7月15日公布的数据显示，美国7月纽约联储制造业指数从前值-6继续下滑至-6.6，并继续维持在负值区间。

从去年第四季度开始，美国经济就持续下滑。近期的一些经济数据也验证了笔者的这一观点，例如上述最新的纽约联储制造业指数就表明了美国的制造业在持续处于收缩状态。

不过，到目前为止，美国经济的下行速度并不很快，下行的程度也并不很深。如果美国经济在持续通货膨胀率回归2%目标的同时还能够维持一定的增长，那么美国经济就可以被认为实现了软着陆。然而，目前做出美国经济可以实现软着陆的判断还为时尚早。

笔者在先前的文章中阐述过，最新的美国经济CPI与PPI数据出现了反向趋势的状况，即CPI下降而PPI呈现上升，这样的情况不能够排除未来美国经济通货膨胀率出现再次反弹的可能性。

同时，在持续的高利率环境下美国实体经济和银行业承受着巨大的压力，我们也不能够排除未来美国经济中的脆弱点出现暴雷的可能性。

如果再叠加一些“黑天鹅事件”的出现，那么美国经济在今年下半年势必将面临更多的不确定性和风险。

JerryZang

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