4月14日，新希望乳业（下称“新乳业”）发布2020财报。财报显示，2020年，新乳业营收67.49亿元，同比增长18.92%；净利润2.71亿元，同比增长11.18%。另外，据新乳业业绩预告显示，2021年一季度收入增长超过90%，净利润同比2019年大幅增长，剔除股权激励摊销影响后，相比2020年第一季度增长预计超过6000多万元。
值得关注的是，同日，新乳业还发布了公司董事兼副总裁曹丽琴辞职的公告。对此，新乳业表示，曹丽琴的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响董事会的正常运作，不会对公司的生产经营产生不利影响，其辞职报告自送达董事会之日起生效。
截至今日收盘，新乳业股价为17.49元/股，下跌3.58%。业内公认的“白马股”新乳业能否完成其提出的业绩“三年倍增”的目标呢？
01
电商增长占比一半以上
据年报显示，受疫情影响，去年一季度新乳业业务业绩短暂受挫。公司在二季度实现收入和利润恢复增长，净利润增长达26.75%，第三、四季度均实现业务同比增长。
其中，电商渠道销售收入3.72亿元，同比增长54.49%。疫情影响下新乳业发力线上业务取得一定成效。分产品来看，新乳业液体乳营收62.73亿元，占总营收的92.95%；奶粉营收6963.88万元，占总营收1.03%。基于新乳业业绩增长，国盛证券、民生证券分别予以增持和买入评级。
值得一提的是，在2020年年报发布同日，新乳业亦进行了公司章程修改公告，将原先第一百零九条“董事会由8名董事组成，包括3名独立董事”改为“董事会由7名董事组成，包括3名独立董事。”
从资本市场的反应来看，并没有受到业绩利好的影响，据中食财经统计，今日新乳业市值蒸发5.56亿元，目前总市值为149.3亿元。对此，有股民怀疑该公司或有什么“噩耗”传出。
值得关注的是，在发布2020年业绩之际，新乳业及其子公司（含全资和控股子公司，以下合称“子公司”）向银行等金融机构申请 2021 年度综合授信总额度不超过人民币 90.00 亿元（含本数）；新乳业同意为子公司申请2021年度银行等金融机构综合授信额度提供总额度不超过人民币 30.00 亿元（含本数）的担保。
02
“3年倍增”目标能否成为现实？
新乳业在年报发布的同时，还宣布了“三年倍增”发展目标，提出至2023年度合并营业收入和净利润增长率，与2020年相比均不低于95%，同步实现将近翻一番。
从新乳业的业务构成来分析，年报中表示，新乳业以低温鲜奶、低温酸奶产品为主导，在一定程度上顺应了目前健康消费主流。数据显示，2015-2019年，我国鲜奶销售额连续5年持续增长，并迈入双位数增长阶段。另外，新乳业为应对日益激烈的乳业市场，亦在不断“出手”。
资料显示，2020年，新乳业以17.11亿元并购夏进乳业，提升了奶源自有率；今年年初，新乳业以2.31亿收购国内酸奶茶饮品牌“一只酸奶牛”60%股份，加码低温酸奶产品市场。据了解，“一头酸奶牛”拥有线下门店布局。以此来看，新乳业的产业链在不断加固。
根据中国产业信息网数据，2019年低温奶市场中光明乳业、三元股份、新乳业位列前三，CR5低于40%。低温奶相较于常温奶行业集中度相对较低，这或能使得本就建立好完备的低温奶系统的企业迎来高速发展期。
不过，低温奶对企业的科技、资金等层面的要求难免会更高，这也在一定程度上提高乳业的准入门槛，促使行业集中度的提高。
以此来看，新乳业在一定程度上具备了产业优势。不过，蒙牛、伊利等乳业巨头已然开启了低温奶市场的争夺战。随着实力入局者的增多，新乳业能否实现“倍增”目标呢？
