央行表示，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，或为银行调整存量房贷利率营造出有利的政策条件。在此之前，央行货币政策司表示，按照市场化、法治化原则，支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。针对存量房贷利率的调整，其实并非意外之举，市场也有提前反应。

在5年期以上LPR下调至4.2%的影响下，前期高息购房的投资者呼吁降低存量房贷利率。在此期间，市场也掀起了一轮提前还款的浪潮，从银行的角度出发，提前还贷的人多了，对银行的健康经营难免会构成或多或少的影响。假如银行主动下调客户的存量房贷利率，那么从一定程度上缓解客户提前还贷的压力，并更好留住银行的优质客户。

虽然央行指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，但更注重市场化、法治化的原则。与此同时，针对存量房贷利率的调整，不同银行的操作也会有所不同，哪些银行会主动下调存量房贷利率，下调的幅度有多少等，这些因素都会存在一定的未知数。

假如银行主动下调存量房贷利率，那么对银行的营收与息差会产生或多或少的影响，不过，集中下调存量房贷利率以及与部分客户协商调整存量房贷利率的操作，却会给银行带来不一样的影响，显然，集中下调存量房贷利率对银行的影响会更大，但从银行的利益出发，有可能会采取更温和的调整方式，减缓对银行营收与息差的冲击影响。

下调存量房贷利率，可能会有很多操作方式，不一样的操作策略会带来不同的影响。因存量房贷客户数量庞大，且规模体量巨大，所以银行集中下调存量房贷利率的意愿并不高。但是，从缓解提前还贷压力与改善银行资产质量的角度出发，银行需要适度让利，为存量房贷客户适当减负。

存量房贷利率下调，可能会对银行股带来一些冲击压力。但是，因存量房贷利率调整的可操作性比较大，且操作时间、涉及客户数量存在较大的变数，所以对上市银行来说，实际冲击影响也会显得比较有限。在银行调整存量房贷利率的背后，未来有可能会有相应的对冲措施，例如继续引导银行存款利率的下调，并稳住银行的息差率，也会进一步降低存量房贷利率下调对银行的冲击影响。

退一步思考，此时调整存量房贷利率，对银行的中长期发展也是有利的。在特殊时期下，银行适度让利，有利于缓解提前还款的压力，且有利于改善银行中长期的资产质量水平，待房地产市场逐渐走出低谷、经济快速回暖之际，银行的息差有望止跌回升，银行的资产质量与盈利能力也会随之改善。换言之，短期阵痛之后，却可能为银行换来更长久的滋润期。

由此可见，银行调整存量房贷利率，投资情绪的影响会大于实际影响。通过银行适度让利，有利于为存量房贷客户适度减负，且有望间接刺激消费需求。对投资信心与消费信心来说，也会起到一定程度上的提振影响。

作为A股权重板块之一的银行板块，目前已处于历史估值底部区域，市场对存量房贷利率调整的预期已经有所反应。从投资情绪上，可能会对银行股造成或多或少的冲击影响，但从实际影响分析，关键取决于银行对存量房贷利率的调整操作策略以及后续可能出台的对冲措施。不同的操作策略，会对银行的经营与息差构成不一样的影响，如果采取温和有序的存量房贷利率调整措施，那么对银行的冲击影响也会比较有限。