国际冲突越演越烈，台湾投资人纷纷涌入国防ETF来对冲地缘政治风险。

投资人直觉认为，战争可让军火商大发战争财，但分析师提示：其实战争效应不会马上显现，加上受限于政策框架，呼吁投资人应维持谨慎。

10月20日，iShares美国航太与国防ETF(ITA.US)股价收于106.88美元，较10月6日(以巴冲突爆发前一天)上涨2.7%。ITA前三大成分股包括生产C-17运输机等军机的波音(BA.US)、航空太空防务供应商雷神技术公司(RTX.US)，以及F-16战斗机制造商洛克希德马丁(LMT.US)。

10月6日至20日，Invesco航太与国防ETF(PPA.US)及SPDR标普航太与国防ETF(XAR.US)，股价分别走扬1.7%、3.5%。

根据FactSet的数据，截至10月18日当周，ITA单周大举吸金超过9,300万美元，PPA获资金净流入6,100万美元，创2022年7月以来单周最高纪录，XAR单周吸金量也达到3,200万美元。

不过，晨星(Morningstar)分析师Nicolas Owens指出，投资人通常认为地缘冲突升温有利军工股，但这种看法忽略了军购流程耗时冗长，同时也受到现实政治环境的限制。

2017年时任美国总统特朗普(Donald Trump)上任后，大幅增加国防预算，以维持美国主宰世界的军事实力，但美国军事支出并未持续暴增。

CFRA ETF资料与分析主管Aniket Ullal也称，以巴冲突对国防ETF提振作用有限，原因包括供应端产能无法立即跟上需求，导致订单递延出货并延后认列营收。另外，军购案采用多年期固定价格合约，军火商不仅要承担未来的成本上涨风险，还可能因为通胀吃掉获利。

美国军火商的最大客户是美国政府。根据美国联邦支出网站(USASpending.gov)，2023财政年度美国国防支出，金额高达7,360亿美元，占联邦政府支出的13%，仅次于社会安全及医疗保健支出。