韩信被刘邦拜为大将以后，屡立战功，为刘邦立下了汗马功劳，封齐王。在楚汉战争中，有人曾劝韩信拥兵自立，但韩信感念刘邦的知遇之恩，没有听从。

垓下之战打败了项羽之后，刘邦在回军途中经过韩信的统帅部驻地定陶时，在韩信不知不觉的情况下突然收回了韩信的将印，剥夺了他的兵权；接着，又改封韩信为楚王，都下邳（今江苏邳州），剥夺了他对连城七十、地广人众又有鱼盐之利的齐的封地，而改封的楚地，地处淮北，地方狭小，地瘠民贫，四面又无险可守。

这样，面临的强敌项羽一破灭，刘邦就开始精心策划如何削弱韩信。而此时的韩信却还以汉的大功臣自居，考虑如何享受荣华富贵，还蒙在鼓里，而不知已经逼到身边的危险。

项羽手下的将军钟离眜，家在伊庐（今江苏连云港灌云）。韩信在项羽手下时，与钟离眜很要好。

项羽死了以后，钟离眜就逃到韩信那里。刘邦怨恨钟离眜，听说他藏在楚地，就下诏楚王韩信，让他逮捕钟离眜。但韩信碍于故人情面，拖延未予执行。

韩信到楚地就任楚王时间不长，所以，巡行县邑的时候，往往陈兵出入。刘邦派到楚地的耳目就密报韩信陈兵出入，意在谋反。

汉六年（公元前201年），刘邦接到密告韩信谋反的上书，很惊恐，召集诸将谋划。将军们一致主张发兵讨伐，刘邦默然不应。

后来，他问陈平，陈平说：“上书告韩信谋反这件事，不仅外人无从知晓，就是楚王韩信自己也还蒙在鼓里。”然后，他又分析道：“若真打起仗来，您的兵力不如楚王韩信精良，而用兵的将领才能又不及韩信，这样的话，打起仗来，恐怕就危险了。”

刘邦问陈平该怎么办，陈平献计说：“古时天子巡狩四方以会诸侯。南方有云梦泽，陛下可假说要游云梦泽，然后，在陈（今河南淮阳）会见诸侯。陈，在楚的西部边界，韩信若听说天子游云梦会诸侯于陈，一定以为无事而前来迎接。在谒见的时候，可以顺势将其擒拿，这只不过是一个力士就能干的事。”

刘邦采纳了陈平的建议，依计而行，向诸侯王发出游云梦、在陈大会的指示。将要至楚地的时候，韩信想发兵反叛，但又自以为无罪；想谒见汉王，又怕遭擒拿，犹豫未决。

有人劝韩信说：“斩杀钟离眜，提着钟离眜的头谒见天子，天子一定高兴，祸患就可以免除。”

韩信就去找钟离眜商议此事，钟离眜说：“汉天子之所以不攻击楚，是因为我在这儿。假若想捕杀我以献媚于汉，我今天死，公也会随之而亡。”

韩信听完没有说话。

钟离昧冲着韩信骂道：“公非宽厚长者！”

然后 自刎而死。

韩信拿着钟离眜的头，谒见高祖刘邦于陈，刘邦命令武士逮捕韩信，载在后车上。韩信为自己呼冤叫屈，喊道：“狡兔死，猎狗烹；飞鸟尽，良弓藏；敌国破，谋臣亡。天下已定，我就该死了。”

高祖回头骂道：“人家说你谋反，这已很明白，你不要喊叫了。”因为说韩信谋反，实在没有证据，所以，将韩信载到洛阳以后，刘邦赦免了他的罪过，削去楚王的封号和封地，又封他为淮阴侯。

韩信自己也知道原因在于汉高祖害怕自己的军事才能，所以常常称病不参加朝会。韩信日夜抱怨刘邦对自己不公，又耻于同绛侯周勃、灌夫之流居于同列。

有一次，韩信经过樊哙的住处，樊哙跪拜迎送，言必称臣，很恭敬地说：“大王竟然肯到臣家来。”出门以后，韩信自嘲说：“想不到今生竟然与樊哙这样的人为伍！”

刘邦任命阳夏侯陈豨为赵国的相国，并监领赵、代两地的兵权。莅任前，陈豨特来向韩信辞行。

韩信屏退左右，拉着陈豨的手，仰天长叹说：“子可与言乎？我有话要跟你说。”

韩信劝陈豨说：“公之所居，是天下精兵所处的地方；而公，是陛下的宠信之臣。如果有人说公要反叛朝廷，陛下一定不相信；再有人告公反叛朝廷，陛下就要怀疑了；若有三辈人告公反叛朝廷，陛下必大怒而将兵讨伐。我趁此时为公从内里而起，天下可图。”陈豨素来知道韩信的才能，听信了他的话，表示愿意听从韩信的命令。

汉十年（公元前197年），陈豨果然反叛。刘邦亲自带兵前去征讨，而韩信称病不从。

韩信偷偷派人联络陈豨，告诉陈豨说：“弟举兵而起，我一定帮助你。”韩信还同家臣商议，准备夜间诈诏赦诸官徒奴，发兵袭击吕后和太子。部署完以后，只等陈豨的密报一到，就要开始行动。

韩信舍人乐说得罪了韩信，韩信将其囚禁以后，想杀了他。乐说的弟弟上书吕后，告发了韩信要谋反的事。吕后很害怕，就召来相国萧何共同策划。

二人商定，让人诈称从前线归来，报告说陈豨已兵败身死，让群臣上朝祝贺。

韩信听到这一消息，惊惧得不知所措。萧何前来会见韩信，劝他说：“你身体虽然欠安，但也应该强打精神上朝祝贺。”

韩信听从了萧何的劝说，就前去上朝祝贺，一进宫门，就被吕后早已安排的武士缚住。

韩信很快被斩于长乐宫悬钟之室。至其死时，韩信非常后悔地说：“我后悔不听蒯通的话，今天反而为小女子所诈取而败，岂非天意！”

韩信被杀后，还被夷三族。

高祖平定陈豨之叛回来以后，见到韩信已经死了，亦喜亦怜，就问吕后：“韩信死时说了什么话？”

吕后告诉他：“韩信说悔恨不用蒯通的计谋。”高祖就下诏逮捕蒯通，问他：“是你教淮阴侯韩信反叛我的吗？”

蒯通坦然回答：“是这样。竖子不用我的计策，所以造成这样的局面。假如他用了我的计策，陛下难道还能将他夷三族吗？”刘邦大怒，准备烹了他。

​蒯通高呼冤枉，他辩解说：“秦朝失其纪纲，天下大乱，异姓并起，英俊鸟集。秦失其鹿，于是高材疾足者先得。当是之时，我只知道有韩信，还不知道陛下您。况且天下之士集兵执器而想做陛下所做的事的人很多，只不过是力量不够罢了。难道陛下能把他们全部烹尽吗？”于是，刘邦赦免了他的罪过。