⼀、市场热点
教育：招录培训需求强劲
◇驱动：2024 年 2⽉26⽇粉笔盘后业绩公告，全年收⼊不低于 30 亿⼈⺠币，调后净利 4.2 亿，同⽐增⻓119%，超市场预期。
◇原因：2023 年招录培训需求强劲，公司凭借在线⼩班和在线下融合⼩班，客单价提升，品牌⼒及⼝碑显著增⻓。
◇⾏业景⽓：2024 公考合计招录约 24 万⼈，同⽐增加 6%，参考⼈数增⻓显著快于招录，机构预计⾏业性增⻓2024在双位数以上，头部增⻓更快。
◇相关公司：华图⼭鼎、⾏动教育、中公教育。
影视动画：⾸部⽂⽣视频 AI 系列动画⽚播出
◇事件：2024 年 2⽉26⽇，中国⾸部⽂⽣视频 AI 系列动画⽚《千秋诗颂》在 CCTV-1 综合频道播出。
◇央视听⼤模型：中央⼴播电视总台联合上海 AI 实验室、智谱华章、华为等公司打造联合，并⾸次应⽤于系列诗词动画⽚《⼲秋诗领》的创作，导演称 AI 使得团队创作从⼀个⽉1 集加速到 3 集，创作者通过简单的“⻛格参考图⽚+提示词”，就能完成⼈物、场景、动效等众多元素的⽣成。
◇版权资源：2024 年 2⽉22⽇，在数据⽅⾯，美国社交媒体平台 Reddit 已与⾕歌达成协议，将其内容⽤于训练⾕歌的⼈⼯智能模型，协议价值约为每年 6000 万美元。此前，OpenAI 宣布与德国新闻出版巨头 Axel Springer 签署合作协议，OpenAI 将付费使⽤Axel Springer 的出版物内容来训练其⼈⼯智能模型，未来 AI⼤模型付费使⽤出版内容或成为趋势。
◇相关公司：
央视听⼤模型相关：创业⿊⻢（与智谱华章签订战略合作协议）、科⼤讯⻜（联合研发）、中视传媒（中央⼴播电视总台唯⼀上市公司）。
IP 资源:上海电影、中⽂在线、捷成股份、掌阅科技、奥⻜娱乐、星辉娱乐。
影视动画：百纳千成、华策影视、光线传媒、芒果超媒、上海电影。出版版权：读客⽂化、中信出版、果⻨⽂化、时代出版、世纪天鸿。
◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。
锅炉设备：设备更新弹性第⼆⼤
◇驱动：2024 年 2⽉25⽇，中财委会议推动⼤规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。设备更新中，机床弹性最⼤，达 129%，其次则为锅炉设备，达 120%。
◇设备更新：根据官⽅统计，我国锅炉、电机、电⼒变压器、制冷、照明、家⽤电器等主要⽤能产品设备保有量超 50亿台，年能耗量占全国能耗总量的 80%，因此是未来技改和更新的重要⽅向。
◇相关公司：
华光环能：公司垃圾焚烧锅炉设备在同类产品中市占率⾏业排名第⼀；
海陆重⼯：产品包括⼯业余热锅炉；
华⻄能源：国内少数⼏家具有超临界⾼新锅炉成套研发和制造能⼒的企业之⼀；
川润股份：川润动⼒参与了东⽅锅炉 1000MW(最⾼⽔平、最⼤难度)的⽔冷壁核⼼部件制造。
⼆、机会前瞻
商业航天：商业航天今年有望加速
◇驱动：2024 年 2⽉26⽇盘后消息，航天科技集团蓝⽪书表示，2024 年中国航天全年预计将实施⼤约 100 次发射任务（2023 年 67 次发射），有望创造新的纪录。同时，我国⾸个商业航天发射场将迎来⾸次发射任务，多个卫星星座也将加速组⽹建设。机构预计 2024 年我国商业航天市场规模或接近 2.4 万亿元。
◇近期驱动：⽹传垣信、星⽹有望招标提速，预计今年 3⽉或有拐点。此外 3⽉⻢斯克星舰将“第三⻜”，年内计划发射 9次。
◇中期驱动：海南商发⼆号⼯位预计今年 5⽉份完成设备安装调试和合练⼯作，今年 6⽉底具备⾸发并持续⾼密度发射的能⼒。
◇远期驱动：卫星互联⽹是能与 6G 衔接、军⺠两⽤共振的万亿⼤赛道，是中央经济会议定调的战略性新兴产业。
◇限制原因：当前⾼昂成本是阻碍我国卫星互联⽹推进的原因之⼀。
◇相关公司：
地⾯设备（弹性⼤）：盟升电⼦、海格通信；
卫星发射（最紧缺产业环节）：派克新材、九丰能源；
卫星总装：中国卫星；
卫星总装测试：思科瑞、苏试试验、⻄测测试；
卫星制造：臻镭科技、上海瀚迅、铖昌科技、佳缘科技；
卫星运营及服务：中国卫通；
载荷器件：上海瀚讯、佳缘科技、国光电⽓、航天环宇；
载荷上游：臻镭科技、铖昌科技、振芯科技、航宇微；
⾼精度时间频率：天奥电⼦；
3D 打印产业链：铂⼒特、华曙⾼科；
地⾯设备及终端：海格通信、七⼀⼆、南京熊猫、烽⽕电⼦。
纪要来源：【文八股调研】小程序
三、⼤涨分析
⽇发精机：拟进⾏回购，机器⼈和机床业务双驱动
◇事件：2024 年 2⽉26⽇盘后公告，公司拟回购 0.5⾄1 亿元，回购价不超 7.7 元/股。回购⾦额占当前市值 1.19%⾄2.38%；⽤于股权激励等。
◇驱动：机床和机器⼈板块强势。2024 年 2⽉23⽇盘后公告纪要称，公司数控螺纹磨床⽤于新能源汽⻋、⼈形机器⼈上的丝杆与螺⺟的试磨情况良好。旗下公司玛⻄姆 2023 年成功引⼊五轴机床的关键核⼼技术，实现了机床核⼼组件的国产化。据悉五轴联动机床为⽬前最先进的机床。
◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。
华研精机：瓶坯智能成型系统⻰头，进⼊娃哈哈供应体系
◇驱动：2024 年 2⽉25⽇，宗庆后逝世，娃哈哈集团由宗馥莉接任，宗庆后⽣前多次拒绝上市，后续娃哈哈或开始IPO进程；公司主要客户包括娃哈哈、怡宝、元⽓森林等国内知名企业。
◇智能制造：公司为国内瓶坯智能成型系统⻰头企业，可对对整个注塑成型过程的⼯艺参数进⾏实时数据交互和精准智能控制，同等规模的注塑设备的⽣产周期和⽣产效率已接近国际领先⽔平。在价格⽅⾯，公司产品价格为国外相似性能产品价格的 50%-60%，具有较强的性价⽐优势。
◇机器⼈：公司瓶坯智能成型系统包含取件机器⼈等⼯业机器⼈产品。
◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。
四、个股挖掘
⽅正证券：参股瑞信中国 49%
◇驱动：2024 年 2⽉26⽇盘中消息，彭博引述知情⼈⼠称，蚂蚁集团竞购瑞信中国投⾏业务，出价⾼于城堡证券(报价约为 15 亿⾄20 亿元)。
◇合资：瑞信原与⽅正合资在国内经营投⾏业务，⽅正持股瑞信证券(中国)49%，瑞信原计划以 11.4 亿向⽅正收购余下股权，但被瑞银收购计划告吹。据报，瑞信正寻求连同⽅正合资公司⼀并出售，意向价约 20 亿元⼈⺠币。
◇预期：蚂蚁选择外资背景的合资证券⼊⼿，或瞄准全球市场，市场猜测公司或有重组潜⼒。
致尚科技：任天堂核⼼供货商受益 Switch 2 发布
◇事件：2024 年 2⽉26⽇盘后消息，任天堂将最早于 2025 年 3⽉推出 Switch 2。
◇供货任天堂：公司 2022 年任天堂营收占⽐58.85%，为其⺟端滑轨的核⼼供应商，供货其 Switch 产品占其所需数量⽐例 28.35%；公司围绕 switch 产品开发了 Tact switch、卡槽、精准定位控制器等产品，其中精准定位控制器关键技术显著改善产品漂移问题，已在国内及⽇本取得专利授权，具有 2000 万次以上使⽤寿命。
◇模具开发：具备多品种、多批量的柔性⽣产能⼒，新开发注塑模具热通道技术可节省 30%以上⽣产材料，并缩短加⼯周期，加⼯精密度可以达到 0.002mm。
◇注：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参考。
安纳达：万华电池计划⼊主公司，实控⼈拟变为烟台市国资委
◇事件：2024 年 2⽉26⽇盘后公告，“万华电池“计划 3 亿元⼊主公司单价 9.15 元/股，实控⼈拟变更为烟台市国资委（变更为烟台国资委为预期内）。
◇万华电池：是万华化学全资⼦公司，注册资本 18 亿元。
◇合作：据万华化学同⽇公告，万华化学将电池产业作为公司第⼆增⻓曲线进⾏培育，本次交易完成后，万华电池将完善上游原料产业链，增强在电池产业尤其是磷酸铁锂产业的核⼼竞争⼒。万华电池控股公司后其业务与万华化学现有业务具有极强的互补及协同效应。万华化学能够为标的公司现有及未来的新基地建设和运营提供强有⼒的⽀持和保障。
五、其他资讯
智能驾驶：智能化元年，加速落地
◇事件：2024 年 2⽉26⽇在港交所公告，2023 年的收⼊总额为 1238.5 亿元，较 2022 年的 452.9 亿元增加173.5%。
2023 年的净利润为 118.1 亿元，⽽2022 年的净亏损为 20.3 亿元。
◇智能驾驶：在 2023 年财报会上，李想表示⽬前 AD MAX 3.0 智驾系统为所有⽤户带来了“⾼速+城市”全场景智能驾驶
NOA，覆盖全国⾼速、城市环线和超过 110 个城市的城区道路。预计今年⼆季度，理想会实现⽆图版城市 NOA 全国全部开放，进⼀步提升城市 NOA 的能⼒。
◇智驾时代：2024 年除华为、蔚⼩理外，⼩⽶也定下今年底将在 100 座城市开通城市 NOA 功能的⽬标。标配智驾时代已来，头部⻋企将在 24-25 年形成差异化。
◇相关公司：
伯特利、德赛⻄威、经纬恒润-W、科博达；
智能座舱：上声电⼦、光峰科技、继峰股份。
六、市场挖掘及传⾔补充
◇⻜⾏汽⻋：⻜航空科技盛世⻰将于 2⽉27⽇17:00 进⾏全球⾸条电动电动垂直起降航空器(eVTOL)跨海跨城空中航线(深圳-珠海)⾸⻜。（光洋股份、⼭河智能、商洛电⼦、万丰奥威、⻓源东⾕）
◇煤炭 IT：国家发改委《关于加快煤矿智能化发展的指导意⻅》要求 25 年⼤型煤矿智能化/35 年全部矿⼭智能化，当前我国⼤型煤矿 1200 处，每处智能化建设需求千万级/每年，整体空间每年新增 120 亿左右。（北路智控、⻰软科技、梅安森、天地科技、光⼒科技）
◇电商 AI：阿⾥巴巴集团董事⻓蔡崇信表示，电商是最丰富的 AI 应⽤场景，阿⾥正在加⼤对相关技术的投资。（联络互动、值得买、吉宏股份、易点天下、捷成股份） ◇思泉新材：⽹传未证实，下⼀代英伟达芯⽚B100 将采⽤液冷散热⽅案，或是备选供应商之⼀。
◇存储：AI 需求强⼒驱动，存储市场迎来量价⻬升局⾯，SK 海⼒⼠的 HBM⽣产配额全部售罄。（佰维存储、兆易创新、江波⻰、协创数据、东芯股份、赛腾股份）
◇理想汽⻋：美股盘前涨超 8%。公司 2023 年第四季度营收达 417.3 亿元⼈⺠币，超预期；2023 年全年营收超千亿元，全年净利润达 118.1 亿元。2024 年第⼀季度业绩展望创同期新⾼，预计实现交付量 10 万⾄10.3 万辆，同⽐增⻓90.2%⾄95.9%；营收实现 312.5 亿元⾄ 321.9 亿元，同⽐增⻓66.3%⾄71.3%。（继峰股份、爱柯迪、⽂灿股份、保隆科技）
◇万朗磁塑：家电消费品以旧换新有望受益。公司具备冰箱⻔封全产业链优势，国内市场份额⾼，在主要的冰箱主机⼚份额平均约 50%。
◇宇信科技：盘后公告业绩快报，2023 年全年扣⾮净利润 3.13 亿元，同⽐增⻓28.36%。报告期内，公司信创集成业务收⼊同⽐增幅达到 77.47%。
◇克来机电：盘后发布股价严重异动公告，截⽌今⽇，公司静态市盈率为 152.31，滚动市盈率为 119.74，市净率为9.48；显著⾼于⾏业平均⽔平。
◇佰奥智能：盘后互动表示，为特斯拉部件供应商提供智能化设备，公司⼈形机器⼈可以辅助⼉童进⾏语⾔、数学、科学等⽅⾯的学习。⽬前特种机器⼈主要应⽤于航空航天、能源、⽯油勘探等⾏业。
◇⽂投控股：盘后公告，公司于 26⽇收到北京⼀中院《决定书》，同意对公司启动预重整。
◇奥尼电⼦：2024 年 2⽉26⽇盘后互动，公司集成 AI 算法的智能摄像机可实现⼈、宠物、⻋辆识别，集成声⾳识别算法的婴⼉看护摄像头，具备哭声检测，智能噪声过滤等功能；据⽹络资料，公司地址紧邻维海德，两者相距 90⽶。
纪要来源：【文八股调研】小程序
