本周指数三连跌，继上周上涨200点后又跌回去142点。单从上证指数来看，不是新一轮下跌的开始，只是一个回调过程。

然而，创业板和科创板却持续创新低。这样的行情个股杀伤力比较大。这也是历次底部阶段通常都会出现的现象。

在真正的行情启动之前，所有高位股票都会经历一轮惨烈下跌，无一能够幸免。比如近期暴跌的中药股和军工股，一年半载的上涨抵不过几天的下跌幅度。中药股这两天跌得惨，我早就说过不要相信某些机构和用心险恶之徒的忽悠。任何股票涨多了就是风险，无一例外。

之所以选择在一月底集中大跌，还与业绩预告有关。年报预告不如预期的股票往往暴跌是唯一可能的走势。不过，随着二月份的到来，亏损股和业绩下降股的风险释放告一段落，集中性杀跌也到了尾声阶段。目前绝大多数股票经历暴跌也见到了底部。

大盘持续杀跌已经基本结束，上证指数再度回到低位后有望正式启动持续性的春季上涨行情。

这种极端下跌走势一定会逆转成极端上涨行情。月线六连阴可能演变成一根月大阳穿数阴。 ​​

上证指数今年上半年达到3300-3400点的目标不变。

科创板跌跌不休的一个重要原因是，绝大多数股票发行价过高，造成上市后只有漫长下跌才能回归合理价格。

如前两日预测，上海本地股和金融股出现连续跌停走势，这两个板块本来就是市场资金的投机性炒作，注定是哪里来回到哪里去。这些股票基本面较差，其中很少有股票有成长性。

至于中字头受政策影响，看起来比上海本地股和金融股好一些，但也出现明显分化。上涨的持续性不佳，轮动过于频繁，参与价值有限。央企国企市值管理不是让市场资金短线炒作来拉高股价，中长期慢牛走势才符合市值管理的要求。因为市场投机资金是胡炒一通有利润了就会出货，所以短期炒作只会加大股票的波动并不利于市值管理。

真正值得关注的不是近日拉涨停的这种央企股，而是慢牛稳健上涨的央企股。

很显然，投机资金短线炒作只会加大市场的波动风险，不利于市场稳定。

事实证明，炒作大盘股是不可能带来股市持续走强的，极少数大盘股短期非正常拉升后的调整只会导致市场更不稳定，激活市场的关键还是中小盘股要活跃起来。 ​​​

市场终将会按客观规律来运行。 ​​​

权重股持续走强的可能性微乎其微，相反，它们即将面临调整。这些股票的估值不低，尤其是权重银行股，中长线的上涨空间有限，只是在稳定指数上发挥一点短期作用。不过，它们步入调整对其他股票是好事，两桶油、银行股等权重股下跌就是股市真正机会的来临。

随着业绩预告风险释放的结束，从2月份起，中小盘股的机会就来了，要做好准备。做投资一定要与媒体说的观点相反。 ​​​

选择板块的标准不是去听这个利好那个利好，而是要看行业有没有成长性，要分析行业在近两年的景气度。

当中小盘股风险释放完毕之后，科创板和创业板也就会随之见底。

煤炭股普遍在高位，持续上涨了数年之后，显然现在没有关注价值，而且要警惕煤炭股可能的调整风险。

新能源板块的业绩预告表面上看起来是冰火两重天。锂矿、硅料等上游公司业绩大幅下滑，锂电池和整车、光伏组件等业绩出现增长。

锂矿和硅料等上游公司业绩告别前几年的高增长回归正常将是长期性的，而锂电池和整车、光伏组件的风光可能也到了快要结束之时。

无论是锂电池、新能源整车还是光伏组件等暂时日子过得还不错的细分领域，由于这些产业本来就不可能是垄断性质，目前也都面临着产能过剩、价格战的威胁。预计这些公司的业绩将会逐年下滑。部分股票的价格仍然高高在上，未来两年的上涨空间极为有限，最多有一个波段反弹机会。

白酒股就更是在未来两年没有关注价值的板块，上涨空间比新能源还会小得多。

从白酒、新能源、银行和保险的中长期走势来看，都处于历史高位，白马股蓝筹股同样如此。这些股票在后面两年反弹之后，还会经历漫长的熊市。这就是为什么我不认为有所谓十年牛市的原因，我最多只看2024-2026年有一轮中等牛市行情。

同理，正因为上述板块都处于历史高位，它们不可能成为后面两年的市场主线。只有中小盘股尤其是科技股以及证券股才有足够的上涨空间。

港股走势比A股稍强，在中长期走势上也将会基本上一致。