白酒线上化大有可为？
文 | 卖酒狼团队
编 | 南风
德邦证券08月13日发布研报称，给予新华都买入评级。值得大家注意到的是，新华都获得“买入评级”的背后与白酒息息相关……
1连年亏损的“老牌零售企业”新华都新华都作为福建本土的零售企业，1999年在福州五四路开创了福建省首家一站式购物广场，此后，便开始新华都超市的扩张之路。
2008年新华都在深交所上市。2011年，新华都以1.25亿元收购了韩国规模最大的大型超市易买得并正式进入华东市场；2012年，新华都年销售额(含税)达128.7亿元，一共有124家门店。
然而，市场上从没有“一帆风顺”的企业，从2013年首次亏损起，公司就开始了长达多年的业绩承压……
2020年，新华都营业收入51.91亿元，同比减少13.56%；归母净利润1.82亿元，上年同期净亏损7.56亿元，扭亏为盈。
2021年，新华都营业收入50.32亿元，同比下降3.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1700.31万元，同比下降90.65%。
2022年，新华都营业收入约30.22亿元，同比下降39.95%；归属于上市公司股东的净利润约2.05亿元，同比增长973.11%。
2023年，新华都营业总收入28.24亿元，同比下降6.55%；归母净利润2.01亿元，同比下降1.97%。
新华都方面也曾在投资者活动中坦言，近年来，受电商冲击，消费者持续被线上渠道分流，实体零售行业景气度持续下行的影响，公司零售业务一直处于承压状态。
90后00后已经逐步成为消费主力，消费习惯以线上为主，过去人山人海的大超市，到现在已经是门可罗雀。一个最直接的体现是“大量关停门店”，按照公司员工的话说，“生意不好做了，亏本，自然就关店了。”
消费市场繁荣时，大量铺设门店确实能给商超企业带来大量的收入，但在经济面临下行压力的情况下，关闭长期亏损的门店来降低成本是商超企业在面临行业下行周期时的必要手段。
2“聚焦白酒”新华都可以翻身？新华都的“改变”从剥离、聚焦开始……
“改变”新华都剥离零售业务后，业绩不再受零售业务亏损影响。2023年正式完成全方位战略转型，剥离亏损的超市、百货等传统零售业务，聚焦以全资子公司久爱致和为经营主体的互联网营销主业。
“聚焦”新华都进一步聚焦在互联网营销业务领域的发展，快速切入电子商务行业的优质赛道，为多个行业提供数字营销整合解决方案，尤以酒类平台运营表现突出。
截至目前，新华都已与多个主流电商平台建立稳固的合作关系，持续在电商平台白酒品牌运营上占据领先地位。
此次，德邦证券给予新华都买入评级的4个理由，也都是与白酒相关。1.新华都：深耕白酒业务的互联网营销公司；2.白酒行业电商销售重要性提升，当下酒企需要专业运营商提供支持；3.与头部品牌深度合作+强大的运营能力构筑核心竞争力；4.直播电商前景广阔，自有商号有望开辟第二增长曲线。
需要大家注意到的是，新华都尽管做出了顺应时代发展的有效改变，并得到了德邦证券的肯定，但在未来发展过程中，仍然可能遭遇“不及预期”的问题与挑战……
一方面，白酒行业正在动销的“阵痛期”。根据《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，今年上半年，超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，酒企的调价行为并未完全抵消库存压力。此外，2024年上半年，80%受调研白酒企业表示市场有所遇冷。
另一方面，线上价格战此起彼伏，以今年618为例，这届618，各大电商平台取消预售、直接简单现货开卖，价格战更加白热化。多家电商平台显示，618促销政策，叠加百亿补贴，五粮液、国窖、汾酒、青花郎等白酒大单品的价格都被“打下来”，部分单品最终到手价逼近甚至低于批发价。
因此，只能说新华都选择了一个正确的方向，最终结果如何只能让市场检验……
