证券板块

截至目前，上证50市盈率只有9.17倍左右，沪深300市盈率只有11.02倍，按照这个估值计算，已经跌破了30%的PE百分位。另一方面，A股破净股数量突破430家，破净率近9%，两组数据结合分析，A股市场的估值已被低估，按理说A股市场已经进入可投资的区域。

除了市场估值与破净率指标已符合低估值的条件外，从股市成交量的数据显示，截至10月11日，沪深市场的单日成交量只有5600亿元，这一成交量已经明显低于过去几个月的日均成交量规模，并萎缩至一年来股市量能高峰数值近半的水平。

市场极度缩量之后，往往预示着市场拐点很快出现。时下沪指不足3000点，结合上述的市场数据，实际上意味着当前的市场点位距离大底部已经比较接近了。不过，这只是从基本面、市场数据等角度思考，影响市场行情的因素还有很多，例如投资情绪的变化，在弱势市场环境下，不可忽视情绪化对股票市场行情的影响。

多年来，证券板块常有“牛市旗手”的称号。归根到底，还是与证券板块“强周期”的特征有关。与此同时，证券板块的上涨往往会先于大多数的板块，且最容易聚集市场的投资人气，所以也有了“牛市旗手”的说法。

在市场处于悲观氛围下，刺激股市的投资信心，首先还是需要为市场注入流动性，而且需要尽快营造出良好的赚钱效应，这是过去比较有效的护盘方法。

证券板块作为“牛市旗手”，它的异动表现更容易吸引市场的关注。

继去年下跌逾10%之后，今年以来证券板块依然出现了25%以上的年内跌幅，近两年时间证券板块的跌幅并不算小。

从证券板块的市盈率与市净率水平分析，目前证券板块的PE百分位已经跌破了10%，PB百分位更是低至3%以下，可见从历史数据来看，目前证券板块已经具备较好的投资价值，市场也需要有一个估值修复的过程。

不过，经过了近年来的发展，证券板块却成为了一个散户化板块，聚集了大量的散户投资者。如果从主力资金的角度出发，往往不愿意为散户抬轿，每一轮大幅拉升之前，都可能会出现一轮加速去散户化的过程。或许，这也是约束证券板块迅速拉升的原因之一。

对本身估值偏低的证券板块来说，这个时候出现大幅拉升的走势，自然容易营造出市场的赚钱效应，并迅速提升市场的投资信心。不过，作为散户扎堆的板块，主力资金是否愿意拉升一把，仍然取决于大资金的意愿，或者市场在等待着证券板块走出底部的催化剂。

既然目前A股市场已经步入低估状态，那么接下来对投资者来说，最大的考验来自于时间成本的影响。

历史上，A股市场常有“牛短熊长”的说法，假如A股市场出现了三四年的调整周期，那么对投资者来说，也许需要承受一至两年的时间成本，大多数投资者未必愿意等这么长的时间。3000点下方的A股机会大于风险应该是一张明牌，最后可以熬过这段煎熬期的投资者，相信也是少数。