香港万得通讯社报道，4月10日，债市早盘承压，股市受惠誉下调中国评级展望而下挫后，跷跷板效应助午后10年国债等主要现券收益率一度收回升幅，后转为窄幅震荡。国债期货方面，超长期表现偏弱，此前连续走强的30年主力合约以逾0.4%跌幅居首。万科多只债券下跌，“22万科01”跌近10%。

交易员表示，有媒体报道称，中国央行与三家政策性银行座谈，讨论长期限利率债市场形势，令债市早盘承压。从现券对央行频繁提示长债风险的反应来看，市场对此有担忧但力度不算强劲，后续还要看更多经济数据和超长债的发行节奏；至于惠誉调降中国评级展望，可能会在一定程度上打压经济向好憧憬，对债市长期算是支撑。

债券行情汇总

利率衍生品方面，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.41%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.01%。

利率债方面，银行间主要利率债收益率多数上行，截至发稿，5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率上行0.25bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率上行0.35bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行0.8bp；5年期国开活跃券“23国开08”收益率下行1.75bp，10年期国开活跃券“24国开05”收益率上行0.7bp。

信用债方面，交易所债券市场收盘，万得活跃地产债指数跌1.72%，万得高收益城投债指数涨0.31%。万科多只债券下跌，“22万科01”跌近10%，“22万科05”、“20万科08”、“21万科04”跌近5%。万科15年高管肖劲被带走调查，济南万科表示，因个人原因配合相关部门调查，公司运营正常。据第一财经，万科A称，最近公司公布的业绩低于预期且取消年度分红以及舆情困扰等影响市场表现，但公司在偿债方面有计划，管理层也表示每笔债都会有相应的一些举措去偿还的。

资金面概览

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月10日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

资金面方面，银行间资金市场继续维持宽松局面，银行等存款类以加权利率可轻易获得隔夜融资，但盘踞多日的1.7%水平显示下限位置十分坚挺，一时难以打破；对券商等非银机构来说，融资难度亦不大，且隔夜至14天等短期资金成本利差十分狭小。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.165%左右，较上日尾盘上升不到1bp。

交易员表示，在供给充裕伴随着加权利率持续坚挺情况下，资金价格进一步下行的可能性不大，这也将抑制存单等短期资产的向好空间。国家税务总局网站信息显示，因清明节假期，4月增值税、所得税等主要税种申报截止日为18日，一般随后两个工作日为走款高峰期。

一级市场方面，财政部2年、7年期国债加权中标收益率分别为1.7769%、2.2667%，边际中标收益率分别为1.8120%、2.2902%，全场倍数分别为3.05、3.93，边际倍数分别为1.65、2.89。农发行1年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.6574%、2.1321%、2.4329%，全场倍数分别为2.78、4.24、3.67，边际倍数分别为1.38、1.47、1.09。

债市热点聚焦

评级机构惠誉对中国主权评级展望由“稳定”调整为“负面”。财政部表示，很遗憾看到惠誉调降中国主权信用评级展望，惠誉主权信用评级方法论的指标体系，未能有效前瞻性反映财政政策“适度加力、提质增效”对推动经济增长、进而稳定宏观杠杆率的正面作用；2024年赤字率按3%安排，整体看是适度、合理的，有利于经济稳增长，也能较好控制政府负债率，为应对将来可能出现的风险挑战预留政策空间；经过各方面协同努力，地方债务风险得到整体缓解，目前我国地方政府债务化解工作有序推进，风险总体可控，下一步，会同有关方面不断加强地方政府法定债务管理，在高质量发展中逐步化解地方政府债务风险。

央行表示，进一步优化征信市场布局，把握新质生产力发展机遇，深化征信供给侧改革，支持征信机构运用大数据、人工智能等新技术进行产品创新，为普惠金融发展提供多元化、差异化的信用信息服务；进一步推动各类信用信息共享应用；持续加强征信监管。

中金固收报告称，根据经济基本面和历史周期规律推断，资产配置 “由债入股”的时机或未成熟，建议等待政策落地和经济数据进一步确认市场方向。在战略上继续看多债券资产，但30年期与10年期国债利差已经收窄至历史低位，叠加特别国债供给与经济修复扰动，长端利率调整风险上升，建议压缩债券持仓久期，相对超配短端债券。