近期，美联储的货币政策预期再度引发市场关注。市场普遍预计美联储将在2025年继续降息两到三次，这对于中国股市进一步提升亦有着比较大的影响。

根据最新的通胀数据，美国11月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨3.3%，通胀下降趋势停滞不前；PPI数据同样高于市场预期。这些数据显示出美国经济的韧性与通胀的粘性，或将使美联储的降息步伐更加谨慎。

尽管就业市场增长放缓，但劳动力需求仍具韧性，叠加潜在的税收减免政策，美联储可能需要更长时间观察通胀趋势和政策效果。因此，2025年的降息次数或低于市场的乐观预期。

美联储降息通常会引发全球流动性宽松，从而推动新兴市场资本流入。因此，对于港股市场和A股市场也是非常有利的。

也需要注意的是，如果美联储降息节奏放缓，全球流动性改善的预期将削弱，对中国市场的资金支持力度或不如预期强劲。尤其是美元持续偏强，可能对人民币汇率形成压力，影响外资对中国市场的投资热情。

美联储政策的不确定性可能加剧全球市场波动，令投资者风险偏好下降。相较之下，中国经济政策的确定性和内需潜力或成为稳定资本市场的核心因素。投资者更可能关注高确定性行业，如消费、医药等板块。

中国政策面仍是市场的主要驱动力。近期的稳增长措施、消费刺激计划以及高技术产业扶持政策，将为市场提供重要支撑。投资者需密切关注政策落地的效果，特别是在房地产、基建、消费升级领域的机会。

在全球不确定性加大的背景下，投资者应更加注重分散配置，可关注低估值的A股蓝筹股以及高增长的创新科技板块，同时适当布局黄金、债券等避险资产。

尽管短期波动不可避免，外资对中国高科技、新能源等领域的长期投资逻辑未变。投资者可利用阶段性调整机会，低位布局优质资产。

在配置时，仍可以坚持“一手蓝筹，一手成长”的哑铃式配置策略。在成长方向上，重点关注创业板成长ETF（场内代码：159967，场外A类：007474，场外C类：007475）和科创50ETF（场内代码：588000，场外A类：011612，场外C类：011613）

创业板和科创板的弹性比较大。在一般配置的时候，也更建议搭配一下红利、沪深300、中证A50、中证A500等等相对波动小一些的标的。