我知道大家手里的债基这段时间跌了不少~
今天看了一下，我国十年期国债收益率从1月低点的1.58%已经涨回1.8%！
也是今天，Shibor-3M继续向上冲刺。
SHIBOR代表银行间市场的资金成本，3M代表3月期，反映了中期市场利率水平，是衡量流动性松紧的重要指标。
中欧投顾主理人分享过：从历史经验看，每一轮债牛尾声，基本都伴随着资金利率在短期之内大幅抬升！当SHIBOR 3M突然向上拉升，往往意味着债牛可能到头了。
为什么债市突然开始下跌？我主要看了一直跟进的中欧投顾的观点，讲得非常详细和专业。
我理解如下：
近期债市下跌主要2个原因。
今年以来银行间资金面持续收紧。按惯例春节后资金面通常偏松，尤其是去年给今年定调是“适度宽松”，导致国内降息预期拉满。但是，由于美元强势，人民币贬值压力大，使得我国央行实施宽松货币政策受到制约。股债跷跷板。DeepSeek带领A股和港股的科技板块持续大涨，投资者风险偏好提升。中欧投顾观察到今年来银行理财的增长规模明显低于往年，理财资金少了，买债的资金自然也就少了。很有可能就是股市出现“赚钱效应”，降低资金流入债市。上面两个原因都很好理解~~
那么，更专业的来了！
中欧投顾还特别提到一个风险：负Carry长期化。
这完全就是我的知识盲区，，
我在deepseek里面问了不少问题，才算基本了解清楚~
怎么理解这个“负carry”？它讲的是非银金融机构(如基金、券商、信托等)正在面临“资金借贷成本”和“债券票息收益”倒挂的问题。
假设：
一家投资机构通过银行间市场融资，假设银行借贷利率是3%的年化。
而能买到的债券的年化票息收益率是2.5%，就会形成一年-0.5%的负利差。
因此，债券市场的目前核心矛盾还是在于：银行间资金面是否能够转松。
如果短期资金面转松，债市情绪好转，带动债券价格上涨，那么机构能获得债券价差收益。
但是，如果市场资金面继续紧张，银行间借贷利率继续走高，那么机构可能会因为承受不住高成本而选择抛售债券，加大债市恐慌！
面对当下债市情况，中欧投顾主理人给出的操作建议：
总之就是，要警惕债市这波可能出现的更明显调整。
如果观测shibor-3M走势继续拉升，最好做降久期的操作，或者将一部分长债基金转换成货币基金。
包括我一直跟踪的另一家投顾，“交银投顾”也在上周二及时出了观点，直接表态：认为这波调整还没有结束。
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老实说，现在不仅债市波动加大，股市也涨到了一个让人纠结的位置。
你如果想进一步更加省心的话，我真心觉得可以体验一下投顾组合新模式“目标盈”。好处就是达到目标收益率自动触发卖出操作，及时落袋为安。
很多三方平台都推出了这种投顾服务，以天天基金为例，有专门的“目标盈”入口，会不定期上线各家基金公司推出的目标盈投顾组合。
这不，上周我就收到了一条“止盈短信”，说的是我之前买的资产配置型组合“中欧多元配置”已经触达止盈目标，已经给我自动卖出。
刚打开天天基金APP看了一下，赎回资金已经回到活期宝了。
不瞒大家说，这也是我第一次体验“目标盈”这类形式，我感觉还挺好！
所以，趁今天“中欧多元配置”在天天基金发新车，我又买了一笔。
这次新车的目标收益率是6%
关于“中欧多元配置”这个组合的分析，之前在文章《我终于搞懂中欧多元配置组合！》中有详细讲解，感兴趣的朋友可以点击去看看。
简单说就是：这个组合主打“股债商海外”分散配置，短期各类资产可以对冲，平滑波动；长期来看，多种资产都能提供收益。
根据我对市面上多个“资产配置型组合”的分析来看，中欧多元配置持有的大类资产类别是最多的。除了有国内的纯债基金和A股基金外，更重点配置了港股、美股、美债、黄金、豆粕、原油、甚至还有美国房地产指数基金。同时配置多种细分类型资产，可以做到“分散风险最大化”。
扯远了~
今天主要就是想给大家提个醒，，
不要以为债基跌了几天，就到底了。
从shibor-3M和十年期国债收益率反弹力度来看，目前这波债市回调，应该还没有到头。需要谨慎加仓。
不过，最后我还是那句话~
我国债市属于“牛长熊短”，就算短期开始下跌，哪怕砸出了一个深坑，反弹速度还是比较快的。不在意短期波动的，完全也可以在自己已经持有的债基上躺平。
