【“信心牛”是否结束】自“924”惊天逆转行情以来，我大A股似乎给投资者开了一个大大的玩笑，先是国庆节前几日的连续爆涨，尔后是国庆节后的爆跌与深度调整，从市场的整体情绪看，国庆节前全民的“豪情万丈”，似乎突然被打入了闷葫芦一般，市场整体情绪又显得如先前般死气沉沉了。于是市场上又出现了两种声音，即关于“信心牛”是否结束的争论。
首先申明，我对市场上不断推出的各种概念，向来不感冒，包括对“信心牛”这样的称呼，我也认为不过是吸引人的噱头而已，是不可太当真的，在这里我只是借用一下。
在上篇札记中，我提到，投资要有一个大的历史观，这个大的历史观就是要站在历史的“制高点”上看问题，形象一点说，站在泰山都不行，要站在珠穆朗玛峰的高度看问题，如此才会“一览众山小”。
感兴趣的投资者，可以打开上证指数的年K线图，从它一次次的历史低点，如1990年的95.79点、2005年的998.23点、2008年的1664.93点、2013年的1849.65点，到2018年的2493.90点，再到2024年2月份的2635.09点（注意，2024年9月18日的2689.70点，还是要高于前期低点的），然后将这些低点连成一条直线，可以明显看出，中国股市总的趋势一直是呈现螺旋式上升趋势的。
从这个超长的历史视角来看，可以说，我大A股一直处于牛市上升趋势之中。不认识这一点，我认为就没有抓住中国股市长期发展的根本规律。
再看一看美股，道琼斯指数从1932年的41点，上升至2024年10月17日的43239.05点，92年上涨了1055倍，貌似涨幅很高，但是年化上涨多少呢？7.86%。是的，你没有看错，就是年化7.86%的上涨，结果92年的时间就上涨了如此之高，当然其间它也经历了若干的磨难、风险与曲折。
我相信，随着中国未来的强势崛起，我大A股“拷贝”美股的这种螺旋上升趋势是必然会发生的事件。
所以，从大的历史视角来看问题，我觉得我们投资人一点也用不着悲观，相反，我们应该清晰地看出我大A股这种“一路向东北”的上升趋势。
当然，就短期来讲，我大A股是不是还会破了前期2635.09这个低点呢？
我认为，最正确的态度是不进行预判，因为市场短期的趋势就是“股神”也判断不准的，如果非要进行一下预判的话，我认为前期这个低点是大概率不会再破了的。
原因无非是两点：
一是低估区间。如截至10月17日，沪深300市盈率12.53倍，股息率2.66%，显然，是处于历史低估值区间，且沪深300的股息率仍大于十年期国债2.08%的收益率。
我说过，在我大A股投资，你可以什么也不相信，但一定要相信估值这个“锚”（知道自己身处何方），因为估值低了就会上涨，估值高了就会下跌，这是股市永恒不变的铁律之一。如果说股市中还有什么“道”的话，我认为这一点就是。
二是政策落地。我大A之所以出现“924”行情大逆转，国家层面出台的一系列重磅政策是个导火索，而其中与历史上最为不同的便是央妈出台的定向向股市注入流动性的两个货币管理政策（这一点要永远牢记，这一次是真正的不同了）。随着国家层面的一系列刺激资本市场和实体经济政策的落实，政策刺激的效应一定会慢慢显现出来的。我认为，我们一定要相信，我们这个体制集中办大事的优势与力量。
中国股市还不是完全意义上的成熟市场，其中政策的引导作用，投资人切不可忽视。过去有句话讲，“炒股要听党的话”，今天这句话仍然适用，谁如果忽视了这一点，我想一定会犯下“方向性”错误。历史上如此，现在仍然如此。
其实，如果将眼光再放广阔一点，看一看国外成熟市场，如美股也是受政府政策影响很大的市场的，甚至在危机时刻，政府也是会出台一系列救市干预措施的。如2008年金融危机之时就是明显的例子。我觉得，投资人在这个方面切不可犯“幼稚病”。
退一步讲，就是我大A股一时破了前期历史低点，也没有什么大不了的。“上涨收钱，下跌攒股（落实八字诀）”，我们完全可以有不同的策略应对之。
如实说，当看到被称为“中国股王”的茅台股价又向下调整下来时，我自己倒是心中有丝丝窃喜，因为它的中期分红还未到账，它的回购计划还未实施，而股价下跌，毫无疑问，对于这种自己这种“非卖品、收藏品”来讲是有利而无害的。——对自己持有的其它品种，自己也作如是观。
这里，我再重复以前自己说过的一句话：牛市才是害人精，熊市才是甜蜜蜜。投资有时就是这样反直觉！
【被剥夺超级反应倾向】我越来越觉得，投资有时真是一个心理活，而既然是心理活，掌握必要的心理学知识就是十分必要的。就我本人来讲，这个方面的知识主要是来自于已经仙逝了的伟大的芒格先生，因为在有关他的书《穷查理宝典》中，很多的篇章是别人编辑的他的演讲或言论，而“人类误判心理学”这一章，却是他自己亲自在过往三次演讲稿的基础上进行了大刀阔斧的修改而成的。
修改撰写此稿时的芒格已经是81岁的高龄了，他自己认为，81岁的他能够比10年前做得更好，原因有两个：1、他81岁时知识比10多年前演讲时要丰富；2、过去的演讲他是依据粗略的笔记进行的，而此次是他亲自对演讲稿进行了修改。作为一个81岁的老人，学识又是如此丰富，并且亲自撰写修改，足见这一章的份量头之重。所以，我本人就时不时地就拿来品读，而且每次品读均感觉到受益颇深（重复真是学习的核心）。
比如，面对“924”大逆转行情以来投资的心理历程，我觉得很多的投资人是很具有芒格所说的25种人类误判心理学中的一种，即被剥夺超级反应倾向的。
何谓被剥夺超级反应倾向呢？芒格做了通俗的解释。
他说，芒格夫妇曾经养过一条温顺而善良的狗，这条狗会表现出犬类的被剥夺超级反应倾向。只有一种办法能让这条狗咬人，那就是在给它喂食的时候，把食物从它嘴里夺走。如果你这么做的话，这条友善的狗会自动地咬你。它忍不住。
对于狗来说，没有什么比咬主人更愚蠢的事情。但这条狗没有办法不愚蠢，它天生就有一种自动的被剥夺超级反应倾向。
芒格进一步解释说，人类和芒格家的狗差不多，人们在失去或者有可能失去——财产、爱情、友谊、势力范围、机会、身份或其他任何有价值东西时，通常会做出不理性的激烈反应，哪怕只失去一点点时也是如此。
哎，人生莫大的痛苦是不是曾经拥有，然后又突然失去了呢？——当然，这一点调侃不是芒格说的，是我自己加进来的。
我想，说到这里，经历过“924”行情以来，并且坚持“坐稳扶好”、一股未抛的投资朋友就能够明白了。
如果你因为经历了这个过程而深深后悔未在高点及时抛掉，并且因此而深深自责的话（你是不是会向自己的老婆或老公顿足“悔不该”），我估计你就深度患有被剥夺超级反应倾向了！
实际上理性地想一想，自“924”逆转行情以来，我们持有的多数组合品种是有着不同幅度的上涨的，就是茅台这种比较“肉”的品种，自底部也已经上涨了20%以上，有不少的品种上涨的幅度比这个还要大。
但你为什么仍然会自责“悔不该”呢？道理很简单，因为你“忍不住”。实际上正是因为你多次的这种“忍不住”，就可能将自己的投资体系搞乱套了。
我在自己的上篇札记中说，卖出是“被迫”行为，而对于“卖品”何时卖出呢？那就是要触达自己的卖出系统之时再卖出，如此就将自己的投资由“人治”变成了“法治”（我们的人性有时是靠不住的），进而就会让自己的投资进入一种优哉悠哉的“坐稳扶好”状态了。
投资没有什么秘密，如果说有的话，无它，那就是让一个完善的投资系统“管住”自己（这话也快让我自己重复一万遍了）。
