股神巴菲特曾说过，上市不满五年的股票不要碰。事实上，从历史数据观察，上市五年以内的股票，平均表现明显要弱于市场平均水平，算是有力的支撑了这一观点。

但是，对于我们个人投资者而言，却偏偏有种不信邪的情结，因为很多时候当一家我们看好或者耳熟能详的公司恰好上市，我们往往等不及五年之后再来与之亲密接触，而是很自信的认为凭借自己对它的了解，可以吃准未来，押注下去一定能行。

然而，现实情况往往是很容易打脸的，许多上市前的好学生，在上市之后变脸的情形，实在非常频发。

我最近几年跟踪观察（有的甚至还建仓过）上市不满５年的次新股中，例如中信出版、良品铺子、稳健医疗、公牛集团、五芳斋等，在上市之前都称得上是极其闪耀，可是除了公牛集团之外，其他几位在上市之后均遭遇到了业绩变脸，先是高增长变为缓增长，再由缓增长变为快速下滑（有些甚至是断崖式下滑）。

股价也与之相伴随，在经历上市初期的炒作之后，逐浪下行，陷入了绵绵下跌之中。

为什么会出现这种情况呢？大致上可以归结为以下两个原因：

１、公司上市的目的是募集资金，那么为了顺利发行并尽可能多的募集资金，大多会对自身进行一番包装。想将最好的一面展现在世人面前，实属人之常情之举，几乎每个人都会这么去做。

然而，包装不可能一直持续下去，时间长了，必然会遭遇到素颜的时候，一旦卸妆，各类问题自然会逐一浮出水面。

２、通常情况下，只有优秀企业才能走向上市，但是表现优秀的时候，往往也就意味着企业正处在一个上升阶段，可是万物皆周期，行业走上升阶段的同时，也就必然会存在下降阶段。

换句话说，业绩表现最好的时候上市，很可能正好已经处于巅峰或者接近巅峰，接下来走下行周期的概率正在急剧上升。

鉴于上述情况，我想我们最好还是老老实实的听股神的话，上市不满５年的股票不要碰，尽可能去选择护城河坚固、经历过时间考验的公司。

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