在智能化时代，芯片已经成为了各行各业的最不可或缺的“硬通货”，在AI技术高速发展的当下，无论是金融、医疗，还是制造、能源、交通等行业，都在积极推进“AI+产业化”。在这种大环境中，掌握优质芯片资源的企业必然会拥有更高的话语权。

“烧钱”投资科技

在这个没有硝烟但无比激烈的战场上，有越来越多的互联网大厂加入芯片赛道：

比如，5月的荣芯半导体获得战略投资和8月的爱芯科技完成数亿元A+轮融资芯片投资，都有美团及其旗下产业基金的身影。

今年1月，腾讯参与投资了专注于云端AI训练和推理的燧原科技的C轮融资，在此之前，腾讯已经在2019年、2020年先后参与了燧原科技的A、B轮融资。

4月，据业内人士透露，腾讯内部有一个约50人规模的团队在做AI芯片，已流片。

字节跳动也开始加速自研云端AI芯片和ARM服务器芯片。

根据公开资料，腾讯投资公司数量超过800家，如果用现价市值算，腾讯的确“浮盈”明显。

因此，有人说腾讯是“中国巴菲特”，也有人说他是中国“最强风投”。

然而在众多看似赚得盆满钵满的投资背后，是长期的加码和坚持的辅导，哪怕是以长期烧钱为代价。

芯片设计是芯片制造产业链上的明珠，全球领先技术几乎同步发展，一批优秀的技术人员回国创业，急需资本支持。

芯片企业也是典型的技术驱动、资金消耗类创业企业，开发周期长、风险高、投入成本大，每次流片成本就高达几千万，更需要坚定的、长期资本支持。

患难见真情，在蔚来生存岌岌可危、资金断流之际，腾讯及时输血并连续注资，几乎投资了蔚来整个创业过程：在IPO之前的5轮融资中，腾讯至少有3次参与，在其上市后还不断增持。如今，蔚来已经获得了六大银行的百亿授信，至少不再为钱所困，又重新被视为“中国新能源汽车之光”。

腾讯既不是“巴菲特”，也不是纯“风投”，而是典型的中国式产业资本。越来越多创业企业看到了腾讯等产业资本的价值，也让中国的科创之路越走越快。

长期投入才能跨过死亡

“十年树木，百年树人。”芯片产业发展不是一朝一夕之事。国内企业面对强手如林、依然稳固的芯片市场，不仅要有“十年磨一剑”的科研耐力，还要有“朝朝试锋芒”的专利实力。

科技创新、特别是前沿创新企业，难以用投入产出的传统模型来有效定价和抵押，他们需要更灵活的包容环境。同时，由于具有结果不确定性大，信息不对称性高，回报周期长，如果用短期的收益率考核它们，一旦雨天收伞，则会加速将它们推向死亡之谷。

在新能源汽车行业中亦是如此，新能源汽车起步前期也是个典型的投资无底洞行业，持续的资金投入是每一步前行实实在在的“救命稻草”。尽管今年的中国新能源三大新势力蔚来、小鹏、理想市值节节攀高，但是仅仅在一年前，它们都曾经离创业的死亡之谷不远。

比如小鹏汽车，它在去年年末C轮融资已经异常艰难，甚至到了创始人何小鹏咬牙押注个人身家都不够的地步，随着2019年底小米集团作为战略投资C轮注入4亿美元融资，终于撑过难关。

所以说，真正有价值的前沿技术都需要耐心的孵化过程，其落地必然需要一定的过程，甚至可能会存在巨大的困难。尤其是硬科技方面，它需要长期研发投入、持续积累才能形成原创技术。

因此像BAT这样的巨头公司需要更有担当，应该着眼于未来潜力，对其抱以包容开放的态度，不过分追求短期效益，多一些耐心，多一些包容，多一些开放，以资本的力量去创造一些小微企业或者普通资本无法做到的事情，才有助于前沿技术跨过资金约束的死亡之谷，真正落地生根。