最近监管部门也是动作频频，做了多次的表态和谈话，各类权威媒体也做了仔细的展开阐述。不过很多股市投资者却有些疑惑，为何监管表态不是准确的表达，而是一些意义不明的说明呢？其实这才是最大的深意，符合我们的文化，也保证了未来各种可能的执法程度。

在公布暂停转融券业务之时，证监会也进一步进行表态，将维护制度公平性和提升市场内在稳定性，放在突出工作位置。为此特别指出，对不当套利等违法违规行为从严打击，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。

何为“不当套利”？这个定义好难下，不过这才是未来，监管部门灵活处罚违规违法机构和个人的重要定性依据。如果理解这句话的定义也很简单，举个例子，大家都知道一句话，事出反常必为妖。那么套到A股市场，如果没有合理的逻辑论证，以及符合投资常理的买卖行为，如果最终渔利成功，那么在一定程度，就属于属于不当套利。

目前呼声最大的“转融通和转融券业务”，为何民众觉得应该被停止，因为散户投资者觉得不公平，变成了上市公司大股东和一些基金“不当牟利”的最佳工具。

一、如果是公募基金，将手中的券借出牟利，赚取所谓的利息，而且这笔收入不是给到投资者所在的基金，而是收入自己囊中。这会是公平吗？

推测对方借券的目的，就是未来需要卖空牟利，利用股票价格下跌来赚钱。而公募基金假如也判断未来会价格下跌，他为什么还要将属于投资者的券借出呢？完全可以先行卖掉，这样也可以维护基金投资者的利益。为了蝇头小利而损害投资者利益，也是不公平。

利息收入到公募基金公司的账中，但是价格下跌的亏损却需要投资者来承受，如果未来被查处，就可以被监管部门定义为“不当牟利”，就可以依次给与各种处罚。

二、如果是限售股的上市公司股东或者是获得配股的战略投资者，将手中的券借出牟利，赚取利息或者未来价格差价，进行跨期的保利操作。其实这就是突破了限售管理规定，等于提前锁定利润，提前卖出了股票，这对于投资者公平吗？

那么此时再去理解，最近在救市时，国家队每天几百上千亿的买入，为何汹涌卖出的股票为什么还那么多呢?那么谁在卖？有一部分肯定是转融通的基金。现在虽然暂停转融券业务，看起来是一个利好。但其实仅仅是一个小小的进步，并没有解决证券市场结构性的问题。

德先生反复建议：有时候病重要用狠药，如果出台了，暂停转融券和转融通业务，出台了个人投资者t+0机构投资者t+3的新规，出台了对于违法违规机构和个人追究刑事责任的举动，有可能整个证券市场真会变成另外一个模样。

看看消息公布之后，A股仅仅小幅高开，就明白“一点点添油”策略，是不能解决彻底问题的。