电股份。2014年11月4日，中电电机迎来高光时刻，成功在上交所上市，每股发行价14.88元/股。主营研发、生产和销售大中型直流电动机、中高压交流电动机、发电机、电机试验站电源系统等。

从财报层面来看，中电电机上市后其净利润在2019年之前，都在5千万以下徘徊。2019年，其净利润突然飙升至1.13亿元，并在2020年创造其净利润历史最高峰1.71亿元。但随后便断崖式下跌，2021年净利润跌到3993.81万元。之后略有反弹，也在五千万元量级波动。

让人没想到的是，2018年底，王建裕家族向宁波君拓转让了总计21.47%的中电电机股份，并委托了他们所持股份的部分表决权。股权转让款合计7.5亿元。由此，王建裕家族失去了对中电电机的控股权，新上任的控股股东宁波君拓系五矿资本等机构组成的国资资本平台。王建裕也卸任公司董事长，改任中电电机董事兼总经理。

新控股股东进入后的2019年和2020，中电电机业绩高速增长。对于业绩大增，中电电机彼时表示，主要受市场影响，行业需求增大，公司主营业务大幅增长，盈利能力大幅增长。另外，公司本期持有交易性金融资产的公允价值变动收益与上年同期相比增加3430.71万元，对公司本期业绩增长有较大影响。

“每日资本论”查阅中电电机的财报发现，其从2019年开始大幅进行理财。当年的交易性金融资产为8230多万元，2020年达到了2.23亿元。之后，逐年减少。截至2024年一季度，其交易性金融资产为4657.63万元。

从其公允价值变动收益的变化来看。最近的2021年和2022年，中电电机这项指标都处于亏损状态。2024年一季度，其公允价值变动收益仍然是亏损1510.35万元。显然，理财的效果并不佳。

匪夷所思的是，2020年4月18日，创始人王建裕翻墙进入同行华永电机厂区拍摄，被工作人员抓获后报警，当地警方随后将其带走调查。正常的逻辑是，身为上市公司创始人，出现这样的事情显然很奇葩。但万万没想到，4月20日早盘，中电电机盘前一度涨停，开盘后接近涨停，此后有所回落。截至午间收盘，报9.74元，涨幅达7.74%。

对于王建裕为什么翻墙去偷拍华永电机，部分声音表示，是偷技术。但该观点遭到了诸多质疑。总之，真实的原因或许只有其本人清楚了。

那么，新进控股股东又是何许人也，能否给中电电机带来眼前一亮的感觉呢？

从目前公开的资料来看，郭文军是个货真价实的“金主”——其从2001年开始收购珠拉黄金，此后逐步取得该公司全部股权。这座金矿位于位于内蒙古自治区最西端的阿拉善，是一座特大型金矿，至今仍在正常开采。

2009年，A股上市公司大元股份（已退市）看上了郭文军手中的金矿。双方几经磋商，在2010年订下股权转让协议，大元股份承诺募集资金21亿元，收购珠拉黄金100%资产和低品位金矿石堆浸二期项目，分别为16.75亿元和3亿元。

不过，最后因为郭文军所持的珠拉黄金100%股权在股权转让过程中存在瑕疵，交易暂缓。第二年，大元股份披露了新的收购方案，改为由大股东上海泓泽出面收购珠拉黄金79.64%股权，以及大漠矿业（西金矿业的前身）100%股权，该部分资产作价30亿元。

不过，最终也未能交易成功。尽管如此，随着黄金期货价格的上涨，郭文军的资产也随之增长。那么，郭文军跨界进入风电电机领域意欲何为呢？

或许会令部分投资者失望的是，根据已披露的高地资源《中电电机股份有限详式权益变动报告书》，其没有在未来12个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的明确计划。经相关媒体进一步向高地资源核实确认，高地资源及其关联方没有在未来12个月内通过重组上市方式向上市公司注入其资产业务的计划。

换言之，中电电机在短期内并未产生实实在在的想象空间。

更需要注意的是，根据初步核算，中电电机2024年上半年度预计出现亏损，较上年同期下降约310%，业绩存在下滑风险。

技术上看，中电电机，从涨停板拉升，到连续三日天量的边拉边出货，而且消息正在一条条落地，因此存在较大的冲高且快速回落的风险。

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