中概股

A股港股开始出现触底回升的走势，中概股迎来了久违的反弹行情，一举扭转了之前阴跌不止的走势。截至最新数据显示，阿里巴巴美股上涨8.37%、腾讯ADR上涨7.90%，新东方大幅上涨28.30%，中概股迎来了大幅反弹的走势。

中国资产迎来了全线上涨的走势，背后与汇率企稳，股汇联动的因素有着密不可分的联系性。

一夜之间，离岸人民币汇率从7.37大幅反弹至7.18附近的水平，日内大涨超过了1200点。在离岸人民币汇率大幅反弹的背后，一方面来自于美元指数大幅回落的表现，另一方面则是受益于近期全口径上调跨境融资宏观审慎调节参数的举动，可见人民币汇率已经出现了触底反弹的走势，阶段性贬值压力暂告一段落。

汇率触底回升，外资也开始呈现出大幅净流入的表现，一举扭转了之前持续净流出的姿态，从某种程度上反映出外资资金的投资态度开始发生了转变。

美元指数会否已经见顶，并步入中期调整的行情，这对全球资产的表现带来了较大的影响。强势美元的回归，已经造成了全球资产的大幅波动，对新兴市场的冲击压力不可小觑。随着美元指数跌破110关口，并有阶段性见顶的迹象，这也是目前市场看到的好消息。

除了美元汇率、人民币汇率企稳的因素外，刺激中国资产全线反弹的原因，还与中国资产前期跌幅较大，普遍估值已经跌至历史估值底部的原因有关。当核心资产纷纷跌至了估值底部区域，往往预示着市场的投资价值开始逐渐展现。就目前而言，包括沪深300、上证50等核心资产，目前已经跌至了历史估值30%以下的分位值水平，意味着当前的估值水平已经具有一定的投资价值。

在政策层面上，同样开始频吹暖风。除了近期全口径上调跨境融资宏观审慎调节参数的举措外，26日港交所宣布暂停恒生指数期货等指数期货的市场波动条件机制，为市场的企稳创造出有利的条件。此外，包括多家上市公司提前终止减持计划、中证金融整体下调转融资费率、回购新规进一步完善以及部分涉房企业融资松绑等，这些措施都为市场带来了积极的影响，也是政策吹暖风的具体表现。

从某种角度分析，目前A股市场已经处于政策底的阶段，人民币兑美元大涨，则是成为中国资产全线反弹的导火索。汇率作为资产价格的价格锚定，对股票市场的企稳有着积极的影响作用，股汇联动的积极性也开始得到展现。

不过，股市短暂反弹，并不是说明市场已经走出熊市。A股市场的反弹高度，仍然取决于内外部环境的影响，尤其是外部市场环境变化。从延续股市反弹周期的角度出发，应该要有一系列稳定市场的配套措施出台，包括加大上市公司股份回购注销力度、适度减缓IPO发行节奏、加快个人养老金制度实施等，以巩固市场阶段性的反弹成果，提升A股市场的避险抗跌能力。