尽管外汇交易中的“保证金”和“杠杆”两词稍有差异，但通常可以互换。保证金是对持有某一头寸的资金要求。杠杆是指外汇交易服务商放大你的交易资金的比例。

假设你的服务商提供50∶1的杠杆，你的账户资金是20000美元，那么你可以进行账面价值最高达1000000美元的交易。

如果你在76.680水平交易1标准手美元/日元，你实际在持有一个100000美元兑7668000日元的头寸。因为杠杆是50∶1，持有这个头寸所要的保证金只是100000美元的1/50（或者说2%），即2000美元。

如果使用400∶1的杠杆，进行相同的交易，所要求的保证金更少。在这种情况下，进行相同交易所需要的保证金只有250美元，也就是100000美元的1/400（或者说0.25%）。

无论可用的杠杆比率是50∶1还是400∶1，只要是使用了杠杆，哪怕是在5∶1的杠杆下，调动的资金是存入资金的5倍，都可以说交易者有效地使用了杠杆。少有（并且是愚蠢的）交易者将交易资金杠杆化至最大程度。这样做就没给任何不利的汇价波动留下一丁点空间，因为由于存在买入/卖出价差，所需保证金很可能会超过存入的可用资金。

在以上的例子中，基础货币和开立账户的币种是一样的，都是美元。如果不是这种情况，保证金的币种一般都和开立账户的币种是一样的。

比如，假设你拥有一个20000美元的账户，希望在1.45390交易1手欧元/美元。你将持有一个100000欧元兑145390美元的仓位。当杠杆是50∶1时，所要求的保证金就是2000欧元；然而，许多外汇交易服务商显示的保证金要求是美元计价的，本例中就是2907.08美元。

交易者要理解的是，杠杆是一把双刃剑，这一点极端重要。尽管它能帮助你在市场交易时以极快的速度使账户增值，但它也能让你在市场行情不利时快速地亏损。

虽然账户拥有尽可能大的杠杆，一开始看起来吸引人，但任何用足杆的人很可能是在承担过度的风险，并未使用良好的资金管理技巧。实际上，你很可能会发现，在大多数情况下，10∶1～50∶1的杠杆比率已经足够。无论如何，即使开立提供500∶1杠杆的账户，也没有人强迫你使用所有可用的杠杆资金。

选择经纪商时要问的问题

外汇交易如何选择一个好的经纪商至关重要，这些问题需要认真了解：

外汇交易服务商的财政状况如何？

外汇交易服务商在使用客户资金方面的政策是什么？外汇交易服务商的定价模式是什么？

在你已经下单之后，外汇交易服务商可以改变报价或者重新报价吗？

当进行外汇交易时，外汇交易服务商是否在基础市场就某一货币对会投入相应的头寸？

如果基础市场某一货币对交易活动很小或者根本就没有，你仍然可以交易这个货币对的外汇保证金合约吗？

外汇交易服务商是否允许你在基础市场休市的情况下继续交易外汇保证金合约？

以上问题的答案没有清晰明了的“错误”或“糟糕”的界限。问出这些问题的目的在于确保经纪商给出适当的信息披露，确保客户充分知晓其所参与的市场的特点。

外汇保证金交易服务商的盈利模式

外汇保证金交易服务商做生意的目的是为了赚钱，这不该有什么惊奇的。它们向交易者提供服务，因此很公平地讲也希望从中受益，每个经纪商的做法稍有不同。经纪商通常的收益概述如下。

经纪商最常见的盈利是收取手续费。这一点在电子通信网络服务商中最为常见，不过他们只是零售外汇市场的一小部分。手续费的收取方式可能是按照交易规模收取，也可能是对低于一定量（如50000美元）的交易收取一定费用，或者按照每月总的交易量收取。

其他直接的费用可能与存款、取款和其他账户管理活动有关。总之，这些费用不比经纪商付出的成本多多少，并不是盈利的主要部分。

许多外汇交易服务商并不对客户存款付息，相反他们可能从那些还未用于开立头寸的客户部分资金中获得利息。对于坐拥客户数以百万美元计的大型经纪商来说，这可是获得无风险收益的良好来源。

展期费用也是另外一种收入来源。一些经纪商有能力对客户开立的头寸在掉期利率（利率）上稍微加价，如果这些头寸在每个交易日结束时（通常是纽约时间下午5点）展期到下一个交易日的话。

对于那些并不将所有交易直接转移至银行间市场（流动性提供者）的外汇交易服务商而言，它们会对客户交易进行配对交易。如果它们拥有后端系统，那么一个客户的买单正好可以冲抵另外一个客户的卖单，经纪商就白捡价差，赚取收益。

做市商的另外一个收入来源可能在零售交易者中颇有争议。做市商都有一个交易盘房，通常并不是将所有的交易转移至银行间市场。相反，这些经纪商会雇用交易员，负责管理客户交易活动产生的敞口。通常而言，这些交易员以一定的流程为指导，允许他们将敞口积累到一定水平。

如果客户交易导致敞口超过这一水平，那么交易员就要在市场开立相反方向的头寸，降低这种风险。然而，尽管敞口仍然处于风险参数内，交易员可以选择将与客户方向相反的头寸平仓，或者继续持有这个头寸，并不进行对冲。事实上，继续持有的话，就是进行了一个与客户方向相反的交易。如果客户亏损，而且交易员一直持有那个与客户方向方向的头寸，那么客户的亏损就直接进入做市商的口袋。另外，如果客户盈利，做市商就要付钱给客户。

如果客户接受的报价真实反映了基础市场，而且执行交易是公平的，没有操纵，那么经纪商使用哪种风险敞口的方法，对于客户而言，都没什么差别。无论你将钱亏给经纪商还是市场也并没什么差别。

为了确保做市商公平地对待你，而且没有操纵地执行交易，明智的做法是选择一个在监管更严格的地区注册的服务商。在这些地区，经纪商若违反相关规定，可能会受到数百万美元的惩罚。

值得一提的一个要点是，零售交易者从网上外汇保证金交易商处获得的最大好处，可能是进入市场的机会。网上外汇保证金交易服务商的存在，使得零售交易者参与起源于银行间外汇市场的价格波动中。尽管你在网上聊天室或论坛中看到的说法与此相反，但其实银行间市场是一间对零售交易者关闭的门店，除非你恰巧是一家银行，拥有较好的信用评级。鉴于网上外汇保证交易服务商给零售交易者提供了参与这一市场的可能，我们就不能因为它们在银行间汇率（零售交易者不可能拿到）上加价1～2个点，而觉得不乐意。

选择平台之后

选择交易平台和网上外汇保证金交易服务商时，即使该公司鼓吹其声名卓著，你还得做一些基本的考察。比如，你要看看，这家公司是在所谓的避税天堂注册的，还是在那些因破产和金融丑闻而有名的国家注册的？或者，它是注册于监管严格的国家诸如澳大利亚、英国或美国？模拟账户感觉使用简便吗？保证金、价差和标准交易规模令你满意吗？

市面上有很多网上外汇保证金交易平台供你选择，而且它们都有微小的差别。你最好列一个清单，然后试用一下模拟账户，看看你最满意哪一个。