中国股市近期持续下跌，尽管一些大型银行看好其低估值的吸引力，但投资者似乎仍持谨慎态度，不愿入市。
据彭博社分析，美国的多只主要退休基金正在减持中国股票，澳洲的退休基金也表现出谨慎的态度。相比之下，中国以外的其他新兴市场基金的投资额正在大幅增加，这表明外国投资者的偏好正在发生转变。
美多只退休基金抛售中概股彭博社对271家资产超过5亿美元的美国退休基金的13F持仓报告进行了分析，发现其中14只基金投资了在美国上市的中概股。
分析结果显示，自2020年以来，大多数退休基金都在减少对中国股票的持有量。美国最大的退休基金——加州公务员退休基金和纽约州共同退休基金连续第三年减持中国股票。
有些退休基金更是正在完全抛售中概股。密苏里州雇员退休系统于2023年12月要求其员工撤回目前在中国的所有全球公共股权投资。
联邦退休储蓄投资委员会在11月也表示，他们将排除其680亿美元国际基金中对香港的投资，除了中国内地外。报告指出，华府加大对中国投资的限制是做出这项决定的主要原因。
除了美国，澳洲的退休基金也对中国市场持谨慎态度。澳洲第二大退休基金、规模达2,600亿澳元（约1.36万亿港元）的澳洲退休信托基金，对于增加中国股票的持有量至超出与业绩基准保持一致所需的水平，保持谨慎。其他澳洲退休基金也采取了观望立场。
AMP Investments的首席投资长Anna Shelley表示，该基金目前的持股比例略有下降，但随着中国经济复苏，该公司可能会在未来几年改变这种状况。
低估值也无法吸引投资尽管中国市场的估值较低，但投资者仍不愿入市。从预期获利预测来看，MSCI中国指数与标普500指数相比从未如此便宜，交易价格折价56%。预计市盈率低于五年平均水平。
截至2023年12月底，中国在MSCI新兴市场指数中的份额已跌至23.77%，为2018年中国股票被纳入该指数以来的最低水平。
在亚太指数中，中国目前占比约15%，相比2020年下降了9%。
中国以外新兴市场基金兴盛尽管中国经济面临衰退，但中国以外的投资市场却呈现出一片繁荣景象。据彭博社汇编的数据显示，2023年，不涉足中国市场、以新兴市场股票为重点的新基金数量达到了19只，而在2022年这一数字为15只，2020年仅为1只。
去年，高盛和贝莱德等华尔街巨头推出了剔除中国的新的新兴市场基金，而荷宝和瑞万通博最近也加入了这一浪潮。
这标志着新兴市场投资策略的转变，iShares ETF持有的除中国以外的新兴市场资产从2020年底的1.64亿美元飙升至约88亿美元，超过了中国ETF的资产。
此外，韩国、台湾和印度的资金流入总额今年迄今已超过7,500亿美元。然而，外国投资者在2024年继续通过沪港通抛售中国股票。
不过，报道也指出，并非全世界都在抛售中国，中东投资者对中国的兴趣不断增加，这抵消了美国投资的流失。中国市场价值9万亿美元，是仅次于美国的第二大市场，有大量未被发现的公司可能会带来巨大收益。
