英伟达股价暴跌最大原因是什么？不经意可能揭秘了美国特朗普政府的核心战略！
英伟达最近向美国证券交易委员会提交的10-K文件显示，披露销售帐单所在地，新加坡收入占英伟达总收入的 18%，但运往该地出货量却不到收入的 2%。 英伟达表示：“客户通过新加坡来集中开票，而我们产品几乎总是运往其他地方。”如果不算新加坡，英伟达按区域销售额排名前三名分别为美国 (47%)、中国台湾 (16%) 和中国大陆 (13%)。
聪明的投资者就会明白，按照国别，英伟达实际就是两个大客户，一个就是美国、一个就是中国。分别占了47%，47%。
日前英伟达公布的财报显示，该公司2025财年第四季度营收393亿美元，比去年同期增长78％，其中数据中心业务收入为356亿美元，比去年同期增长93％；第四财季净利润220.91亿美元，同比增长80%。2025财年英伟达营收达到1305亿美元，同比增长114%。Non-GAAP摊薄每股收益为2.99美元，同比增长130%。
对于2026财年第一季度的预期，英伟达预计营收区间为430亿美元，上下浮动2%。
最近有美国民主党背景的机构在放风，特朗普政府要全面对中国地区进行AI芯片封锁，任何AI芯片都不准出口至中国。早不放出消息，晚不放出消息，偏偏在英伟达最新季报披露后，放出这个消息。很明显，由于英伟达业绩的超预期，让一些想做空英伟达股价的资本心中不爽了。但是，这些信息导致英伟达股价下跌很可能是一次误杀，他们放出全面进行AI芯片封锁的消息与特朗普政府的真实想法可能并不一致。
要知道，就算是中国新年期间DeepSeek开源大模型带来巨大冲击后，英伟达CEO黄仁勋拜会特朗普，商谈美国AI战略后，特朗普政府也没有马上放出消息要对中国AI产业进行全面封锁，具体商谈内容反而是秘而不宣。很明显，特朗普对现有的美国AI芯片限制政策并没有升级的迫切想法。特朗普对于英伟达的现有市场策略很满意，高端AI算力芯片优先供美国公司，支持像星际之门这样的美国优先AI项目。而中低端AI芯片到全球抢占市场份额，特别是中国这个大市场要抢占份额。特朗普政府现在最需要的是要严控高端AI算力芯片进入被限制的国家和地区。只要美国科技公司和其他国家科技公司所拥有的AI芯片有算力技术代差，不会威胁美国科技企业竞争力，就是成功的政策。
我们预计特朗普政府未来会加强对高端AI芯片的封锁落实度，对于中低端AI芯片出口，会采取鼓励态度，但会要求这些产品完全在美国当地制造，有利于美国高科技企业的创新和持续发展。也有利于美国高科技制造业回流，也有利于贸易平衡。最近台积电在美国特朗普政府的压力下，宣布新增1000亿美元在美国建新厂；鸿海集团也宣布巨额投资在美国建立新的AI智慧工厂，制造AI服务器和AI机器人；苹果公司也宣布未来几年在美国当地投资5000亿建设包括AI智慧工厂等设施。这些措施都是特朗普政府想让美国高端制造回流，让美国再次伟大的战略目标实现所采取的行动。
最新消息，尽管美国对中国实施了越来越严格的禁令，试图阻拦任何AI GPU芯片的出口渠道，但天下没有不透风的墙，尤其新加坡似乎成了一个重要中转站，美国和新加坡都在调查，甚至新加坡当局已经抓了9个人，指控其将英伟达AI芯片卖给中国的DeepSeek公司。
据外媒最新报道称，不少中国公司正通过马来西亚、越南等周边地区，悄悄拿到NVIDIA最新一代的Blackwell GPU，而且似乎并不太费力，只是得多花点钱。
在官方渠道内，一颗Blackwell GPU芯片的价格大约在3-4万美元，组成一台机架服务器需要八颗，价格约为24-32万美元。
不过二道贩子们加价相当狠，八颗至少需要付出60万美元，折合人民币几乎440万元！
尽管如此，需求依然旺盛，据说上海的某公司就砸了300万美元，买了几台Blackwell服务器。
有趣的是，交货周期一般在6个星期之内，已经算很快的了，尤其是考虑到NVIDIA早就声称，产能已经提前卖到了2025年12月份。很明显，美国政府的AI芯片限制政策在绝对的暴利面前，已经被戳破的千洞百孔。
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