磷化工行业是否受益于磷酸铁锂正极材料旺盛需求？直观地说，24年磷矿石的产量同比增加约10%，增加了大约1000万吨磷矿石，但是磷矿石的价格依然高位，磷矿石供给也是紧平衡。其中很大一部分磷矿石的需求来自新能源汽车磷酸铁锂电池的。本文讨论一下明年磷酸铁锂需求对磷化工行业的影响：

一、锂电池的需求预测

1、新能源汽车销量预测：今年前10个月新能源汽车产销量近1000万辆，今年全年预计实现1200万辆的销售，预计明年增长30%，中国有望实现1500万辆新能源汽车销售。

2、磷酸铁锂电池增长预测

2024年1-10月，我国磷酸铁锂电池的产量约为620GWh,占总产量近75%，同比增长近50%。

3、储能电池增长预测：汇丰前海证券将2025年和2026年全球储能系统装机量预测分别从266GWh和360GWh上调至270GWh和363GWh。预计未来储能电池年均增长率达到50%，而中国企业是全球储能电池的主要供应商，今年宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、阳光电源、瑞浦兰钧、国轩高科等公司，已累计获得订单超120GWh。

二、磷酸铁锂正极材料需求计算

1、2024年磷酸铁锂预测：2024年1-10月，我国磷酸铁锂材料共计生产了186万吨，全年产量在220万吨左右。

2、2025年磷酸铁锂预测：中国电动车销量可能达到1500万辆，如果70%为铁锂电池，约1000万辆。假设每辆车装的电池为100KWH，约1000GWh,再加上200GWh储能电池，这样届时中国铁锂电池的产量大约1.2Twh。一般1GWh需要0.25万吨正极材料，那么磷酸铁锂正极材料需求大约300万吨。

三、磷化工行业受益于磷酸铁锂电池增长

铁锂正极的核心材料为磷酸铁，一吨磷酸铁锂正极材料需要0.9吨磷酸铁，而通常来讲一吨磷酸铁需要4吨高品位磷矿石，25年预计消耗1000万吨磷矿石，光磷矿石的成本就达到4000元，占到磷酸铁总成本的40%以上。

另外，磷化工龙头企业掌握了大量的磷矿石资源，像云天化、兴发集团、贵州磷化都在10亿吨的量级，这是非磷化工企业无法比拟的优势。实际上磷化工巨头都已经进入磷酸铁赛道，已经是市场上磷酸铁材料的主要供应商。

结论：25年磷酸铁锂正极材料的产能利用率有望进一步提升，达到60%的产能利用率，行业的盈利能力会明显改善，磷化工企业会受益显著！